DENVER--(BUSINESS WIRE)--Spruce Power Holding Corporation (NYSE: SPRU) ("Spruce" or the "Company"), a leading owner and operator of distributed solar energy assets across the United States, today reported financial results for the quarter ended March 31, 2024.
Business Highlights
- Reported 1Q revenue of $18.3 million, net loss attributable to stockholders of $2.5 million and Operating EBITDA of $10.7 million.
- Ended quarter with strong liquidity position for future growth, with $120.6 million of unrestricted cash.
- Appointed sustainable technology and infrastructure veteran Chris Hayes as CEO.
- Advancing organic growth of Spruce's servicing technology platform with launch of Spruce Pro.
Management Commentary and Outlook
"Our team remains squarely focused on being the dominant owner and operator of distributed solar assets," said Chris Hayes, Spruce's Chief Executive Officer.
Hayes continued, "I'm excited to step into a new leadership position with the Company and to create value for Spruce's shareholders. Our Company is well capitalized for continued execution of our differentiated acquisition strategy, as well as to pursue capital light, organic growth opportunities through Spruce Pro, a best in class servicing solutions platform for distributed energy asset owners."
Sarah Wells, Spruce's Chief Financial Officer, added "Spruce delivered strong first quarter results from our core solar operations as portfolio acquisitions closed in 2023 benefited our recurring cash flow base. Spruce continues to move past Legacy XL Fleet legal matters, allowing the Company to focus on growing cash generation of our distributed energy business."
Consolidated Financial Results
Revenues totaled $18.3 million for the first quarter of 2024, compared to $18.1 million for the first quarter of 2023. The increase was due to incremental revenues from the Tredegar acquisition completed in August 2023.
Core operating expenses (excluding depreciation), including both selling, general & administrative expenses ("SG&A") and operations & maintenance, were $16.6 million for the first quarter of 2024, down from $17.6 million for the first quarter of 2023. In the prior year period, the Company incurred higher legal expenses related to Legacy XL Fleet legal matters and higher compensation and severance charges and related expenses resulting from Legacy XL Fleet restructuring actions. In the current period, the reduction in XL Fleet related expenses was offset slightly by increases in certain operation and maintenance costs, including meter upgrade spend incurred in the first quarter of 2024.
Net loss attributable to stockholders was $2.5 million for the first quarter of 2024.
Management considers Operating EBITDA as a key measure in evaluating Spruce's operating performance. For the first quarter of 2024, Operating EBITDA was $10.7 million.
Balance Sheet and Liquidity
The Company's total principal amount of outstanding debt as of March 31, 2024, was $640.0 million with a blended interest rate of 5.8%, including the impact of hedge arrangements. All debt consists of project finance loans that are non-recourse to the Company itself.
Total cash as of March 31, 2024, was $149.7 million, including cash and cash equivalents of $120.6 million and restricted cash of $29.1 million. This is down from $172.9 million of total cash as of December 31, 2023, primarily due to Legacy XL Fleet legal matters, namely a net payment of $15.0 million made during the first quarter of 2024 in connection with the settlement of the previously disclosed securities class action lawsuit filed in the federal district court for the Southern District of New York.
2024 Guidance
Spruce Power reaffirms its expectation for 2024 Operating EBITDA in the range of $68 - $86 million and 2024 Adjusted Free Cash Flow in the range of $0 - $5 million.
Growth and Capital Allocation
Spruce is committed to maximizing long-term value for our shareholders through a disciplined approach that includes strategic acquisitions, capital expenditure projects, debt repayment, and shareholder return initiatives.
During January 2024, the Company announced the launch of Spruce Pro, offering a broad suite of servicing capabilities for third-party distributed energy owners, including owners of commercial solar.
There were no common stock repurchases made during the first quarter of 2024. There was $44.7 million remaining under the Company's authorized $50.0 million common share repurchase program as of March 31, 2024.
Legal Proceedings
As previously disclosed, the Company made a net payment in the amount of $15.0 million in February 2024 related to the securities class action lawsuit filed in the federal district court of the Southern District of New York. On April 30, 2024, the Southern District of New York approved the final settlement.
On May 1, 2024, the United States District Court for the District of Massachusetts, granted preliminary approval of the settlement of the following shareholder derivative actions: In re Spruce Power Holding Corporation Shareholder Derivative Litigation, C.A. No. 1:23-cv-00289 . The District of Massachusetts scheduled a hearing for July 31, 2024, to consider approving the proposed settlement. The proposed settlement does not contemplate monetary settlement and provides for the Company to implement certain enhancements to its corporate governance.
Key Operating Metrics
As of March 31, 2024, Spruce owned cash flows from over 75,000 home solar assets and contracts across 18 U.S. States with an average remaining contract life of approximately 11 years. Combined portfolio generation for the quarter ended March 31, 2024, was approximately 80 thousand MWh of power. In addition, the Company also serviced approximately 4,500 third-party owned home solar systems and third-party loans as of March 31, 2024. Gross Portfolio Value, on a PV6 basis as described below, was $794.0 million as of March 31, 2024.
Conference Call Information
The Spruce management team will host a conference call for analysts and investors to discuss its first quarter 2024 financial results and business outlook today at 2:30 p.m. Mountain Time. The conference call can be accessed live over the telephone by dialing (800) 715-9871 and referencing Conference ID 6052195. Alternatively, the call can be accessed via a live webcast accessible on the Events & Presentations page in the Investor Relations section of the Company's website at . An audio replay will be available shortly after the call and can be accessed by dialing (800) 770-2030. The passcode for the replay is 6052195. The replay will be available until May 29, 2024.
About Spruce Power
Spruce Power is a leading owner and operator of distributed solar energy assets across the United States. We provide subscription-based services that make it easy for homeowners to benefit from rooftop solar power and battery storage. Our power as-a-service model allows consumers to access new technology without making a significant upfront investment or incurring maintenance costs. Our Company owns the cash flows from over 75,000 home solar assets and contracts across the United States. For additional information, please visit .
Forward Looking Statements
Certain statements in this press release may constitute "forward-looking statements" within the meaning of the federal securities laws. Forward-looking statements can be identified by the use of forward-looking words or phrases such as "anticipate," "believe," "could," "expect," "intends," "may," "opportunity," "plans," "goals," "target" "predict," "potential," "estimate," "should," "will," "would," "continue," "likely" or the negative of these terms or other words of similar meaning. These statements are based upon our current plans and strategies and reflect our current assessment of the risks and uncertainties. Forward-looking statements in this release include statements regarding 2024 guidance, potential future acquisitions and debt reductions, and the Company's prospects for long-term growth in revenues, business cash inflows and earnings. Repurchases under the stock repurchase program will depend upon market prices, trading volume, available cash and other factors, and therefore, there is no guarantee as to the number of shares that may be purchased. These statements are based on various assumptions, whether or not identified in this press release and on the current expectations of management and are not predictions of actual performance. Forward-looking statements are subject to a number of risks and uncertainties that could cause actual results to differ materially from the forward-looking statements, including but not limited to: expectations regarding the growth of the solar industry and home electrification; the ability to identify and complete future acquisitions; the ability to develop and market new products and services; the effects of pending and future legislation; the highly competitive nature of the Company's business and markets; the ability to execute on and consummate business plans in anticipated time frames; litigation, complaints, product liability claims, government investigations and/or adverse publicity; cost increases or shortages in the components or chassis necessary to support the Company's products and services; the introduction of new technologies; the impact of natural disasters and other events beyond our control, such as hurricanes, wildfires or pandemics, on the Company's business, results of operations, financial condition, regulatory compliance and customer experience; privacy and data protection laws, privacy or data breaches, or the loss of data; general economic, financial, legal, political and business conditions and changes in domestic and foreign markets; risks related to the rollout of the Company's business and the timing of expected business milestones; the effects of competition on the Company's future business; the availability of capital; and the other risks discussed under the heading "Risk Factors" in the Company's Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2023 filed with the SEC on April 9, 2024, subsequent Quarterly and Annual Reports on Form 10-Q and Form 10-K, respectively, and other documents that the Company files with the SEC in the future. If any of these risks materialize or our assumptions prove incorrect, actual results could differ materially from the results implied by these forward-looking statements. These forward-looking statements speak only as of the date hereof and the Company specifically disclaims any obligation to update these forward-looking statements.
Use of Non-GAAP Financial Information
This press release includes references to certain non-GAAP financial measures. We believe that these non-GAAP financial measures, when reviewed in conjunction with GAAP financial measures, can provide meaningful supplemental information for investors regarding the performance of our business and facilitate a meaningful evaluation of current period performance on a comparable basis with prior periods. Our management uses these non-GAAP financial measures in order to have comparable financial results to analyze changes in our underlying business from quarter to quarter. These non-GAAP financial measures should be considered as a supplement to, and not as a substitute for or superior to, the GAAP financial measures presented in this press release, our financial statements, and other publicly filed reports. This prospective financial information was not prepared with a view toward compliance with published guidelines of the SEC or the guidelines established by the American Institute of Certified Public Accountants for preparation and presentation of prospective financial information or U.S. GAAP with respect to forward-looking financial information. The non-GAAP measures presented herein may not be comparable to similarly titled measures presented by other companies.
Definitions of Non-GAAP Financial Information
Earnings (Loss) Before Interest, Income Taxes, Depreciation and Amortization ("EBITDA"):
We define EBITDA as our consolidated net income (loss) and adding back interest expense, net, income taxes, and depreciation and amortization. We believe EBITDA provides meaningful information to the performance of our business and therefore we use it to supplement our GAAP reporting. We believe that Adjusted EBITDA, which excludes certain identified items that we do not consider to be part of our ongoing business, improves the comparability of year-to-year results, and is representative of our underlying performance. Management uses this information to assess and measure the performance of our operating segment. We have chosen to provide this supplemental information to investors, analysts and other interested parties to enable them to perform additional analyses of operating results, to illustrate the results of operations giving effect to the non-GAAP adjustments shown in the below reconciliations, and to provide an additional measure of performance.
Operating EBITDA:
We define Operating EBITDA as Adjusted EBITDA plus Proceeds from Investment in Lease Agreement, Net, Proceeds from Buyouts / Prepayments and Interest Earned on Cash Investments. Proceeds from Investment in Lease Agreement, Net, represent cash flows from the Company's Spruce Power 4 Portfolio, which holds the 20-year use rights to customer payment streams of approximately 22,500 solar lease and power purchase agreements, net of servicing costs. Proceeds from Buyouts / Prepayments represent cash inflows from the early buyout of customer solar contracts and cash inflows from the prepayment of customer solar contracts. Interest Earned on Cash Investments represent cash interest received on investments in money market funds / U.S. Treasury securities.
Adjusted Free Cash Flow:
We define Adjusted Free Cash Flow as Operating EBITDA less Project Finance Debt Service, Platform Capital Expenditures, and Other non-cash items. Project Finance Debt Service represents principal and interest payments, including sweeps where applicable, on Spruce's non-recourse, project finance debt facilities. Other non-cash items represent miscellaneous non-cash income or expense associated with our various operating portfolios of residential solar assets.
Portfolio Value Metrics:
We believe Portfolio Value Metrics are helpful to management, investors, and analysts to understand the value of our business and to evaluate the estimated remaining value of our customer contracts, including present value implied from future, uncontracted sales of solar renewable energy credits generated from assets that the Company owns today.
- Gross Portfolio Value reflects the remaining projected net cash flows from current customers discounted at 6% ("PV6")
- Projected cash flows include the customer's initial agreement plus renewal
($ in millions) | As of March 31, 2024 |
Contracted Portfolio Value (1) | $ | 717 |
Renewal Portfolio Value (2) | | 61 |
Uncontracted Renewable Energy Credits (3) | | 16 |
Gross Portfolio Value (4) | $ | 794 |
(1) Contracted Portfolio Value represents the present value of the remaining net cash flows discounted at 6% per annum during the initial term of the Company's customer agreements as of the measurement date. It is calculated as the present value of cash flows discounted at 6% that the Company expects to receive from customers in future periods as set forth in customer agreements, after deducting expected operating and maintenance costs, equipment replacements costs, distributions to tax equity partners in consolidated joint venture partnership flip structures, and distributions to third-party project equity investors. The calculation includes cash flows the Company expects to receive in future periods from state incentive and rebate programs, contracted sales of solar renewable energy credits, and awarded net cash flows from grid service programs with utilities or grid operators.
(2) Renewal Portfolio Value is the forecasted net present value the Company would receive upon or following the expiration of the initial customer agreement term, but before the 30th anniversary of the system's activation in the form of cash payments during any applicable renewal period for customers as of the measurement date. The Company calculates the Renewal Portfolio Value amount at the expiration of the initial contract term assuming that, on average, Spruce's customers choose to renew 50% of the time at a contract rate representing a 35% discount to the contract rate in effect at the end of the initial contract term, for a term of 7-years.
(3) Uncontracted sales of SRECs based on forward market REC pricing curves, adjusted for liquidity discounts.
(4) Gross Portfolio Value represents the sum of Contracted Portfolio Value, Renewal Portfolio Value and Uncontracted SRECs.
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Spruce Power Holding Corporation Condensed Consolidated Statements of Operations (Unaudited) For the Three Months Ended March 31, 2024 and 2023 |
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| Three Months Ended March 31, |
(In thousands, except per share and share amounts) | | 2024 | | | | 2023 | |
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Revenues | $ | 18,287 | | | $ | 18,095 | |
Operating expenses: | | | |
Cost of revenues | | 8,868 | | | | 7,853 | |
Selling, general and administrative expenses | | 13,469 | | | | 15,717 | |
Gain on asset disposal | | (453 | ) | | | (2,658) | |
Total operating expenses | | 21,884 | | | | 20,912 | |
Loss from operations | | (3,597 | ) | | | (2,817) | |
Other (income) expense: | | | |
Interest income | | (5,386 | ) | | | (2,351) | |
Interest expense, net | | 10,942 | | | | 9,167 | |
Change in fair value of warrant liabilities | | (9 | ) | | | (115) | |
Change in fair value of interest rate swaps | | (6,409 | ) | | | 5,588 | |
Other income, net | | (286 | ) | | | (128) | |
Net loss from continuing operations | | (2,449 | ) | | | (14,978) | |
Net loss from discontinued operations (including loss on disposal of $3,083 for the three months ended March 31, 2023) | | (1 | ) | | | (3,866) | |
Net loss | | (2,450 | ) | | | (18,844) | |
Less: Net income attributable to redeemable noncontrolling interests and noncontrolling interests | | 4 | | | | 551 | |
Net loss attributable to stockholders | $ | (2,454 | ) | | $ | (19,395) | |
Net loss from continuing operations per share, basic and diluted | $ | (0.13 | ) | | $ | (0.82) | |
Net loss from discontinued operations per share, basic and diluted | $ | — | | | $ | (0.21) | |
Net loss attributable to stockholders per share, basic and diluted | $ | (0.13 | ) | | $ | (1.06) | |
Weighted-average shares outstanding, basic and diluted | | 19,098,246 | | | | 18,275,958 | |
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Spruce Power Holding Corporation Reconciliation of Non-GAAP Financial Measures For the Three Months Ended March 31, 2024 and 2023 |
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| Three Months Ended March 31, |
(In thousands) | | 2024 | | | | 2023 | |
Reconciliation of Net Loss to EBITDA, Adjusted EBITDA and Operating EBITDA | | | |
Net loss attributable to stockholders | $ | (2,454 | ) | | $ | (19,395) | |
Net income attributable to redeemable noncontrolling interests and noncontrolling interests | | 4 | | | | 551 | |
Interest income | | (5,386 | ) | | | (2,351) | |
Interest expense, net | | 10,942 | | | | 9,167 | |
Depreciation and amortization | | 4,988 | | | | 5,507 | |
EBITDA | | 8,094 | | | | (6,521 | |
Net loss from discontinued operations | | 1 | | | | 3,866 | |
Restructuring charges | | — | | | | 672 | |
Legal charges related to SEC investigation and shareholder lawsuits | | 720 | | | | 2,153 | |
Gain on asset disposal | | (453 | ) | | | (2,658) | |
Change in fair value of interest rate swaps | | (6,409 | ) | | | 5,588 | |
Meter upgrade campaign | | 258 | | | | 554 | |
Other one-time costs | | 163 | | | | 720 | |
Change in fair value warrant liabilities | | (9 | ) | | | (115) | |
Stock based compensation | | 830 | | | | 796 | |
Bad debt expense | | 517 | | | | 174 | |
Accretion expense | | 59 | | | | — | |
Non-recurring acquisition/divestment expenses | | — | | | | 409 | |
Adjusted EBITDA | | 3,771 | | | | 5,638 | |
Proceeds from investment in lease agreement, net | | 3,863 | | | | 809 | |
Proceeds from buyouts / prepayments | | 1,431 | | | | 2,033 | |
Interest earned on cash investments | | 1,638 | | | | 2,131 | |
Operating EBITDA | $ | 10,703 | | | $ | 10,611 | |
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Spruce Power Holding Corporation Condensed Consolidated Balance Sheets (Unaudited) March 31, 2024 and December 31, 2023 |
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| | As of |
(In thousands, except share and per share amounts) | | March 31, 2024 | | December 31, 2023 |
Assets | | | | |
Current assets | | | | |
Cash and cash equivalents | | $ | 120,581 | | | $ | 141,354 | |
Restricted cash | | | 29,087 | | | | 31,587 | |
Accounts receivable, net of allowance of $1.4 million and $1.7 million as of March 31, 2024 and December 31, 2023, respectively | | | 10,961 | | | | 9,188 | |
Interest rate swap assets, current | | | 12,232 | | | | 11,333 | |
Prepaid expenses and other current assets | | | 5,377 | | | | 9,879 | |
Total current assets | | | 178,238 | | | | 203,341 | |
Investment related to SEMTH master lease agreement | | | 142,993 | | | | 143,095 | |
Property and equipment, net | | | 477,834 | | | | 484,406 | |
Interest rate swap assets, non-current | | | 21,489 | | | | 16,550 | |
Intangible assets, net | | | 9,886 | | | | 10,196 | |
Deferred rent assets | | | 2,809 | | | | 2,454 | |
Right-of-use assets, net | | | 5,626 | | | | 5,933 | |
Goodwill | | | 28,757 | | | | 28,757 | |
Other assets | | | 255 | | | | 257 | |
Long-term assets of discontinued operations | | | 1 | | | | 32 | |
Total assets | | $ | 867,888 | | | $ | 895,021 | |
| | | | |
Liabilities and stockholders' equity | | | | |
Current liabilities | | | | |
Accounts payable | | $ | 769 | | | $ | 1,120 | |
Non-recourse debt, current, net | | | 28,181 | | | | 27,914 | |
Accrued expenses and other current liabilities | | | 22,006 | | | | 40,634 | |
Deferred revenue, current | | | 1,149 | | | | 878 | |
Lease liability, current | | | 1,140 | | | | 1,166 | |
Total current liabilities | | | 53,245 | | | | 71,712 | |
Non-recourse debt, non-current, net | | | 585,355 | | | | 590,866 | |
Deferred revenue, non-current | | | 2,038 | | | | 1,858 | |
Lease liability, non-current | | | 5,472 | | | | 5,731 | |
Warrant liabilities | | | 8 | | | | 17 | |
Unfavorable solar renewable energy agreements, net | | | 5,242 | | | | 6,108 | |
Interest rate swap liabilities, non-current | | | 270 | | | | 843 | |
Other long-term liabilities | | | 3,107 | | | | 3,047 | |
Long-term liabilities of discontinued operations | | | 187 | | | | 170 | |
Total liabilities | | | 654,924 | | | | 680,352 | |
Commitments and contingencies | | | | |
Stockholders' equity: | | | | |
Common stock, $0.0001 par value; 350,000,000 shares authorized at March 31, 2024 and December 31, 2023; 19,098,246 and 18,297,596 shares issued and outstanding at March 31, 2024, respectively, and 19,093,186 issued and 18,292,536 outstanding at December 31, 2023 | | | 2 | | | | 2 | |
Additional paid-in capital | | | 476,475 | | | | 475,654 | |
Accumulated deficit | | | (260,342 | ) | | | (257,888) | |
Treasury stock at cost, 800,650 shares at March 31, 2024 and December 31, 2023, respectively | | | (5,424 | ) | | | (5,424) | |
Noncontrolling interests | | | 2,253 | | | | 2,325 | |
Total stockholders' equity | | | 212,964 | | | | 214,669 | |
Total liabilities and stockholders' equity | | $ | 867,888 | | | $ | 895,021 | |
Contacts For More Information
Investor Contact: investors@sprucepower.com
Head of Investor Relations: Bronson Fleig
Media Contact: publicrelations@sprucepower.com
デンバー--(BUSINESS WIRE)--米国全土の分散型太陽エネルギー資産の大手所有者および運営者であるスプルース・パワー・ホールディング・コーポレーション(NYSE:SPRU)(「スプルース」または「当社」)は本日、2024年3月31日に終了した四半期の決算を発表しました。
ビジネスハイライト
- 報告によると、第1四半期の収益は1,830万ドル、株主に帰属する純損失は250万ドル、営業EBITDAは1,070万ドルでした。
- 四半期末には、将来の成長に備えて流動性が堅調で、1億2,060万ドルの無制限現金があります。
- 持続可能な技術とインフラのベテランであるクリス・ヘイズをCEOに任命しました。
- Spruce Proの発売により、Spruceのサービステクノロジープラットフォームの有機的成長を促進しています。
経営の解説と展望
スプルースの最高経営責任者であるクリス・ヘイズは次のように述べています。「私たちのチームは、分散型太陽光発電資産の支配的な所有者および運営者になることに引き続き真っ向から取り組んでいます。
ヘイズは続けます。「会社で新しい指導的地位に就き、スプルースの株主に価値を創造できることを嬉しく思います。当社は、差別化された買収戦略を継続的に実行できるだけでなく、分散型エネルギー資産所有者向けのクラス最高のサービスソリューションプラットフォームであるSpruce Proを通じて、資本不足で有機的な成長機会を追求するための十分な資本があります。」
スプルースの最高財務責任者であるサラ・ウェルズは次のように付け加えました。「スプルースは、2023年に完了したポートフォリオ買収が当社の経常キャッシュフロー基盤に利益をもたらしたため、中核となる太陽光発電事業から第1四半期に好調な業績を上げました。スプルースは引き続きレガシーXLフリートの法的問題を回避し、分散型エネルギー事業におけるキャッシュ創出の拡大に注力できるようになっています。」
連結財務結果
2024年第1四半期の総収益は1,830万ドルでしたが、2023年第1四半期の収益は1,810万ドルでした。この増加は、2023年8月に完了したトレデガーの買収による収益の増加によるものです。
販売、一般管理費(「販管費」)と運用・保守費の両方を含む中核営業費用(減価償却を除く)は、2023年第1四半期の1,760万ドルから2024年第1四半期には1,660万ドル減少しました。前年同期に、当社はレガシーXLフリートの法的事項に関連する法的費用と、レガシーXLフリートのリストラ措置に起因する報酬および退職金および関連費用が高額になりました。当期、XLフリート関連費用の削減は、2024年の第1四半期に発生したメーターのアップグレード費用を含む、特定の運用および保守コストの増加によってわずかに相殺されました。
2024年第1四半期の株主に帰属する純損失は250万ドルでした。
経営陣は、営業EBITDAをスプルースの業績を評価する上での重要な指標と考えています。2024年の第1四半期の営業EBITDAは1,070万ドルでした。
貸借対照表と流動性
2024年3月31日現在の当社の未払い債務の元本総額は6億4,000万ドルで、ヘッジ契約の影響を含めて混合金利は 5.8% でした。すべての負債は、会社自体には支払われないプロジェクトファイナンスローンで構成されています。
2024年3月31日現在の現金の総額は、1億2,060万ドルの現金および現金同等物と2,910万ドルの制限付現金を含めて1億4,970万ドルでした。これは、2023年12月31日現在の現金総額1億7,290万ドルから減少しています。これは主に、レガシーXLフリートの法的問題、つまり、以前に開示されたニューヨーク南部地区連邦地方裁判所に提起された証券集団訴訟の和解に関連して2024年の第1四半期に行われた1,500万ドルの純支払いによるものです。
2024 ガイダンス
スプルースパワーは、2024年の営業EBITDAが6,800万ドルから8,600万ドルの範囲で、2024年の調整後フリーキャッシュフローが0万ドルから500万ドルの範囲になるとの予想を再確認しています。
成長と資本配分
スプルースは、戦略的買収、資本支出プロジェクト、債務返済、株主還元イニシアチブを含む統制のとれたアプローチを通じて、株主の長期的価値を最大化することに取り組んでいます。
2024年1月、当社はSpruce Proの発売を発表しました。これは、商用太陽光発電の所有者を含む、第三者の分散型エネルギー所有者に幅広いサービス機能を提供します。
2024年の第1四半期には、普通株式の買い戻しはありませんでした。2024年3月31日現在、当社が承認した5,000万ドルの普通株式買戻しプログラムには、4,470万ドルが残っていました。
法的手続き
以前に開示したように、当社はニューヨーク南部地区連邦地方裁判所に提起された証券集団訴訟に関連して、2024年2月に1,500万ドルの純支払いを行いました。2024年4月30日、ニューヨーク南部地区が最終和解を承認しました。
2024年5月1日、米国マサチューセッツ州地方裁判所は、以下の株主デリバティブ訴訟の和解を暫定的に承認しました。スプルース・パワー・ホールディング・コーポレーションの株主デリバティブ訴訟では、C.A. No. 1:23-cv-00289です。マサチューセッツ州は、和解案の承認を検討するために、2024年7月31日に公聴会を開く予定でした。和解案は金銭的決済を考慮しておらず、当社がコーポレートガバナンスの特定の強化を実施することを規定しています。
主な運用指標
2024年3月31日現在、スプルースは米国18州の75,000を超える家庭用太陽光発電資産と契約からのキャッシュフローを所有しており、平均残存契約期間は約11年です。2024年3月31日に終了した四半期のポートフォリオ発電量を合わせると、約8万MWhの電力でした。さらに、2024年3月31日現在、同社は約4,500件の第三者所有の家庭用太陽光発電システムおよび第三者ローンにもサービスを提供しました。以下に説明するPV6ベースの総ポートフォリオ価値は、2024年3月31日時点で7億9,400万ドルでした。
電話会議情報
スプルースの経営陣は本日、山地時間の午後2時30分に、アナリストと投資家を対象とした電話会議を開催し、2024年第1四半期の決算と事業見通しについて話し合います。電話会議には、(800) 715-9871にダイヤルし、会議ID 6052195を参照することで、電話でライブでアクセスできます。また、電話会議には、会社のウェブサイトの投資家向け情報セクションにあるイベントとプレゼンテーションのページにあるライブWebキャストでアクセスできます。通話の直後に音声再生が再生され、(800) 770-2030にダイヤルしてアクセスできます。リプレイのパスコードは6052195です。リプレイは2024年5月29日まで視聴できます。
スプルース・パワーについて
Spruce Powerは、全米の分散型太陽エネルギー資産の大手所有者および運営会社です。私たちは、住宅所有者が屋上の太陽光発電と蓄電池を簡単に利用できるようにするサブスクリプションベースのサービスを提供しています。私たちのサービスとしての力モデルにより、消費者は多額の先行投資やメンテナンス費用を負担することなく、新しいテクノロジーにアクセスできます。当社は、全米の75,000を超える家庭用太陽光発電資産と契約からのキャッシュフローを所有しています。追加情報については、をご覧ください。
将来の見通しに関する記述
このプレスリリースの特定の記述は、連邦証券法の意味における「将来の見通しに関する記述」を構成する場合があります。将来の見通しに関する記述は、「予想する」、「信じる」、「できる」、「期待する」、「意図する」、「かもしれない」、「機会」、「計画」、「目標」、「目標」、「ターゲット」、「予測」、「可能性」、「見積もる」、「すべき」、「するだろう」、「続く」、「可能性が高い」などの将来の見通しに関する言葉やフレーズを使用することで識別できますこれらの用語または同様の意味の他の言葉は否定的です。これらの記述は、現在の計画と戦略に基づいており、リスクと不確実性に関する現在の評価を反映しています。このリリースの将来の見通しに関する記述には、2024年のガイダンス、将来の買収と債務削減の可能性、および収益、事業キャッシュインフロー、収益の長期的な成長に関する当社の見通しに関する記述が含まれています。株式買戻しプログラムに基づく買戻しは、市場価格、取引量、利用可能な現金、その他の要因によって決まるため、購入できる株式の数に関する保証はありません。これらの記述は、このプレスリリースで特定されているかどうかにかかわらず、さまざまな仮定と、経営陣の現在の期待に基づいており、実際の業績を予測するものではありません。将来の見通しに関する記述は、実際の結果が将来の見通しに関する記述と大きく異なる原因となる可能性のある多くのリスクと不確実性の影響を受けます。これには、太陽光発電産業と家庭電化の成長に関する期待、将来の買収を特定して完了する能力、新しい製品やサービスを開発および販売する能力、保留中および将来の法律の影響、会社の事業と市場の競争の激しい性質、能力などが含まれますが、これらに限定されません。ビジネスプランを実行し、完成させる予想される期間内、訴訟、苦情、製造物責任請求、政府の調査および/または不利な宣伝、会社の製品とサービスをサポートするために必要なコンポーネントまたはシャーシのコストの増加または不足、新技術の導入、自然災害やハリケーン、山火事、パンデミックなどの制御が及ばないその他の出来事が会社の事業、経営成績、財政状態、規制遵守に与える影響カスタマーエクスペリエンス、プライバシーおよびデータ保護法、プライバシーまたはデータ侵害またはデータの損失、一般的な経済、財務、法律、政治、ビジネスの状況、国内外の市場における変化、当社の事業展開および予想される事業マイルストーンのタイミングに関連するリスク、当社の将来の事業に対する競争の影響、資本の入手可能性、および2012月31日に終了した年度の当社の年次報告書のForm 10-K年次報告書の「リスク要因」という見出しで議論されているその他のリスク 23は2024年4月9日にSECに提出され、その後の四半期報告書と年次報告書はフォーム10に記載されています-QとForm 10-Kをそれぞれ、および当社が将来SECに提出するその他の書類。これらのリスクのいずれかが実現した場合、または当社の仮定が正しくないことが判明した場合、実際の結果は、これらの将来の見通しに関する記述によって暗示される結果と大きく異なる可能性があります。これらの将来の見通しに関する記述は、本書の日付の時点でのみ述べられており、当社はこれらの将来の見通しに関する記述を更新する義務を明確に否認します。
非GAAP財務情報の使用
このプレスリリースには、特定の非GAAP財務指標への言及が含まれています。私たちは、これらの非GAAP財務指標をGAAP財務指標と併せて見直すと、投資家に当社の業績に関する有意義な補足情報を提供し、当期の業績を前期と比較して有意義に評価するのに役立つと考えています。当社の経営陣は、比較可能な財務結果を得るために、これらの非GAAP財務指標を使用して、四半期ごとの基礎となる事業の変化を分析しています。これらの非GAAP財務指標は、このプレスリリース、当社の財務諸表、およびその他の公開報告書に記載されているGAAP財務指標を補足するものであり、それに代わるものでも優れているものでもありません。この将来の財務情報は、SECの公開ガイドライン、または米国公認会計士協会が将来の財務情報の作成と提示のために制定したガイドライン、または将来の見通しに関する財務情報に関する米国会計基準の遵守を目的として作成されたものではありません。ここに示されている非GAAP指標は、他の企業が提示する同様のタイトルの指標と比較できない場合があります。
非GAAP財務情報の定義
利息、所得税、減価償却費(「EBITDA」)を控除する前の収益(損失):
EBITDAは、連結純利益(損失)に、支払利息、純利益、所得税、減価償却費を足したものと定義しています。EBITDAは当社の業績に有意義な情報を提供すると考えているため、GAAP報告を補足するためにEBITDAを使用しています。調整後EBITDAは、当社の継続的な事業の一部とは見なされない特定の項目を除外したもので、前年比の結果の比較可能性を高め、当社の基礎となる業績を表していると考えています。経営陣はこの情報を使用して、当社の事業セグメントの業績を評価および測定します。私たちは、投資家、アナリスト、その他の利害関係者にこの補足情報を提供することにしました。これは、彼らが経営成績の追加分析を行ったり、以下の調整に示されている非GAAP調整の影響を受ける経営成績を説明したり、業績の追加の指標を提供したりできるようにするためです。
営業EBITDA:
営業EBITDAは、調整後EBITDAに、リース契約への投資による収入、純額、買収/前払金による収入、および現金投資から得られる利息を加えたものと定義しています。リース契約への投資による収入(純額)は、当社のSpruce Power 4ポートフォリオからのキャッシュフローです。このポートフォリオは、約22,500件のソーラーリースおよび電力購入契約の顧客支払いストリームに対する20年間の使用権を、サービス費用を差し引いたものです。バイアウト/前払いによる収益は、顧客のソーラー契約の早期買収によるキャッシュインフローと、顧客のソーラー契約の前払いによるキャッシュインフローを表します。現金投資で得られる利息は、マネーマーケットファンド/米国財務省証券への投資から得られる現金利息を表します。
調整後のフリーキャッシュフロー:
調整後フリーキャッシュフローは、営業EBITDAからプロジェクトファイナンス、債務返済、プラットフォーム資本支出、およびその他の非現金項目を差し引いたものと定義しています。プロジェクト・ファイナンス・デット・サービスは、スプルースのノン・リコース・プロジェクト・ファイナンス・デット・ファシリティに対する元本と利息の支払い(該当する場合、スイープを含む)を指します。その他の非現金項目は、住宅用太陽光発電資産のさまざまな事業ポートフォリオに関連するその他の非現金収益または費用を表します。
ポートフォリオの価値指標:
ポートフォリオ価値指標は、経営陣、投資家、アナリストが当社の事業の価値を理解し、当社が現在所有している資産から生み出される太陽光発電再生可能エネルギークレジットの将来の未契約売却から暗示される現在価値を含め、顧客契約の推定残存価値を評価するのに役立つと考えています。
- 総ポートフォリオ価値は、6%(「PV6」)から差し引かれた現在の顧客からの予測純キャッシュフローの残りを反映しています。
- 予想されるキャッシュフローには、顧客の初期契約と更新が含まれます
(百万ドル) | 2024年3月31日現在 |
契約ポートフォリオの価値 (1) | $ | 717 |
更新ポートフォリオの価値 (2) | | 61 |
未契約の再生可能エネルギークレジット (3) | | 16 |
総ポートフォリオ価値 (4) | $ | 794 |
(1) 契約ポートフォリオ価値は、測定日現在の会社の顧客契約の初期期間中に、年率 6% で割引された残りの純キャッシュフローの現在価値を表します。これは、予想される運用および保守コスト、機器交換費用、連結合弁パートナーシップのフリップストラクチャーにおけるタックス・エクイティ・パートナーへの分配、および第三者のプロジェクト・エクイティ・投資家への分配を差し引いた後、顧客契約に定められているとおり、当社が将来顧客から受け取ると予想されるキャッシュフローの現在価値として計算されます。計算には、州のインセンティブおよびリベートプログラムから当社が将来受け取ると予想されるキャッシュフロー、太陽光再生可能エネルギークレジットの契約販売、および公益事業または送電事業者との送電網サービスプログラムから授与される純キャッシュフローが含まれます。
(2) ポートフォリオの更新価値は、最初の顧客契約期間の満了時または満了後に、システムが有効化されて30周年を迎える前に、測定日時点で顧客に該当する更新期間中に現金支払いという形で会社が受け取ると予測される正味現在価値です。当社は、最初の契約期間の満了時に更新ポートフォリオの価値額を計算します。これは、スプルースの顧客が、平均して 50% の確率で、最初の契約期間の終了時に有効な7年間の契約料金から 35% 割引される契約レートで更新することを選択したと仮定しています。
(3) 流動性割引を考慮して調整された、先物市場のREC価格曲線に基づくSRECの非契約販売。
(4) 総ポートフォリオ価値は、契約ポートフォリオ価値、更新ポートフォリオ価値、および非契約SRECの合計を表します。
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スプルース・パワー・ホールディング・コーポレーション 要約連結営業報告書(未監査) 2024年および2023年3月31日に終了した3か月間 |
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| 3 か月が終了 3 月 31 日 |
(千単位、1株当たりと1株あたりの金額を除く) | | 2024 | | | | 2023 | |
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収入 | $ | 18,287 | | | $ | 18,095 | |
営業経費: | | | |
収益コスト | | 8,868 | | | | 7,853 | |
販売費、一般管理費 | | 13,469 | | | | 15,717です | |
資産処分による利益 | | (453) | ) | | | (2,658) | |
営業費用の合計 | | 21,884 | | | | 20,912 | |
事業による損失 | | (3,597) | ) | | | (2,817) | |
その他の(収入)費用: | | | |
利息収入 | | (5,386) | ) | | | (2,351) | |
支払利息、純額 | | 10,942 | | | | 9,167 | |
ワラント負債の公正価値の変動 | | (9) | ) | | | (115) | |
金利スワップの公正価値の変動 | | (6,409) | ) | | | 5,588 | |
その他の収益、純額 | | (286) | ) | | | (128) | |
継続事業による純損失 | | (2,449) | ) | | | (14,978) | |
非継続事業からの純損失(2023年3月31日に終了した3か月間の3,083ドルの処分損失を含む) | | (1) | ) | | | (3,866) | |
純損失 | | (2,450 | ) | | | (18,844) | |
少ない:償還可能な非支配持分および非支配持分に帰属する純利益 | | 4 | | | | 551 | |
株主に帰属する純損失 | $ | (2,454) | ) | | $ | (19,395) | |
継続事業による1株当たりの純損失(基本および希薄化後) | $ | (0.13) | ) | | $ | (0.82) | |
非継続事業による1株当たりの純損失(基本および希薄化後) | $ | — | | | $ | (0.21) | |
株主に帰属する1株当たりの純損失、基本損失、希薄化後の純損失 | $ | (0.13) | ) | | $ | (1.06) | |
加重平均発行済株式数、基本株式、希薄化後株式 | | 19,098,246 | | | | 18,275,958 | |
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スプルース・パワー・ホールディング・コーポレーション 非GAAP財務指標の調整 2024年および2023年3月31日に終了した3か月間 |
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| 3 か月が終了 3 月 31 日 |
(千単位) | | 2024 | | | | 2023 | |
純損失とEBITDA、調整後EBITDA、営業EBITDAとの調整 | | | |
株主に帰属する純損失 | $ | (2,454) | ) | | $ | (19,395) | |
償還可能な非支配持分および非支配持分に帰属する純利益 | | 4 | | | | 551 | |
利息収入 | | (5,386) | ) | | | (2,351) | |
支払利息、純額 | | 10,942 | | | | 9,167 | |
減価償却と償却 | | 4,988 | | | | 5,507 | |
EBITDA | | 8,094 | | | | (6,521) | |
非継続事業からの純損失 | | 1 | | | | 3,866 | |
リストラ費用 | | — | | | | 672 | |
SECの調査と株主訴訟に関連する法的費用 | | 720 | | | | 2,153 | |
資産処分による利益 | | (453) | ) | | | (2,658) | |
金利スワップの公正価値の変動 | | (6,409) | ) | | | 5,588 | |
メーターアップグレードキャンペーン | | 258 | | | | 554 | |
その他の1回限りの費用 | | 163 | | | | 720 | |
公正価値保証負債の変化 | | (9) | ) | | | (115) | |
株式ベースの報酬 | | 830 | | | | 796 | |
不良債権費用 | | 517 | | | | 174 | |
降着費用 | | 59 | | | | — | |
経常的でない買収/ダイベストメント費用 | | — | | | | 409 | |
調整後EBITDA | | 3,771 | | | | 5,638 | |
リース契約への投資による収入、純額 | | 3,863 | | | | 809 | |
買収/前払いによる収入 | | 1,431 | | | | 2,033 | |
現金投資で得られる利息 | | 1,638 | | | | 2,131 | |
営業EBITDAです | $ | 10,703 | | | $ | 10,611% | |
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スプルース・パワー・ホールディング・コーポレーション 要約連結貸借対照表(未監査) 2024年3月31日と2023年12月31日 |
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| | 現在 |
(千単位、1株あたりの金額を除く) | | 3 月 31 日 2024 | | 12月31日 2023 |
資産 | | | | |
流動資産 | | | | |
現金および現金同等物 | | $ | 120,581 | | | $ | 141,354 | |
制限付き現金 | | | 29,087 | | | | 31,587 | |
2024年3月31日および2023年12月31日現在の売掛金、それぞれ140万ドルおよび170万ドルの引当金を差し引いた売掛金 | | | 10,961 | | | | 9,188 | |
金利スワップ資産、現在 | | | 12,232 | | | | 11,333 | |
前払費用およびその他の流動資産 | | | 5,377 | | | | 9,879 | |
流動資産合計 | | | 178,238 | | | | 203,341 | |
SEMTHマスターリース契約に関連する投資 | | | 142,993 | | | | 143,095 | |
資産および設備、純額 | | | 477,834 | | | | 484,406 | |
金利スワップ資産、非流動資産 | | | 21,489 | | | | 16,550% | |
無形資産、純額 | | | 9,886 | | | | 10,196 | |
繰延賃貸資産 | | | 2,809 | | | | 2,454 | |
使用権資産、純額 | | | 5,626 | | | | 5,933 | |
グッドウィル | | | 28,757 | | | | 28,757 | |
その他の資産 | | | 255 | | | | 257 | |
非継続事業の長期資産 | | | 1 | | | | 32 | |
総資産 | | $ | 867,888 | | | $ | 895,021 | |
| | | | |
負債と株主資本 | | | | |
現在の負債 | | | | |
買掛金 | | $ | 769 | | | $ | 1,120 | |
ノンリコース債務、流動債務、純額 | | | 28,181 | | | | 27,914 | |
未払費用およびその他の流動負債 | | | 22,006 | | | | 40,634 | |
繰延収益、現在 | | | 1,149 | | | | 878 | |
リース負債、現行 | | | 1,140 | | | | 1,166% | |
流動負債合計 | | | 53,245 | | | | 71,712 | |
ノンリコース債務、非流動債務、純額 | | | 585,355です | | | | 590,866 | |
繰延収益、非流動収益 | | | 2,038 | | | | 1,858 | |
リース負債、非流動性 | | | 5,472 | | | | 5,731 | |
保証責任 | | | 8 | | | | 17 | |
不利な太陽光発電再生可能エネルギー契約、純額 | | | 5,242 | | | | 6,108です | |
金利スワップ負債、非流動負債 | | | 270 | | | | 843 | |
その他の長期負債 | | | 3,107 | | | | 3,047 | |
非継続事業の長期負債 | | | 187 | | | | 170 | |
負債総額 | | | 654,924 | | | | 680,352 | |
コミットメントと不測の事態 | | | | |
株主資本: | | | | |
普通株式、額面0.0001ドル、2024年3月31日と2023年12月31日に承認された3億5000万株、2024年3月31日にそれぞれ19,098,246株と18,297,596株、2023年12月31日に19,093,186株が発行され、18,292,536株が発行済みです | | | 2 | | | | 2 | |
その他の払込資本 | | | 476,475です | | | | 475,654 | |
累積赤字 | | | (260,342 | ) | | | (257,888) | |
原価自己株式、2024年3月31日および2023年12月31日時点でそれぞれ800,650株 | | | (5,424) | ) | | | (5,424) | |
非支配持分 | | | 2,253 | | | | 2,325 | |
株主資本の総額 | | | 212,964 | | | | 214,669 | |
負債総額と株主資本 | | $ | 867,888 | | | $ | 895,021 | |
連絡先 さらに詳しい情報について
投資家連絡先:investors@sprucepower.com
投資家向け広報部長:ブロンソン・フレイグ
メディア連絡先:publicrelations@sprucepower.com