Yen's Slump to Past 160 Is Function of Fundamentals, BofA Says

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Bloomberg 04/29 04:40 · 1.5万回 コメント

Claudio Piron, co-head of Asia foreign exchange and rates strategy at BofA Securities, says the weakness in the Japanese yen, which dropped as much as 1.2% to 160.17 per dollar on Monday before the move pared, says is "a function of fundamentals in a certain sense." He speaks on "Bloomberg Markets: Asia."

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  • 00:00 それで、この円高160円はアルゴの太い指と関係があると言う人もいますが
  • 00:04 多分それはトレーダーがプッシュして、それがどこまで下がることができるかを見たいと思っているだけのケースです。ええ、絶対に、それはただの
  • 00:11 ファンダメンタルズの機能：ある意味では、先ほどおっしゃったように、米国のデータは引き続き非常に好調です。収益も素晴らしいです。
  • 00:18 ですから、日銀自身が置かれるのは難しい立場です。あなたが介入すれば
  • 00:23 本当に最も重要なことは、あなたが信頼できなければならないということです。
  • 00:26 そして、その問題は、むしろ米国のデータや提示される利回りギャップの観点からその問題と正反対なので、それに直面したときには、信頼性や調整方法だけの問題ではありません。
  • 00:38 特に流動性が低い場合は、彼らが行うアクションはよりスムーズなアクションになると思います。たとえば、2022年に見られたような重いアクションではありません。
  • 00:47 ろうそくは、急激な動きが見られたら介入すると言うようになりました。正確には、一定期間内に10円の動きが見られたら、彼が言うことですが
  • 00:56 1か月に7回見ましたが、1週間で 2% でした
  • 01:01 そしてその年の10％は膨大です
  • 01:04 は巨大で、私たちが探していた主要な閾値と条件の1つが現在トリガーされており、1か月前にドル円のインプライドボラティリティが10％のしきい値を上回りました。
  • 01:13 そして、それが私たちにとって、市場が混乱し始めている性質の特徴です
  • 01:18 数週間前にトライを見ました
  • 01:21 三国間声明財務省、日本、韓国、米国の三国間声明では、市場の秩序ある機能に重点を置いているとしていますが、もし見始めれば
  • 01:30 例えば、インプライド・ボラティリティによって、ボラティリティが高まります
  • 01:34 または先週目立ったのは
  • 01:37 アジアの他の地域は比較的穏やかでした。
  • 01:39 しかし、その時、インドネシア銀行が意外な利上げを行ったのを見ました。これは、この地域の他の通貨にとってそれが何を意味するのかを人々がより心配し始めていることを示唆しており、それは私たちが注意しなければならないもう1つの基準だと思います
  • 01:51 円はアジアの他の地域にとっても問題ですか？
  • 01:56 米国財務省市場と国債市場それは人民元にとって問題になる可能性があります
  • 02:00 つまり、人民元の目標は円への介入を望んでいるということです。はい、絶対に。そうでなければ、ドルとNIMBYに少しずつ動き始めるかもしれません。
  • 02:11 そして、ドル建てのC＆HとC＆H市場の資金調達条件が緩和されるのを見てきました。これは、PBOCの厳しい支配が少し緩和されていることを示唆しています。つまり、中国が固定しているドルが7.10水準を徐々に上回っているのを見た動きを譲っても構わないと思っているかもしれません。
  • 02:29 それを因数分解します
  • 02:30 彼らはそうかもしれません
  • 02:31 彼ら側のちょっとした調整の準備をしています。
  • 02:35 ドルとNB 735の四半期末予測、そしてQ 3 Q 4745の四半期末予測
  • 02:40 問題は、日本には自制すべき理由があるということです
  • 02:45 長期的には高水準の環境では、連邦準備制度理事会が今年何をするのか、何をしないのかさえわかりません
  • 02:49 つまり
  • 02:51 できますでしょうか
  • 02:52 何もしなければ、その信頼性は疑問視されると思います。
  • 02:57 繰り返しますが、それは市場の無秩序な行動と秩序ある行動次第だと思います。はい、できます
  • 03:03 これをある程度根本的に説明されていると検討してください。重要なのは、FRBのタカ派性の観点から見ると、多くのものが市場に織り込まれていると言っても、約3,335ベーシスポイントの利下げしか行われていないということです。
  • 03:16 それで、餌を取り戻すことで多くの種類の損害が発生しました。
  • 03:19 通話を緩和します
  • 03:21 繰り返しになりますが、彼らがこの通貨を整然と調整できれば、私たちは大丈夫だと思います
  • 03:28 しかし、この30年を迎え始めると特に重要です
  • 03:31 市場でレベルが引き出されれば、それが誰にとってもより有意義な結果をもたらし始めるので、彼らはそうしなければならないかもしれません。
  • 03:39 状況を安定させるために来ることはできません、あなたは想像して、実際に通貨を支えるのにどれくらい必要なのか疑問に思います
  • 03:46 つまり、ドルがどれだけ高くなるかわからないことを考えると
  • 03:50 日銀と財務省の両方にとって快適なレベルは、150未満ですか？それが快適なレベルです。
  • 03:58 いいえ、ある意味では、年末までに150のレベルに戻れば問題ないと思います。ある意味では、それは快適なレベルだと思います。つまり、この地域の実際の為替レートを見ることも重要です。
  • 04:13 そして、この地域の人民元の実質実効為替レートを見ると、実際にはかなり弱いです。キャリアを探すと、やや似たような立場にあるのと同様に、10年ぶりの低水準です。
  • 04:23 ですから、為替レートの名目価値だけでなく、為替レートの実際の価値も見ることが重要です。実際、その指標ではドルが価値を見ているという事実にまだ直面しています。誰にとっても問題は、そのドルサイクルがいつ変わるのかということです。私たちはそのドルサイクルがいつ変わるのかということです。私たちはそのドルを延長し続けます
  • 04:39 と米国経済
  • 04:41 経済見通しは出ていると思います。
  • 04:44 ご存知のように、それは2025年にシフトし、そこに地盤がシフトしたと思います。今年の残りの期間は、ある程度ドル高が続くことを誰もが認めていると思います。