Zhitong Finance APPは、現在のA株太陽光発電セクターが評価が低い位置にあるとし、後続の供給面の改善に従って、産業連鎖の価格が底を打ち、業界の評価が適正範囲に戻る可能性があるというリサーチレポートを公表しました。板の過去の市況を振り返ると、主題投資と景気投資が主流で、需要側主導の下、弾力性が十分にあったが、太陽光発電の成熟期に入り、主要な供給面となり、投資論理は徐々に板内のリンク比較、業界供給構造の変化（海外展開を含む）、技術の進化に移るようになり、3つの要因が業界内での企業業績の分化を推進しました。

お薦め：1）需要と供給の格差が少ない太陽光発電ガラスの部門。2）先進的な生産力 + 海外展開を行った産業連鎖のトップ企業、例えばアテス（688472.SH）、東方日昇（300118.SZ）、琏升（300051.SZ）、海南ドリンダ（002865.SZ）、Sungrow Power Supply（300274.SZ）。

長城証券の主要な視点は以下のとおりです：

供給面：市場化手段と政府の介入により、業界の技術的な進歩の速度が加速し、業界の供給構造は改善される可能性があります。

太陽光発電業界の高品質の発展フォーラムでは、市場化手段と政府介入手段により、産業の過剰生産能力、激しい競争などの問題を共同で解決し、太陽光発電産業の安定し、適正な供給構造を築くことを強調しました。具体的な政府手段には、政府の投資誘致政策の規制、太陽光発電技術の保護グ良好なM＆A、再編などが含まれます。これらの対策により、太陽光発電業界のは継助力道を歩むことがされています。

供給面：第2四半期には、シリコン素材の生産量が増加し、コンポーネント部門の需要と供給が改善される可能性があります。

InfoLinkの予測によると、2024年の第2四半期までに、シリコン素材の生産量は増加し続け、生産量は250-255GWに達することができ、販売圧力と在庫リスクになる可能性があります。 コンポーネント部門では、第2四半期には普通に注文が注文を支えて生産が増加しているのですが、2,3の小売店は縮小する傾向にあります。2四半期のコンポーネント生産量は170-175GWになると予想されています。

需要面：2021年、グローバルな太陽光発電需要全体が減速する可能性があります。

InfoLinkの予測によると、今年の全体の需要は492-538GWになる可能性があり、成長率は6-15%になると予想されています。需要の構造を見ると、中国が重要な地位を占め続けています。しかし、中国の電力システムの消費能力の成長が太陽光発電装置の増加に追いつかない考えると、長期的な装置の増加は電力システムの基盤の強化に依存する必要があるため、今年の分散型プロジェクトの成長率が減速する可能性があり、中国の太陽光発電装置の新しい増設率が低下する可能性があります。

需要面：欧米での利下げの周期が到来し、在庫補充の周期と相まって、海外での需要が回復する可能性があります。

利下げが予想されるこの時期、利率が低下し、新エネルギー投資のコストが一部下がる見通しがあります。これにより、発電所投資収益率が向上し、太陽光発電業界の需要面が回復する可能性があります。また、欧米の在庫補充周期に加え、太陽光発電製品価格の下落が重なり、欧米の太陽光発電需要が以前よりも増加する可能性があり、将来的な需要が回復する可能性があります。

評価：現在、A株の太陽光発電板は低い評価にあります。2024年5月24日までに、太陽光発電装置（申万）のPER（TTM）は19.18で、10年ぶりの低水準にあります。

リスクリマインド：海外での利下げ延期、コンポーネントの需要の予想に満たない、地政学的な貿易障壁、太陽光競争構造のさらなる悪化。