智通財経アプリで、国信証券がリサーチレポートを発表し、OPEC+の閣僚級会議が6月2日に開催され、2025年末まで366万バレル/日の減産目標を延長し、自主的な220万バレル/日の減産目標を2024年9月末まで3か月延長することを決定した。同時に、ロシアは6月末までに原油生産量を1四半期約950万バレル/日から900万バレル/日に減産する予定である。米国の戦略的石油備蓄は補充段階に入り、シェールオイルの資本支出不足のため増産が限定されており、供給面は全体的に締まっている。世界経済が徐々に回復するにつれ、需要面は季節的需要ピークに進入し、炭化水素需要は温和に回復し、供給と需要のバランスは締まっており、油価は引き続き比較的高いレンジで維持される見込みがある。
5月31日の終値において、WTI原油現物価格は1バレル76.99ドルで、前月末比4.94ドルの下落で、下落率は6.0%である；ブレント原油現物価格は1バレル80.47ドルで、前月末比7.68ドルの下落で、下落率は8.7%である。
5月上旬には、イスラエルとパレスチナの停戦協定についての協議が行われ、米国中央銀行は利上げを維持することを発表し、非農業雇用統計の減速が報告され、米国商業原油の週次在庫が大幅に増加するにつれて、市場は石油需要が低調になると懸念し、原油価格が大幅に下落した。5月中旬から下旬にかけて、中国の工業生産が持続的に復活し、米国では自家用車の旅行需要が高まる季節がやって来た。同時に、OPEC+は6月2日の会議で自主的な減産契約の期間を延長すると市場が予想し、炭化水素供給と需要の見通しは改善し、原油価格は揺り戻しを主体とする見通しである。
EIAは最新の5月の月報で、2024年のブレント価格予想を88.55ドル/バレルから88ドル/バレルに修正し、2025年のブレント価格予想を86.98ドル/バレルから85ドル/バレルに修正した。国信証券は、年内にブレント原油価格が1バレル80～90ドルの範囲内にとどまると予想しており、価格の中枢は継続的に上昇すると予想している。
国信証券は、炭化水素供給と需要の両面で締まっており、将来的にはブレント原油価格が1バレル80～90ドルという比較的高い価格帯にとどまると予想している。最新の5月の月報によると、2024年の原油需要量は、それぞれ104.46、103.00、102.84百万バレル/日である（前回の予想値は104.46、103.10、102.91百万バレル/日）。2023年に比べて、年間にそれぞれ225、110、92万バレル/日増加すると予想されている（前回の予想はそれぞれ225、120、95万バレル/日増加すると予想されていた）。
関連銘柄：国信証券は、2024年に国際原油価格が中～高水準で維持され、上流の石油・ガス生産セクターが高い景気を維持すると予想している。最近、国内の民需天然ガス価格が頻繁に調整され、天然ガス価格の上下流連動が始まっており、中国海洋石油(600938.SH)、中国石油(601857.SH)、衛星化学(002648.SZ)を積極的にお薦めする。
リスク警告：原材料価格の変動、製品価格の変動、下流需要が期待に応えないなど。