知者情報アプリによると、国投証券は研究レポートを発行し、2017年以降、二票制度と集中入札に影響され、業界の集約度がさらに高まっている。国家商務省によると、2022年に国内医薬品流通百強企業が占める市場シェアは75.2%であったが、アメリカの医薬品流通三大企業が2015年に96%の市場シェアを占めたのと比較して、国内の流通業界の集約度は依然として大幅に向上する余地がある。新たな国有企業改革は医薬品およびヘルスケア分野の専門的な統合を強調する。医薬品流通業界は国有資産が集中しており、政策の推進により、2024年において国内の医薬品流通企業による事業買収と統合の傾向はさらに加速する見込みである。代表企業の集約度はさらに向上するかもしれない。

上流の医薬品工業領域に関して、商業企業はその流通チャネル優位性に頼り、研究、製造、販売を一体化した展開を迅速に量産することが期待される。現在、上海医薬は革新的な医薬品をピックアップし、多数の有名な漢方薬ブランドを所有しており、新薬と特色ある中草薬の展開が医薬品製造業に十分な力を与えると期待される。柳药集団は主に漢方薬に関する分野で工業部門に注力し、近年、同社の漢方薬のビジネスは素晴らしい成績を残し、同社傘下の子会社である仙朱漢方科技、仙朱薬品、康晟薬品、万通薬品が同社の医薬品製造業のシステムを形成している。康哲薬業は商業化の優位性によって、革新的な品種の商業化過程が実現される可能性があります。

医療機器のブランド戦略に関して、新しい医薬品市場の急速な拡大に伴い、ビオテクノロジー企業や国内市場における市場占有率の低いMCNはCSOサービスの需要が増加しており、国内の専門化されたCSO業界の急速な発展を促進している。現在、ブランド戦略は百洋医薬の主要な成長点となっており、同社の毛利に貢献する割合は80%以上である。数字化の変革背景の下、九州通は総代理店ブランドの推進事業を活用して第二の成長極を作り出し、2023年第1四半期から第3四半期にかけて、同社は収益および毛利の両方を高速に増加させた。上海医薬は2023年に輸入品の総代理店品種を29種類導入し、輸入ワクチン代理店の売上収入は約52億元/+19%を達成し、薬品のCSO売上収入は約29億元/+50%を達成し、サノフィと20以上の製品に関するCSO契約を締結しました。スケールは50億元を超えています。

下流の小売業布局に関して、二重のチャネル政策と診療統合政策の推進により処方箋の外流が加速されたことから、2022年には実店舗とオンライン薬局での販売額が端末の平均小売価格に基づき8725億元に達した。セクター別に見ると、『インターネット+薬品流通』および『インターネット+医療保険サービス』政策の恩恵を受け、『ニューリテール』の訪れが加速し、米内のデータによると、2022年にはオンラインおよびオフラインの薬局が「3:7の比率」になっていることがわかりました。小売業務を持つ流通業者の代表的な企業には、国薬控股＆国薬一致、九州通、上海医薬が含まれ、その中で国薬控股およびその傘下の国薬一致の薬局数は1.2万を超えている。九州通の「好医師」店舗数は2025年に3万を超える可能性がある。上海医薬の上药雲健康には200以上のDTP薬局および認可医院がある。それらは全国の25の省、66の都市をカバーしています。

関心あるシンボル：国薬控股（01099）、上海医薬（601607.SH）、華潤医薬（03320）、九州通（600998.SH）、中国薬、国薬一致（000028.SZ）、重薬控股（000950.SZ）、柳药集団（603368.SH）、百洋医薬（301015.SZ）、润達医療（603108.SH）、康哲薬業（00867）。

リスクの警告：国有企業改革の進展が予想より遅れる可能性がある。医薬品流通業界の競争が激化する可能性がある。流通業者の新規事業開発が予想より遅れる可能性がある。