■Jトラスト<8508>の業績動向
(3) 東南アジア金融事業
2024年12月期第1四半期の営業収益は11,227百万円(前年同期比36.2%増)、営業利益は1,026百万円(同32.3%増)となった。インドネシアでは、銀行業が好調でサービサーの業績も回復している。また、カンボジアの銀行も、業績は順調である。
a) Jトラスト銀行インドネシア
Jトラスト銀行インドネシアについて、法人大企業や国営企業を中心とする貸出残高は2024年3月末には2,506億円と順調に増加した。不良債権化抑制と回収による不良債権金額の圧縮に加え、貸出残高の増加もあり、不良債権比率はインドネシア銀行業界平均の2.4%(2024年2月末)を下回る0.97%に低下し、貸倒引当金を控除したネットでは0.67%となった。2020年1月以降の新体制で積み上げた貸出残高は全体の94.28%まで拡大したが、その不良債権比率は0.13%に留まり、不良債権はほぼ発生していない。リスクマネジメントを強化した成果が表れたものと言える。住宅ローンや重機ローンも、残高は順調に増加している。
また、預金残高も3,219億円(2024年3月末)に増加した。一方、政策金利引き上げの影響を受けて預金金利は5.83%とやや上昇したが、インドネシアの政策金利6.00%(2024年4月から6.25%)より低位で推移していることもJトラスト銀行インドネシアの好業績に貢献している。
b) Jトラストロイヤル銀行
カンボジアのJトラストロイヤル銀行では、貸出残高は引き続き戦略的にコントロールし、2024年3月末には1,455億円とおおむね横ばいに留まった。また、担保物件の競売や法的手続き等による回収とモニタリングを強化したことにより不良債権比率は5.56%に改善し、貸倒引当金を控除したネットでは2.30%である。一方、預金残高は1,691億円に増加し、預金金利は3.95%である。預金利息費用の圧縮を図るため、普通預金の獲得を強化している。
(4) 不動産事業
不動産事業については、主にJグランド、(株)グローベルス及び(株)ライブレントが国内で、Prospect Asset Management, Inc.が米国ハワイ州で、それぞれ不動産事業を行っている。2024年12月期第1四半期の営業収益は4,592百万円(前年同期比36.0%増)で、グローベルス及びライブレントの子会社化等により増収となった。一方、営業損失は43百万円(前年同期は10,056百万円の利益)となった。ミライノベートの吸収合併により生じた負ののれん発生益10,113百万円の剥落が大幅減益の主因であるが、その影響を除けば営業損失は同水準となった。
(5) 投資事業
投資事業については、主にJTRUST ASIA PTE.LTD.が投資事業及び投資先の経営支援を行っている。2024年12月期第1四半期の営業収益は3百万円(前年同期比95.9%減)となり、訴訟費用の増加により916百万円の営業損失(前年同期は204百万円の損失)を計上した。2023年4月には、シンガポール高等法院において被告のGroup Lease PCLらに対して約124百万米ドル(約18,173 百万円、1米ドル=146円換算)、これに対する2021年8月からの利息の支払い等を命じる判決が下り、2024年1月に判決が確定した。同社では裁判で争った金銭債権に対して既に十分な貸倒引当金を設定しており、将来の回収金は利益計上されることから、今後も回収に尽力することで同社グループの業績に貢献する計画である。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 国重 希)
■J Trust 業績趨勢 (8508)
(3) 東南亞金融業務
截至2024/12財年第一季度的營業收入爲112.27億日元(比去年同期增長36.2%),營業利潤爲10.26億日元(較同期增長32.3%)。在印度尼西亞,銀行業表現良好,服務提供商的業績也在恢復。此外,柬埔寨銀行的表現也很好。
a) 印度尼西亞J信託銀行
關於印度尼西亞J信託銀行,以大型企業和國有企業爲中心的貸款餘額在2024/3年底穩步增長至2506億日元。除了因抑制不良貸款和催收而減少了不良貸款金額外,貸款餘額也有所增加,不良貸款比率降至0.97%,低於印度尼西亞銀行業2.4%(2024/2年底)的平均水平,不包括債務損失準備金在內的淨利率爲0.67%。自2020年1月以來,新系統下累積的貸款餘額已擴大到總額的94.28%,但不良貸款的比率保持在0.13%,幾乎沒有發生不良貸款。可以說,加強風險管理的成果已經顯現。抵押貸款和重型設備貸款餘額也在穩步增加。
此外,存款餘額也增加到3219億日元(2024年3月底)。同時,由於政策利率上調,存款利率小幅上升至5.83%,但存款利率一直低於印度尼西亞6.00%的政策利率(自2024/4年起爲6.25%)這一事實也促成了印尼信託銀行的強勁表現。
b) J Trust 皇家銀行
在柬埔寨的J信託皇家銀行,貸款餘額繼續受到戰略控制,到2024/3年底,貸款餘額總體持平至1455億日元。此外,通過拍賣抵押財產和法律程序等加強收集和監督,不良貸款的比例已提高到5.56%,扣除債務損失準備金後的淨額爲2.30%。同時,存款餘額已增加到1691億日元,存款利率爲3.95%。正在加強儲蓄帳户的購置,以降低存款利息成本。
(4) 房地產業務
在房地產業務方面,J Grand、Globels Co., Ltd.和Livelent Co., Ltd.主要是國內業務,而Prospect Asset Management, Inc.分別在美國夏威夷從事房地產業務。截至2024/12財年第一季度的營業收入爲45.92億日元(比去年同期增長36.0%),銷售額增長歸因於Globels和LiveRent子公司的設立。同時,營業虧損爲4,300萬日元(去年同期利潤10.56億日元)。合併和吸收Mirai Novate導致的負商譽利潤下降101.13億日元是利潤急劇下降的主要原因,但不包括該影響,營業虧損處於同一水平。
(5)投資業務
在投資業務方面,JTRUST ASIA PTE.LTD.主要爲投資業務和被投資公司提供管理支持。截至2024/12財年第一季度的營業收入爲300萬日元(比去年同期下降95.9%),由於訴訟成本的增加,營業虧損爲9.16億日元(去年同期虧損2.04億日元)。2023/4年,新加坡高等法院作出裁決,命令從2021/8年起就此向被告集團租賃公司和其他人支付約1.24億美元(約合181.73億日元,1美元=146日元兌換),以及利息等,該判決於2024/1年度完成。該公司已經爲法庭上有爭議的金錢索賠設定了足夠的債務損失準備金,而且由於未來的收款將記作利潤,因此計劃通過努力在未來收回這些款項來促進集團的業績。
(由FISCO客座分析師國茂樹撰寫)