金吾財訊 | 平安証券発研指、中海物業（02669）は、中国建築集団有限公司傘下の中国海外集団の子会社であり、1986年に香港で不動産管理サービスを開始し、1991年に内地市場に参入しました。2015年10月に香港証券取引所の主板に上場し、中国を代表する不動産管理企業の1つです。同社は、不動産管理サービス、非居住者向け付加価値サービス、住戸向け付加価値サービス、駐車場売買の4つの業務を主に展開し、2023年の収入貢献は72.1％、16.4％、9.9％、1.5％、粗利益貢献は68％、13.5％、16.3％、2.1％となっています。収益利益は順調に増加し、2015年から2023年にかけて、売上高、当期純利益の複合年間成長率はそれぞれ25.4％、38.7％で、2023年にはそれぞれ1305億元、13.4億元に達します。管理規模は年々拡大し、2023年には総面積4億平方メートルに達し、主要な不動産企業の水準に達します。
同社の2023年の総粗利率は15.9%であり、安定傾向にあり、販売管理費用率は3%であり、一般的な物流企業よりも低い水準を維持している。今後は規模拡大、デジタル化、正確な人材配置の向上に伴い、コストと費用にはまだ最適化の余地がある。2023年に運営キャッシュフローは持続的に改善され、年末の現金及び銀行の残高は513亿元（人民元）で、前年同期比24.3%増加している。
同社は、中央企業の物流管理のリーディング企業であり、関係企業の財務状況が安定しており、自社品質に優先し、強いローカル企業に拡大している。費用管理のメリットが明らかであり、経営成績は持続的に良好である。同社のEPS予想は2024年から2026年にそれぞれ0.47元、0.55元、0.63元であり、現在の株価に対するPEはそれぞれ10.1倍、8.7倍、7.5倍である。初めてのカバレッジに「お薦め」の評価を与える。