最新盈利预测明细如下：海通國際證券集團有限公司Vivian Xu,Ting Sun近期對東方證券進行研究併發布了研究報告《公司季報點評：債券承銷規模同比提升，受自營等拖累，歸母淨利潤同比-38%》，本報告對東方證券給出增持評級，認爲其目標價位爲11.58元，當前股價爲8.42元，預期上漲幅度爲37.53%。
東方證券(600958)
投資要點：公司2024年一季度債券承銷規模同比提升，我們看好公司長期在财富管理轉型以及基金管理方面的增量。目標價11.58元，維持“優於大市”評級。
【事件】東方證券發佈2024年一季度業績：實現營業收入36.1億元，同比-18.6%；歸母淨利潤8.9億元，同比-37.9%；對應EPS0.10元，ROE1.1%，同比-0.8pct。公司經紀/投行/資管/利息/自營收入佔比分別爲13%/8%/10%/8%/22%.
經紀業務收入隨市下行。2024年一季度公司經紀業務收入4.9億元，同比-30.1%，佔營業收入比重13.5%。全市場日均股基交易額10002億元，同比+4.8%。公司融出資金208億元，較年初-1%，市場份額1.35%，同比+0.04pct，全市場兩融餘額15379億元，較年初-7%。公司持續推進财富管理業務向“買方投顧”模式轉變，形成了代理買賣證券、融資融券、公募產品代銷、公募基金投顧、個人養老金、機構理財、私人财富管理等業務協同矩陣；截至2023年末，公司股票+混合公募基金保有規模在券商中排名第14位。2024年一季度，公司兩融餘額208億元，同比-1.3%，市場份額穩定在1.35%。
債券承銷規模同比增加53%。2024年一季度公司投行業務收入2.7億元，同比-1.2%。2024年一季度公司債券主承銷規模1026億元，同比+52.9%，排名第6；其中地方政府債、公司債、金融債承銷規模分別爲496億元、256億元、131億元。IPO儲備項目2家，排名第22，均爲北交所。
資管收入同比下滑，資管規模及產品收益率排行業前位。2024年一季度公司資管業務收入3.6億元，同比-38.5%。截至2023年末，東證資管規模2358億元，同比-17.2%，其中公募基金規模1834億元，同比-11%；截至2023年末，東證資管近七年股票投資主動管理收益率65.34%，排名行業第9位，旗下固定收益類基金近五年絕對收益率22.55%，排名行業前1/4。此外，公司旗下匯添富基金（持股35.4%）2023年淨利潤14億元，同比-32%。
一季度自營拖累整體業績。2024年一季度公司投資收益（含公允價值）8.0億元，同比-30.6%。
投資建議：我們預計公司2024-26E年EPS分別爲0.32/0.35/0.43元，BVPS分別爲8.91/9.18/9.51元。我們看好公司在财富管理轉型以及基金管理方面的增量，給予其2024年1.3x P/B，對應目標價11.58元，維持“優於大市”評級。
風險提示：交易量持續走低，權益市場波動加劇致投資收益持續下滑。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，方正證券許旖珊研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲79.91%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利33.23億，根據現價換算的預測PE爲21.59。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有16家機構給出評級，買入評級12家，增持評級3家，中性評級1家；過去90天內機構目標均價爲11.04。
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