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Is China Medical System Holdings Limited (HKG:867) Trading At A 20% Discount?

中国メディカルシステムホールディングスリミテッド(HKG:867)は20%割引で取引されていますか?

Simply Wall St ·  2024/05/22 12:39

キーインサイト

  • 配当割引モデルを基にした中国医薬品の公正価値予測はHK$8.87です。
  • 現在の株価HK$7.06は、中国医薬品ホールディングスが潜在的に20%割安であることを示唆しています。
  • 当社の公正価値見積もりは、中国医薬品のアナリストの価格ターゲットであるCN¥10.90よりも19%低いです。

今日は、中国医薬品システムホールディングスリミテッド(HKG:867)の内在価値を見積もる方法の1つを実行し、将来のキャッシュフローを予測してディスカウントして、現在の価値に換算する方法を説明します。ディスカウントキャッシュフロー(DCF)モデルを適用するツールです。理解できないと思う前に、読み進めてください。実際に想定しているよりはるかに複雑ではありません。

ただし、企業価値を推定するための多くの方法があることに注意してください。DCFは、ただ1つの手法に過ぎません。内在価値についてもう少し学びたいと思われる方は、Simply Wall Stの分析モデルをお読みください。

手法

他の株式とは異なり、医薬品会社である中国医薬品システムホールディングスの価値をわずかに異なる方法で計算する必要があります。アナリストによって、この業界では見積もりが困難であり、報告されないことが多いフリーキャッシュフローの代わりに、1株当たりの配当(DPS)が使用されます。これはしばしば株式の価値を過小評価しますが、競合他社と比較するためには良いものでもあります。Gordon Growth Modelが使用され、これは配当支払いが持続可能成長率であることを単に仮定するだけです。配当は、10年の政府債券利回りの5年平均に等しい年間成長率で成長することが予想されます。それから、私たちはこの数字を株式の資本コストの6.5%の現在価値で減価償却します。HK $7.1の現在の株価に対して、企業はやや割安に見え、現在の株価より20%のディスカウントになっています。どの計算においても前提条件には大きな影響を与えるので、これを正確な最後のセントまでではなく、おおよその見積もりと見るのが良いでしょう。

株式の価値 = 期待される配当金÷(割引率−恒久成長率)

= CN¥0.4 / (6.5% – 2.2%)

HK$8.9

DCF
SEHK:867ディスカウントキャッシュフロー2024年5月22日

前提条件

割引率と実際のキャッシュフローが割り引かれるべきもっとも重要な投入物であることを指摘します。この結果に同意しない場合は、自分で計算して前提条件を調整してみてください。DCFには、業界の可能性のある循環変動や、将来の資本需要など、企業のポテンシャル・パフォーマンスの完全な構図が与えられていないため、完全な株式の評価は得られません。中国医薬品システムホールディングスを潜在的な株主として見ているため、割引率として資本コスト(または加重平均資本コスト、WACC)ではなく資本の費用が使用されます。そのため、レバレッジのあるベータが0.800に基づいて6.5%を使用しました。ベータは、株式の市場全体に対するボラティリティを示す指標です。私たちは、グローバルに比較可能な企業の業界平均ベータからベータを取得します。0.8~2.0の制限が課せられているため、安定したビジネスの合理的な範囲内です。

中国医薬品システムホールディングスのSWOT分析

強み
  • 負債はリスクとして見られていません。
  • 配当金は収益やキャッシュフローで十分カバーされています。
  • 867の配当情報。
弱み
  • 過去1年間の収益は減少しました。
  • その他の分野で最も高い配当金支払い25%に比べて、配当金が低いです。医薬品市場。
機会
  • 年間売上高の予測成長率は香港市場よりも速く成長する見込みです。
  • P/E比と見積もり公正価値に基づいて、よい価値があります。
脅威
  • 香港市場よりも年間の収益は遅いペースで成長すると予想されています。
  • アナリストは、867に対して何を予測しているのでしょうか?

次に進む:

DCF計算は、会社の調査をする際に見るべきメトリックの唯一のものではありません。DCFモデルは完璧な株式評価ツールではありません。代わりに、この株式が割安/ 過剰評価されるために、どの前提条件が真実でなければならないかということのガイドとして考える必要があります。企業が別の成長率で成長する場合や、資本コストや無リスク金利が急激に変化する場合など、出力は非常に異なる場合があります。企業の内在価値が割引されている原因を特定できるでしょうか?中国医薬品システムホールディングスの場合、さらに調べるべき3つの重要な要素があります。

  1. リスク:すべての企業にはありますが、私たちは中国医薬品システムホールディングスの2つの警告信号を見つけました。
  2. 将来の収益:867の成長率は、競合他社や市場全体と比較してどのようなものですか?無料アナリスト成長期待チャートでアナリストの合意数をさらに詳しく調べることで、今後の数年間の見積もりを見ることができます。
  3. その他の優れたビジネス:低負債、高ROE、良好な過去の業績は、強力なビジネスに不可欠です。考慮していなかった他の企業があるかどうかを確認するために、優れたビジネスの基礎を持つ株式の対話型リストを探索してみてはいかがでしょうか!

P.S. Simply Wall Stアプリは、SEHKのすべての株式に対して割引キャッシュフロー評価を毎日実施しています。他の株式の計算を探したい場合は、ここで検索してください。

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