智通財経アプリが報じたところによると、国泰君安は最近の采集の品質向上と範囲拡大に伴い、采集ルールの改善が継続されており、結果がより穏やかに予測可能となっており、今回の人工関節の国内采集契約更新結果はこれをさらに裏付けるものになっております。従来品種の負の影響が徐々に薄れ、新興品種が急速に業界に導入されることにより、高齢化、健康意識の向上、成熟した手術法などの要因により、手術数は引き続き増加する見通しとなっており、高需要耗材産業も新しい基盤を持って蓄勢を続け、業界の評価水準も回復する可能性があります。愛康医療（01789）、大博医療（002901.SZ）、微電生理（688351.SH）、惠泰医療（688617.SH）、心脈医療（688016.SH）への増持レーティングを維持。

国泰君安の主な見解は以下の通りです：

人工関節国内采集の更新結果が発表され、6月から適用される予定です。2024年5月21日、国家は人工関節の集中采集契約期間が終了した後、天津で入札を行い、約6,000の病院が参加しました。国家医療保険局によると、今回の選択結果は2024年6月に全国的に実施される予定です。

ルールによる指導の下、今回の集中采集では選定率が向上し、中選価格差が大幅に縮まっています。

2021年の第1回人工関節の国内采集が競争激化し、平均価格が82%下落し、同一商品範囲内の中選価格差が大きかった。今回のルールは、冠動脈ステント、脊椎、人工水晶体、運輸医学、人工関節の国内個別采集ルールを近1〜2年間継続しており、競争強度を確保しながら、期待される安定性を大幅に高める復活線を設定し、過去の国内采集履行状況に応じた報酬と罰則のメカニズムを最初にルールに設計し、国内市場における重要性をさらに高めています。復活線により、今回の集中采集において、54社の企業が167の製品を選定し、中選製品率は約92%となり、平均中選価格がわずかに下落し、中選製品間の平均価格差は、第1回集中采集の2.8倍から1.1倍に大幅に下落し、市場競争はより公正になっています。

競争を促進する健全な企業参加により、国内大手企業は中選結果に積極的に反応しました。

今回の集中采集で相当注目を集めた2つの価格枠は復活線とルール1b項目価格線（一定の数値は復活線の95%に等しい）、ルール1b項目価格線は残存部分配分の「底線」として設置されています。結果からは、多くの企業が復活線をうまく利用し、中選価格範囲が復活線に近くなるようにしました。一般的に競争は良好で、予想以上に良い結果が出ました。中選価格差が縮まったため、異なる企業が販売代理店に残した利益空間が近くなり、中選順位の高い製品はルールのサポートを得ることができるため、今回の集中采集サイクルでは、価格がやや低く、中選順位が高い製品がより大きな競争上の優位性を持つと予想されます。

特に優れた企業は積極的に選定され、愛康医療はすべての製品ラインでルール1中選し、濤対濤/濤対プ/膝関節の3つの主要品種の中選価格はそれぞれ15%/12%/16%上昇し、価格も他の企業と同様に較正して競争劣勢を生じなくなり、市場競争力とシェアの拡大が期待されます。威高骨科の海星ブランドはすべてルールによって選ばれ、亚華ブランドは膝関節2分野でルール1によって選ばれ、両ブランドは残余量を共同で争うことができる可能性があります。大博医療は市場シェアが大幅に拡大し、4つの主要製品系列すべてがルール1によって選ばれています。関節業務は、低い土台値に基づいて高い成長率を維持し続ける可能性があります。春立医療は、膝関節で今回の集中采集に選択され、膝関節業務が復活することが期待されます。

集中采集は常態化し、規則は予測可能であり、業界の評価水準が高まる可能性があります。最近の集中采集は、品質を向上し、範囲を拡大するとともに、常に規則の改善が続けられており、結果がより穏やかに予測可能となっています。今回の人工関節の国内采集契約更新結果はこれをさらに裏付けるものになっております。従来品種の負の影響が徐々に薄れ、新興品種が急速に業界に導入されることにより、高齢化、健康意識の向上、成熟した手術法などの要因により、手術数は引き続き増加する見通しとなっており、高需要耗材産業も新しい基盤を持って蓄勢を続け、業界の評価水準も回復する可能性があります。愛康医療（01789）、大博医疗（002901.SZ）、微電生理（688351.SH）、惠泰医療（688617.SH）、心脈医疗（688016.SH）への増持レーティングを維持。

智通財経アプリが報じたところによると、国泰君安は最近の采集の品質向上と範囲拡大に伴い、采集ルールの改善が継続されており、結果がより穏やかに予測可能となっており、今回の人工関節の国内采集契約更新結果はこれをさらに裏付けるものになっております。従来品種の負の影響が徐々に薄れ、新興品種が急速に業界に導入されることにより、高齢化、健康意識の向上、成熟した手術法などの要因により、手術数は引き続き増加する見込みとなっており、高需要耗材産業も新しい基盤を持って蓄勢を続け、業界の評価水準も回復する可能性があります。愛康医療（01789）、大博医疗（002901.SZ）、微電生理（688351.SH）、惠泰医療（688617.SH）、心脈医疗（688016.SH）への増持レーティングを維持。

リスクの警告：手術数が期待以下になる可能性があります。