低空經濟作爲資本市場的新主題，被視爲具有巨大潛力的新領域，有望成爲今年投資的主線。
智通財經APP獲悉，東吳證券發佈研究報告稱，低空經濟作爲資本市場的新主題，被視爲具有巨大潛力的新領域，有望成爲今年投資的主線。我國低空經濟正迎來快速發展的新階段。經過長期積累，國家需求明確、政策法規支持加強、供應鏈完善、技術基礎紮實，多條件共振，爲低空經濟的騰飛創造了有利條件。新領域的投資行情通常經歷從初期的普遍上漲到回歸理性，再到市場的重新評估和確認，最後可能迎來新一輪的增長。
東吳證券主要觀點如下：
由頂層設計自上而下推動，中央定位戰略新興產業，地方政府跟進夯實需求基礎。
2023 年中央經濟工作會議強調發展低空經濟等戰略性新興產業，我國低空經濟正處快速發展的元年。得益於國家需求、政策法規、供應鏈產業鏈和技術積累的同步成熟，成爲推動新質生產力增長的關鍵領域。低空經濟被視爲潛在的增長點和實現換道超車的新賽道，相關技術和產業基礎已較爲堅實，爲未來發展奠定了堅實基礎。
地方政府重點推進低空基礎設施建設，後續有望看到地方密集招標建設，進而創造大量行業前期需求。考慮到具體規劃出臺需要時間，目前近半年時間內多省市先行一步啓動前期基建招標程序，這不僅標誌着基礎設施建設的開始，也反映了地方政府在產業初期創造需求的定位。
“空域開放”與“適航取證”作爲低空經濟“起飛”的兩大前提，分別對應着“哪裏能飛”與“什麼能飛”兩大關鍵問題。
空域開放爲低空經濟發展提供了必要的空間資源，長期以來幾乎任何飛行活動都需要報告，這種管理方式增加了通用航空的運營成本和時間成本，隨着中央空中交通管理委員會成立，標誌空域管理權從軍方轉移至民航局，民航局推進空域改革，解鎖非管制空域，預計未來空域管理政策將逐漸放寬。適航取證是航空器進入市場運營的前提，我國已在eVTOL 取證方面取得全球領先的突破。在政策扶持下我國在適航取證方面的進展有望加速，預計 25-27 年國內 eVTOL 廠商可逐步取證。
“航空器”、“空管系統”與“行業應用”是低空經濟的三大關鍵節點，分別代表着“如何飛行”、“如何管理”與“如何應用”三大焦點。
航空器是實現低空飛行的工具。eVTOL 作爲低空經濟的重要載體，是新質生產力代表，不僅成本效益顯著，而且揚長避短髮揮中國新能源產業的優勢，有望引領未來立體交通的發展。無人機作爲低空經濟的主體產業，正逐漸成爲市場主導力量，技術成熟和經濟效益推動了無人機應用的深化，其中物流系統有望成爲低空經濟的重要增量。
低空空管系統是確保飛行安全和空中交通順暢運行的關鍵中樞，前期建設優先投入方向，亟待深化與建設，科技成長屬性突出。低空行業應用在傳統領域中增長較爲穩定，新應用場景商業模式閉環有望快速落地，其中載人交通與快遞物流中長期或迎來放量成長，成就低空萬億級市場。
在投資機會的篩選上，前期基建與航空器製造是投資的關鍵方向。
關注政策引導的機場基建、空域管理和飛行數智化等前置基建保障。此外，eVTOL 產業鏈的整機或零部件供應商也有潛在的入局機會，特別關注高壁壘且國產化率低的航空產業鏈相關標的。建議關注以下低空經濟產業鏈相關標的：
1)eVTOL 廠商：萬豐奧威(002085.SZ)等;2)無人機廠商：縱橫股份(688070.SH);3)直升機廠商：中直股份(600038.SH);4)基礎設施服務商：中科星圖(688568.SH)等;5)通航運營：中信海直(000099.SZ);6)交通規劃：深城交(301091.SZ)。
風險提示：
1)空域開放不及預期;2)政策推進不及預期;3)技術發展不及預期。