智通財経アプリは、国信証券が報告書を発行し、自動車と家電製品を「古いものと交換する」ように促進し、消費力を刺激し、エアコンの生産データや自動車の販売データが良好であることがわかり、冷媒市場は景気が向上しています。クォータ管理の実施、供給側構造改革の進展、業界の競争構造が集中化に向かう中で、下流の需要は引き続き安定的に成長しており、新しい分野や新興市場の需要も急速に発展しているため、3つ目の冷媒は引き続き景気が回復し、供給と需要の状況が改善する傾向が強まっている。フッ化工業のリーディング企業、および上流リソースのリーディング企業の産業チェーン全体、基盤設備が整備され、業界でリードする規模があり、技術が進歩している企業に注目することをお勧めします。

対象：巨化股份(600160.SH)、三美股份(603379.SH)、永和股份(605020.SH)、昊華科技(600378.SH)、金石的資源(603505.SH)、東陽光(600673.SH)などの企業。

国信証券の主な観点は以下のようになります:

4月、フッ化工業界のレビュー。

4月25日時点で、化学工業指数/CCPI/フッ化工指数はそれぞれ3261.3/4695/1297.47ポイントで、前月末よりそれぞれ+0.63%/+1.01%/-8.21%の数値でした。4月のフッ化工業界の指数は、サーウェイの化学工業指数に比べて8.65%落ち込んでいます。フッ化工業界の指数は、沪深300指数に比べて8%落ち込んでいます。国信化学工業のフッ化工業価格指数/冷媒価格指数はそれぞれ1141.67/1276.57ポイントで、前月末に比べてそれぞれ+0.63%/+1.01%/-8.21%の数値でした。

4月25日時点で、R32製品の輸出量は昨年同期比で減少していますが、国内市場の需要は明らかに回復しています。 R22市場では、国内の主要な主要工場が25000-26000元/トンの価格を提示しており、実際の取引は売却後の需要の向上によって消化されるまで待つ必要があります。 R134a市場価格は31000-32000元/トンの範囲で一定に推移し、先月の反落傾向は4月に著しい改善がありました。 R125市場の価格は42000-45000元/トンに下落しました。 R32市場では、エアコンメーカーの需要が高まっているため、散発的な注文が30000-31000元/トン、輸出市場は引き続き回復傾向にあります。原料のR32、R125市場が堅調であるため、R410a市場は35000-37000元/トンに落ち着いています。市場は引き続き改善される傾向にあります。5月と6月は、生産需要が高まるため、市場は引き続き需要が供給不足の状態であると予想されます。

さらに、今月のフルオリン化合物価格が明らかに上昇しています：97%のフルオリン湿式粉末の価格は1トン当たり3510元で、2月の最低値より7.18%上昇しています。

全国各地で家電製品や自動車の「古いものと交換する」活動が順調に進行し、3代目の冷媒は高い景気を維持しています。

3月は家庭用エアコンの在庫を準備するバーストのピークシーズンでした。 2024年3月の家庭用エアコンの製造/販売はそれぞれ2180.8/2242.9万台で、前年同期比でそれぞれ+23.4%/+21.6%（内国内販売+17.8%、輸出+26.6%）となり、3月末の在庫は前年同期比で9％減少しています。 2024年3月の自動車生産と販売はそれぞれ268.万台と269.4万台で、前月比で78.4%と70.2%の成長、前年同期比でそれぞれ4%と9.9%の成長でした。

長期的に見れば、世界のエアコン市場は持続的に拡大し、冷凍・冷却装置/ヒートポンプ/新エネルギー自動車などの産業は、冷媒需要のスペースを開く可能性があります。2023年第4四半期、伝統的な冷媒の在庫高シーズン、前期の企業や市場の低在庫、割り当て計画の期待などの複数の要因により、冷媒価格は上昇路線に入りました。2024年2月から、全国各地が多角的に自動車や家電製品を「古いものと交換する」ように促進し、消費力を刺激し、エアコンの生産データや自動車の販売データが良好であることがわかり、冷媒市場は景気が向上しています。

4月のフッ化工関連ニュース：

国家環境保護部は、水素フッ化炭化物化学工業生産建設プロジェクトを厳格に管理することを求めている。中国冷却展2024年は北京で開催され、数千社の企業が低炭素新技術を展示する。欧州連合は、PFAS規制案に続く行動計画を発表し、異なる産業分野に対して3回の委員会会合を開催する。多くの地域がフルオリン採掘専門の特別な改善作業を進めており、フルオリン鉱山の本質的な安全保障水準と管理能力の向上を促進している。全国各地で家電業界の「古いものと交換する」活動が順調に進行し、政府の補助金、企業の減免、消費者の「古い物と交換する」多重構造が築かれました。最初の「ホワイトリスト」プロジェクトは審査が完了し、不動産の資金調達調整メカニズムと「ホワイトリスト」の調達は機能し続けています。

リスク注意事項：フッ素化学製品の需要が予想よりも低い、政策リスク（フッ素冷媒の環境保護政策が強化され、更新と交換のプロセスが加速され、クオータ発行政策の変更など）、グローバル貿易紛争や輸出制限、不動産サイクルの景気後退、企業のプロジェクト投資の進行状況が予想よりも遅れ、原材料価格上昇、化学工業の安全生産リスクなど。