满帮は2024年第1四半期の業績報告を発表し、「予想を上回る」という言葉がその中では随所に見られました。

2021年第1四半期、满帮は22.7億元の売上高を実現し、前年同期比33.3％増となりました。アメリカ会計基準では、運営利益は4.9億元、当期純利益は7.6億元の記録を残し、前年同期比それぞれ78.2％、46.9％増加しました。収益と利益の両方が市場の予想を上回り、2023年の業績の高成長トレンドもさらに続いています。

中国国際金融有限責任公司のレポートは、物流業界のデジタル化が進む中、满帮はトッププラットフォーム企業として高成長を維持し続け、業界平均を上回るレーティングを維持し、12.2ドルの目標株価を示しています。

どうして满帮は高品質な成績報告を継続的に提出し、機関投資家から高い評価を得ることができたのでしょうか？

1. グッドトラック＆グッドマーケットのグッドプレーヤー

最初に、物流業界全体の回復によって、成長環境をもたらす良い環境が生まれました。

中国物流購買協会によると、4月の中国物流業景気指数は52.4％で、前の月より0.9ポイント上昇しました。さらに、今年4月、物流業務活動予想指数は55.7％で、前の月より0.4ポイント上昇し、3か月連続で高景気地帯にあります。

これは経済回復の支援につながったものです。今年Q1には、私たちのGDPは29.63兆元に達し、不変価格で計算すると、前年同期比5.3％増加し、2023年の4四半期比0.6％増加しました。

持続的な回復する経済環境は多くの中小企業に優れた経営環境をもたらしました。中国中小企業協会のデータによると、4月の中小企業インデックスは89.4で、前月より0.1ポイント上昇し、2か月連続で回復し、過去2年間の同じ期間より高い水準を維持しています。

中小企業は满帮の貨主ユーザーの重要な構成部分であり、「春江水暖」の環境はこの数字輸送プラットフォームにとってより優れた発展条件を意味します。

事業構造から見ると、满帮の中核事業は貨物のマッチングビジネスであり、貨主とトラックのドライバーを結びつけ、取引からサービス料を受け取ります。

このビジネスロジックの根本は、满帮がオンラインデジタルプラットフォームとして、貨主とドライバーが直面するオフラインの情報不平等問題を解決して、コストを削減し、効率を高めることができるということです。これは、現在、物流業界全体が実体経済をよりよく支援するために行う必要があることでもあります。

今年のQ1では、政府の仕事報告書でも、「物流コストを引き下げる行動を実施する」と明言されており、これは中央財政経済委員会が以前に提出した「全社会の物流コストを効果的に削減する」という要求と連動しています。すべての物流サービス提供業者の価格を単純に引き下げることは、長期的な解決策ではなく、デジタル化された物流が従来の物流モデルを取って代わることが正しい解決策です。

デジタル化の下で、貨主は層々の間接商人の付加価値を回避し、直接末端ドライバーに到達することができ、要求を正確に伝え、進捗を追跡することができます。また、必要なサービスを低コストで提供できます。ドライバーは膨大な運送書から自分に最適な運送料を見つけ、プラットフォームのデジタル能力を活用してルートを合理的に計画し、空転率、空車率、空転率を最大化し、より多くのお金を稼げます。

貨主とドライバーは、より低コストで、より効率的に满帮プラットフォームから必要なものを得ることができ、これがプラットフォームエコシステムが持続的に繁栄するための根本的な論理です。今年Q1、出荷貨主の平均月間アクティブユーザー数は214万人に達し、前年同期比22.3％増加しました。過去12か月間の履行活動のあるドライバーは391万人に達し、歴史的な新高を記録しました。

貨主とドライバーの規模が増えるにつれて、注文数も大幅に増加しました。今年Q1、プラットフォーム履行注文数は3930万件に達し、前年同期比29.6％増加しました。

売上高が思いやられ、ドライバーと貨主の数が増えるにつれ、益々繁栄する数字輸送プラットフォーム、動くべき価値中枢のようになった。

2. 中小企業直接顧客を狙い、精密な運営の新たな段階に入る

上記のロジックに従って考えると、他のプラットフォームが同様のサービスを貨主やドライバーに提供できる場合、满帮が代替可能かどうかは疑問です。

貨物輸送取引を取り持つこの双方向ネットワークモデルでは、優勝者がすべてを取ります。

強力な地推能力を活かして、Manbangは早々に初期の拡大規模獲得を達成し、2021年には60％の市場シェアを占めました。後続の企業がこの方法を模倣しようとしても、Manbangの強力なオペレーション遺伝子がなく、また現在のインターネットの流量ボーナスがピークに達したことによる高い流量コストの問題に直面しています。その困難さは明らかです。

より重要なことに、Manbangは正確なユーザー像を見つけました。

Manbang Groupの会長であるZhang Huiは、Manbangが3000万の中小企業の出荷先になることを目指していると述べています。これは物流業界の最も本質的な属性である実体経済の能力に合致しています。

業界で一般的に「56789」と言われるように、中小企業は国の税収の50％以上、国のGDPの60％以上、技術革新の70％以上、都市労働の80％以上、企業数の90％超を貢献しています。中小企業は、私たちの実体経済の基盤を形成しており、その巨大な商流が高効率の物流によって支えられる必要があります。

しかし、中小企業の物流ニーズはしばしば非標準化の属性を持ち、非標準化は高い難易度を意味し、これがManbangが後続企業に対するもう一つの優位性であり、多様な運輸能力を持つ巨大な運輸能力を持つことです。これにより、荷主のさまざまなニーズを満たすことができます。

さらに、Manbangは中小企業の直接的な顧客をターゲットにしています。中小企業にとって、彼らは可能な限り中間段階を省き、ドライバーに直接連絡を取り、コストを削減し、効率を向上させることを目指しています。Manbangは、顧客の直接取引比率を意識的に高めるように努めており、2024年第1四半期には、直接取引の注文が47％に達しました。

直接取引比率の向上に伴い、Manbangの約束の履行率は33.5％となり、歴史的な最高値を記録しました。

より重要なことに、Manbangは規模の優位性だけでなく、プラットフォームルールを逐次改善することにより、より精巧なオペレーションで両者がより良い体験を得られるようにしています。

たとえば、Manbangが推進する「ドライバー行動ポイント」メカニズムは、「サービス約束ポイント、サービスポイント、マイルポイント、活動ポイント」などの多面的なデータから構成され、ドライバーがより良質なサービスを提供するように導きます。同時に、Manbangは「秒クイックグッド」メカニズムを導入し、アルゴリズムを使用して貨源とドライバーのマッチング度を識別し、ドライバー行動ポイントと組み合わせて貨源とドライバーを効率的にマッチングさせます。

ユーザー数の持続的な増加と、より完璧なメカニズムによってもたらされるより高いユーザー粘着性の両方の効果により、Manbangの業績成長の確定性はますます高くなっています。

結論

中国の経済回復はますます多くの国際的な大手投資銀行から認識され、外国投資家も再び中概株に興味を持っています。つまり、基本的なものは、より健全な根拠を持つ核心資産が市場でより好ましい状況になっています。Manbangがその1つである。

世界的なトップ投資管理会社であるInvescoは、Manbangを連続四半期で追加し、またMorgan Stanley、Bank of America、UBS、Goldman Sachsなどの多くの資産管理機関もManbangの保有を増やしました。同時に、Manbangは今年の第1四半期にGreenwood Jinglin Assetですばやく増資した中国の株式上場企業の中で最も多くを増資した企業の1つです。

外国の機関投資家は、Manbangの長期的な価値向上に真の投資を投入しており、しかし、これはすべてがたった今始まったばかりかもしれません。