金吾財訊|第一上海は、恒安国際（01044）の年間収益が5.1％増の237.7億元に達したとするリサーチレポートを発行しました（ティッシュ事業の推進（+12.2％）とeコマースの急速な成長（+17.7％、比率は30.1％に増加）の恩恵を受けました）。粗利率は0.3ポイント下落し、33.7パーセントに低下しました（主に、原材料価格の上昇と広告費の増加の影響を受けました）。
同行は、24年に業界競争が激化するも、グループのパフォーマンスが業界より優れると予想しています。24年には、ティッシュ、生理用品、おむつ事業の収入が、それぞれ低ユニット数、低ユニット数、中ユニット数で増加すると予想されます。
業界が競争激化している中、恒安は比較的安定した価格戦略を採用し、製品を継続的にアップグレードして高級製品の浸透率を高めているため、同行は、グループのパフォーマンスが業界よりも優れると予想しています。同行は、グループの基本的な面、財務状況の安定、配当政策の安定性、低い評価と株式利回り6％を考慮し、買いのレーティングを維持しています。目標株価は29.73香港ドルで、24年の予想EPSの10.5倍に相当します。