智通财经アプリによると、中金がリサーチレポートを発行し、現在、製造業景気先行き指標が改善しており、前方予測では需要が回復する見込みであり、短期間に証明するのは難しい。低く評価された製造業のリーディング企業は、徐々に利益と評価を回復する場合があるため、超過収益が期待されている。注目すべき対象は、以下の３つのメインラインを提案する：1）コアアセットと低く評価されている鉄鋼の底部のレイアウト、特にbaoshan iron＆steelをお勧めし、nanjing iron＆steel、hunan valin steelなどに注目することを提案します。2) 特殊鋼新素材リーディング企業、高成長性を備えたグローバル工具鋼リーディング企業の天工国際（00826）を重点的に推奨し、不锈钢管リーディング企業の久立特材（002318.SZ）、中信特钢（000708.SZ）に注目することを提案します。3）現在、鉄鉱石の供給と需要のバランスが偏っており、再び米国の利下げ期待が高まっているため、鉄鉱石価格は上がりやすく、下がりにくくなっており、高品質の鉄鉱石資源を持つhbisリソース（000923.sZ）に注目を集めることを提案します。
基本的な二度目底を経験し、1Qの業種は期待と現実の谷底に戻っています。
1Q24の鉄鋼基本面は弱気であり、不動産販売は量と価格が低迷し、立上り側は明らかに下がっています。建設業界の需要が低迷しています。業種の期待が悲観的であり、点検減産が一般的に計画され、業界チェーンは負のフィードバックに陥っています。 1Qの全体的なブラックシリーズの価格は急速に下落し、市場の悲観的な期待を反映しています。また、業界チェーンの価格下落により、利益の収縮が激化しています。業種の利益は2番目の底を探り、1Q24Mysteel鉄鋼企業の収益率は25.9％1であり、過去最低水準に近づいています。業種は期待と現実の谷底に戻っています。
2Q24から現在、業種の基本的な辺縁改善が見られ、期待が進展し、核心資産の資産価値が修復することが期待されます。
中金によると、株価の変動は需要だけで決まるわけではなく、期待の変化や事実の進展と期待の差異も業界の超過収益の源になる。業界の基本面が改善する期待が強化されたり、段階的に改善する場合、帯が修復されるため、業界の評価が修復する条件を備えています。4月以来、鉄鋼業界の基本面が周辺部分の改善を見せています。需要は比較的強靭に、鉄鋼企業の利益も修復し、業界の供給も回復し、業界の価格は回復しています。
中期的には、製造業景気の修復が市場の期待を上回ると予想されます。1) 先行指標が改善され、4月の製造業PMIは前年同期比2.44％増の50.4で、比較的高いレベルにありました。中金は、工具鋼や切削工具などの主要な鉄材種に注文が修復されているのも観察しています。2）鋼材の輸出は堅調に増加しており、3月の中国の鋼材輸出は前月比+37.9％で988.8万トンに達しました。3）国内の設備更新改造および消費品の旧製品交換政策が着実に進展しており、中期的には製造業向けの鋼鉄需要をさらに支援することが期待されています。4）春節後、鉄鋼在庫は主動的な在庫去ードに入り、現在の在庫は比較的低いレベルにあり、需要と供給のバッファが薄くなっています。鉄鋼需要の回復または回復期待が引き続き強化される場合を考えると、在庫サイクルは自動的に格下げまたは主動的に補充され、２つが共鳴することで、鋼材価格の上昇と鉄鋼企業の利益の修復を推進することができます。
リスク要因：不動産景気がさらに低下する;世界経済が急速に低下する;米国の利上げが期待を超える。