■業績と財務状況
1. 業績動向
(1) 2023年12月期連結業績
窪田製薬ホールディングス<4596>の2023年12月期の連結業績は、事業収益で39百万円(前期比31百万円増)、営業損失で1,504百万円(同534百万円縮小)、税引前損失で1,489百万円(同526百万円縮小)、親会社の所有者に帰属する当期損失で1,489百万円(同526百万円縮小)となった。
事業収益は、「Kubota Glass」の販売収入が増加した。事業費用のうち、研究開発費はエミクススタト塩酸塩やウェアラブル近視デバイスの開発費用が減少したことにより、前期比724百万円減少の788百万円となった。また販管費は、Kubota Glass事業に関する販促費等の増加により同31百万円増加の632百万円となった。さらに、その他の営業費用として減損損失110百万円を計上した。Kubota Glass事業に係る資産の回収可能性を再検討し、帳簿価額を回収可能額まで減額したことによる※。
※2024年3月18日付で、2023年12月期に減損損失を計上することになったため、業績数値等の一部訂正を発表した。
(2) 2024年12月期の業績見通し
2024年12月期の連結業績見通しは非開示としている。事業収益については「Kubota Glass」の販売収入がほぼすべてを占めると見られるが、新規性の高い製品であり、現時点で客観的な需要を判断することが困難なこと、また費用面では現行製品に対して顧客の意見等を反映させつつ、製造費用の削減を継続的に行いながら追加的開発の優先順位を決定しており、開発費用の変動の可能性があることから、現段階で業績見通しを合理的に見積もるのは困難と判断したためだ。今後の事業の進捗を踏まえ、合理的な算出が可能となった段階で速やかに開示する予定にしている。
事業費用に関しては「Kubota Glass」に関連した開発費や販売関連費用を除いて、全体的に絞り込む方針に変わりない。コスト見直しの対象として、米国子会社の費用削減を計画している。ここ数年、為替の円安が進んだことで米国子会社のコストが円換算での費用増要因となっていた。
(3) 今後のビジネス戦略について
中期的には、「Kubota Glass」をAR機器として販売拡大し、開発費を最小限に抑えて利益をねん出したのちに、近視抑制・治療用医療機器としての開発及び販売をパートナー企業と組みながら世界で展開し、獲得した利益によってさらに他製品の開発を進めて、ライセンス収入やマイルストーンも獲得しながら収益を拡大する戦略だ。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲)
■業績和財務狀況
1。性能趨勢
(1) 截至2023/12財年的合併財務業績
久保田製藥控股截至2023/12財年的合併財務業績 <4596>爲3,900萬日元(較上一財年增加3,100萬日元),營業虧損15.04億日元(同比減少5.34億日元),所得稅前虧損導致的14.89億日元(同比減少5.26億日元),以及14.89億日元(同比減少5.26億日元)日元)歸因於母公司所有者的淨虧損。
在業務收入方面,“久保田玻璃” 的銷售收入有所增加。在項目支出中,由於鹽酸emixstat和可穿戴近視設備的開發成本下降,研發費用比上一財年減少了7.24億日元,至7.88億日元。此外,由於與久保田玻璃業務相關的促銷費用增加,銷售和收購費用增加了3,100萬日元至6.32億日元。此外,1.1億日元的減值損失被記錄爲其他運營費用。這是由於重新審查了與久保田玻璃業務相關的資產的可收回性*,並將賬面價值降至可收回的金額。
*自2024/3/18起,將記錄截至2023/12財年的減值損失,業績數據的部分修訂已公佈。
(2) 截至2024/12財年的收益預測
截至2024/12財年的合併收益預測尚未披露。“久保田Glass” 的銷售收入預計將佔業務收入的幾乎所有部分,但它是一款非常新穎的產品,而且由於目前很難確定客觀需求,而且在成本方面,在不斷降低製造成本的同時,還要在反映客戶對當前產品的意見等的同時確定額外的開發重點,並且有可能出現開發成本波動,因此可以判斷現階段很難合理地估計性能預測是因爲我做到了。根據未來的業務進展,計劃在可以進行合理計算的階段立即予以披露。
除開發成本和與 “久保田Glass” 相關的銷售相關成本外,從整體上縮小業務開支範圍的政策沒有變化。作爲成本審查的目標,我們計劃降低美國子公司的成本。在過去的幾年中,隨着日元貶值的進展,美國子公司的成本一直是日元兌換成本增加的一個因素。
(3) 未來的業務戰略
從中期來看,該戰略是擴大作爲增強現實設備的 “久保田玻璃” 的銷售,通過最大限度地降低開發成本來創造利潤,然後在全球範圍內擴大近視抑制/治療醫療設備的開發和銷售,同時組建合作公司,根據獲得的利潤進一步推進其他產品的開發,擴大利潤,同時獲得許可收入和里程碑。
(作者:FISCO 客座分析師佐藤喬)