互联网公司们在本轮上涨行情中的表现格外亮眼，不禁让人猜测：大反弹之后，恒科指变贵了吗？モルガンスタンレーは、現在のhang seng tech indexの将来の市盈率が13倍であり、2023年第四四半期の平均値と同等であり、2023年前三四半期および第1四半期のピークの20倍以下の強気であることを指摘しました。
香港株は昨日「五一節」の上昇トレンドを継続し、$Hang Seng Index (800000.HK)$「10日間の陽線」となり、$Hang Seng TECH Index (800700.HK)$4000ポイントを超え、4月19日以来、21%の堅調な反発を見せた。
香港株式市場のこの叙事詩的な大反省は、市場予想を大幅に超える規模と速度であり、グローバル市場の投資家たちの注目を引き起こしました。
大きな反発が起こった後、インターネット企業は目立っていて、恒生指数が高くなったのかと思われます。
2020年5月6日、モルガンスタンレーはリサーチレポートを発表し、現在、hang seng tech indexの将来の市盈率は13倍であり、2023年第四四半期の平均値と同等であり、2023年前三四半期および第1四半期のピークの20倍以下の強気であることを指摘しました。
具体的には、2023年第1四半期と比較して、$TME-SW (01698.HK)$/$テンセント・ミュージック・エンターテイメント (TME.US)$トリップドットコムグループ(TCOM.US)$TRIP.COM-S (09961.HK)$/$トリップ・ドット・コム・グループ (TCOM.US)$、$網易 (09999.HK)$/$ネットイーズ (NTES.US)$、$KUAISHOU-W (01024.HK)$、$同程芸龍 (00780.HK)$、$ジェイオーワイワイ (YY.US)$、$ハロー・グループ (MOMO.US)$と$WB-SW (09898.HK)$/$ウェイボー (WB.US)$ここで、欢聚時代の現在の市盈率は、2023年第1四半期と比較して41%下落しており、自信を失っていることを意味しています。つまり、株価が最も過小評価されていることを意味しています。
現在、テンセントミュージックエンターテインメントの市盈率は20.4倍で、2023年第1四半期の17.2倍に比べて47％増加しました。
リポートは、これらの企業が2023年以降の評価にプレミアムまたは割引をつける要因を説明しています。
トリップドットコムグループ：国内、海外、国際的な拡大において、独自の地位を持ち、市場競合は限定的です。/国内の成長は鈍化しています。
テンセント・ミュージック：音楽収入が加速し、利益力が強化され、2023年には溢価があります
ネットイーズ：高い利益率と配当/現在の市盈率が低く、新しいゲームと既存のゲームの成長が衰えています。
抖音：強力な収益性と株式買い戻し計画/利益率が低いため、2023年の市盈率が高くなっています。ユーザー参加率がピークに達しました。
同程芸龍：旅行消費関連は強気であり、新規ビジネスの合併・買収が増加傾向にある一方、成長は鈍化し、国内の成長率は携程より弱い。
ジェイオーワイワイ：第3四半期から成長が回復し始め、YYライブの買収契約は終了した。
陌陌：成長が鈍化し、利益（割引込み）が減少しています。
ウェイボー：成長が鈍化し、市場シェア（割引込み）が減少しています。
第1四半期の決算報告書はどうなるのでしょうか？
2024年第1四半期の業績発表が間近に迫る中、現在の市盈率の動きを踏まえて、モルガンスタンレーはCtrip Groupとテンセントミュージックエンターテインメントに強気の姿勢を示しています。
五一労働節に由来する旅行ブームにより、海外旅行、長距離旅行がCtrip Groupにより高い経済効果と利益率をもたらすことが予想されます。
強力な広告事業、利益率の拡大、潜在的な資本利益により、テンセントミュージックの株価が上昇することが予想され、第1四半期のユーザー純増は600万人を超え、歴史的な高を記録すると予想されます。
レポートは、ネットイーズの第1四半期のパフォーマンスに懐疑的であり、同社の現行のゲームビジネスの低迷によって、今期のゲームビジネス収益の年比成長率は普遍的に予想される5％未満に低下すると予想しています。さらに、レポートは、$ビリビリ (BILI.US)$第1四半期のゲーム収入も予想を下回る可能性があります。
編集/Somer
