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We're Getting Whiffs of Stagflation, Sosnick Says

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Bloomberg 2024/04/28 04:16 · 1.2万回 コメント

Steve Sosnick, Interactive Brokers chief strategist, says the push-pull between stocks and bonds is getting a little nerve racking. He says the bond market is starting to get a little stressed. He is on "Bloomberg Markets: The Close."

これらの内容は、情報提供及び投資家教育のためのものであり、いかなる個別株や投資方法を推奨するものではありません。 更に詳しい情報

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  • 00:00 4999、少し笑っています。5% とはどういう意味ですか、それよりも高くてもいいですか？
  • 00:06 そして、それはそれだけではないように思えることを意味します
  • 00:09 利下げの遅延が長引いていますが、インフレでは別のことが起こっています。
  • 00:14 明らかに、ソナリ、ここで見ているのは、と
  • 00:18 私はスタグフレーションの気配を感じ始めています、あえて言うなら、それは多くのサークルで汚い言葉のように思えますが、今話す必要があるのは、それはある意味正しいということです。
  • 00:26 私たちは、予想していた1.6よりもはるかに悪いGDPプリントになってしまいました。2.5対3.4を探していますが、それはひどいことです。
  • 00:34 そして、昨日はもっと悪いPCE番号がありましたが、それはもちろんPCE番号ではなく、PCE番号です。
  • 00:41 経済が弱く、インフレ率が下がらないのであれば、
  • 00:46 あなたはそういう言葉で考えなければなりません。
  • 00:47 だからこそ、それを見るのはちょっと衝撃的でした
  • 00:50 債券利回りは、GDPが大きなミスだった日に上昇します。
  • 00:53 だから、それは他のインフレの緊張とは別のものでなければなりません。
  • 00:56 だから今は注意すべき時です。
  • 00:58 つまり、私は今どう感じればいいでしょうか、スティーブ？
  • 01:00 この経済データを見てみると、基本的にはインフレ
  • 01:04 はまだ粘り気があり、まだ高く、株価は上昇しています、利回りは、ご存知の通り、利回りが好調に推移しています。
  • 01:09 私はどう感じればいいですか？
  • 01:11 少し心配したほうがいいですよ。
  • 01:13 あなた、もう目を閉じて何かを買う時代は終わったと思います。
  • 01:18 それは3月31日、あるいは4月15日のちょうど課税日頃で終わったと思います。2023年に実際に大金を稼いだ人々がある程度の利益を上げたときに、ビデオや他の株の一部が後退するのを見たのはそのためです。
  • 01:32 しかし、今、あなたは株に疑問を抱き始めていると思います。株と債券の間のプッシュプルは少し神経質になりつつあります。
  • 01:38 これまでのところ、私たちは一年のほとんどそれを無視できたと思います。その理由の1つは、FOMOが武器化されただけで、何かの理由で株式市場に出回っていたからです。
  • 01:45 また、利回りが上昇した理由も一因です。それは経済が強く、全体として株式はより強い経済を好むからです
  • 01:53 ある程度まで
  • 01:55 債券市場は少しおかしくなり始め、経済が良くなっているため、私たちは債券市場のようなものから少し上昇しています
  • 02:02 今では、債券市場は少しストレスを感じ始めています。
  • 02:05 債券市場の他の部分での自己満足についてどう思いますか？
  • 02:09 あなたは人々が実際にどこにお金を入れたかを考えてください
  • 02:11 率直に言って、ここでは満期のロールオーバーがほとんどないと仮定すると、今年の初めはかなりリスクの高い賭けでした。
  • 02:19 それなら、それは実際にはかなり驚くべきことです
  • 02:21 2020年から2021年にかけて本当にうまくいく戦略はいくつありますか。
  • 02:27 ご存知のとおり
  • 02:29 どこにでも流れるお金の戦略
  • 02:31 現在も雇用されています
  • 02:33 それでも彼らはまだ働いています。
  • 02:35 それはその一つです、あなたは
  • 02:37 分かっています、それが問題です。
  • 02:38 それが私がケイティに言いたいのは、多分私たちはもう少し心配し始める必要があるということです
  • 02:43 その根底にあるこれらのことのいくつかについて
  • 02:45 スピゴットはもう全盛ではありません。
  • 02:48 オフになっていません。
  • 02:50 しかし、私はこれらのいくつかだと思います
  • 02:51 私たちは、今でも徐々に利回りを追求しています。
  • 02:54 私たちはまだ狩りをしています
  • 02:55 過剰なリターン、そしてそれらはますます手に入れるのが難しくなっているはずです。
  • 02:58 幸いなことに、今のところそうではありません。
  • 03:00 しかし、それは緊張を招きます。
  • 03:02 面白くないですか
  • 03:03 その人々はまだ利回りを求める行動をしていますか？
  • 03:06 彼らは
  • 03:06 資金は、もちろん、
  • 03:08 現在 5% を稼いでいる現金、実際の請求総額を見ると、債券市場のリスクの高い部分、と彼はツイートしました
  • 03:14 先日。
  • 03:14 なぜ債券を気にするのですか？
  • 03:16 短期証券は 5.25% です。
  • 03:19 そこはスラムダンクのようです。
  • 03:21 あなたは、多くの人の視点から見ると、金融市場でお金を持ちすぎる人と話しています。
  • 03:25 しかし、ええ、基本的なことは同じです、
  • 03:27 ほら、
  • 03:28 このように考えてください。
  • 03:29 第1四半期にS&Pが 10% 上昇しました。これは素晴らしかったです。
  • 03:33 それを年換算できますか？
  • 03:34 今年は40％増える予定ですか？
  • 03:35 私はノーと言うつもりです。
  • 03:36 それで、ある時点であなたは裏返しになります。
  • 03:39 そして、それを取り戻すとき、ある程度のボラティリティが出ているとき、間違いはありません。実際に現金で実質収益率を稼ぐことができれば、間違った場所ではありません。
  • 03:48 それは何かです
  • 03:49 何世代にもわたる投資家は慣れていません。
  • 03:52 そして、私たちは時々そのことを忘れてしまうと思います。
  • 03:54 ビル・グロスは、自分の考えでは、「OK、利益を上げることができれば、お金を預けるだけで何も悪いことはない」と言っています。
  • 04:02 どこにリスクがあるかというこの全体的な考えは、お気に入りの取引からいくらかの勢いが生まれるという話でした。
  • 04:07 しかし、問題は、特にドローダウンのリスクがまだどれくらいあるかということです。
  • 04:13 大規模なFRB会議、大量の給与計算、そして潜在的に新しい経済環境。
  • 04:18 ドローダウンのリスクは、修正を完了しなかったという点ではかなり大きいと思います。修正したように感じましたが、実際には下落しました。つまり、4〜5％です。特定の株には大幅な修正がありました。
  • 04:30 しかし、市場全体としては、その修正は実際には完了していませんでした。
  • 04:33 可能です。
  • 04:35 私は必ずしもそれが基本ケースだと言っているわけではありません。
  • 04:37 この根底にある勢いと収益シーズンはまだあるようです。
  • 04:40 必要な 80% の株が予想を上回りました。
  • 04:43 それで、それは問題ないようです
  • 04:45 しかし、それは私の言いたいことです。これは本当に正しい終了なので、問題外ではないということです。修正はこの時点で本当に5〜6％下がっていますが、これは歴史的に珍しいことではありません
  • 04:58 そして、あなたは本当に知っていますよね、あなたは本当に素晴らしい一週間でした。
  • 05:00 なぜなら、私は実際にテスラがいつ報告したかを確認しなければならず、それが判明したからです
  • 05:03 3日前です。
  • 05:04 ここでいくつかのシングルネームについて話していただけますか？
  • 05:06 テスラについて少し話してもらえませんか。
  • 05:08 あなたはメモに、ようやくテスラ株に本物のリスク回避が見え始めているかもしれないと書いています。
  • 05:15 つまり、私たちが聞いたことをどう思いますか。
  • 05:17 もちろん、電話では
  • 05:19 ITは、テスラがどんなに奇抜な株であるか、そして私が何年もの間それを信仰に基づく株と呼んできたかを示しているだけです
  • 05:28 と
  • 05:28 テスラのように数字を出していたら、他の会社は細断されていたでしょう。
  • 05:33 私はしません、私はそれに数字を入れたくはありませんが、それは確かに二桁下がってしまいます。
  • 05:36 しかし、テスラの投資家は常に未来を見据えているので
  • 05:40 ああ、ロボタクシーについて話しましょう。
  • 05:42 ああ、実際に市場に出るかもしれないし、出ないかもしれない25,000ドルの車について話しましょう。しかし、十分に投資すれば
  • 05:48 テスラの投資家の前での未来主義、
  • 05:51 それが彼らを動かしているのです。
  • 05:53 株価が上昇した理由も、収益の面で久しぶりに、オプション市場が実際にある程度のリスクで価格設定されているのを見たからです。
  • 06:01 そして、ご存知のように、今週私たちが学んだことは逆張りでした。
  • 06:04 オプション市場は、良い逆張りの指標でした。
  • 06:07 それは、テスラにとって大きなリスクを示していました。
  • 06:09 テスラは上がりました。
  • 06:10 メタにとってそれほどリスクは見られませんでした。
  • 06:11 メタはその時下落しました。メタのせいで、アルファベットとマイクロソフトにとって大きなリスクを伴う価格設定でしたが、彼らは大丈夫でした。