AIチップの覇者で、ゴールドマンサックスグループの「地球上で最も重要な株式」と呼ばれる$エヌビディア (NVDA.US)$株価が歴史的な高値を更新する中で、英伟达の株価は企業内での幹部の多額の保有削減圧力が増しています。統計によると、英伟达の社員たちは今年、7億ドルを超える価値の株式を既に売却しました。この会社のAIチップに対するグローバル企業の需要が爆発的に増加する傾向にあるため、5月には密集した保有削減圧力がかかりましたが、英伟达の株価は過去最高水準を基盤に着実に上昇し、英伟达の株価の「長期牛市」はまだ終わりを迎えていない可能性があります。

ワシントン・サービスが編集した統計データによると、今年、エヌビディアの幹部および取締役会メンバーは約770,000株のエヌビディア株式を売却し、7億ドル以上の価値を持っています。これには、同社が6月10日に行った1対10の株式分割の影響は含まれていません。ワシントン・サービスの最新データによると、これは2023年以来、半年を単位とした場合の最大の減少幅であり、その時は約848,000株が売却されました。

2024年以降、株価上昇率が驚異的な164％に達したことを考慮すると、今年の株式売却額は以前の内部関係者の売却規模を圧倒しています。グローバル企業がAIシステムの総算力を向上させるために展開しているAI武器競争は、効率的にChatGPTなどの世界的に人気のある生成型AIツールを駆動するために必要なAI算力を高めたため、世界中で急速に増加しており、これがいわゆるデータセンターサーバーAIアクセラレータチップ（エヌビディアAI GPUを代表とする）の需要を大幅に高め、エヌビディアは間違いなくサーバーAIチップ市場を支配し、シェアは90％に達しています。

AIチップの独裁者として知られるエヌビディアが5月下旬に再び世界中の投資家を驚かせた史上最高の業績を公表し、エヌビディアは技術株投資家の「AI信仰」を一層強化し、米国のテクノロジー株は近年持続的に上昇している一方、エヌビディアの株価は新しい狂乱の上昇サイクルを開始しています。

エヌビディアの第1四半期の総収益は、262％増の260億ドルに達し、総収益は過去最高を記録し、3期連続で総収益の同比増加率が200％を超えた。H100 / H200 GPUの強い需要助けの下、エヌビディアの第1四半期のデータセンター収益は、同比427％増の226億ドルに達し、過去最高を記録しました。

エヌビディアの内部関係者の「減少嵐」が押し寄せています

Citizens JMP SecuritiesのCEOであるMark Lehmann氏は、「内部人士による大規模な売却が実際に問題になる可能性があるが、一部の幹部の報酬が株式形式で支払われていること、そして企業全体が同社の高性能AI GPU製品への需要について減速の兆候を示していないことを考慮すると、これは市場を恐怖に駆らないかもしれない。」と述べています。

レーマン氏はインタビューで、「このような富の効果と市場価値の創造の規模を見るたびに、誰が行って、再び去ったのかを探しています。彼らが持っている株式を売却する高管がいないことは見ていません。」それがもっと心配だと思います。

この半導体ジャイアントは、現在、世界第3位で最も価値のある上場企業であり、時価総額は約3.22兆ドルであり、アメリカのテクノロジージャイアントであるマイクロソフト（MSFT.US）とアップル（AAPL.US）に次いでいる。3社の間の差は非常に小さく、アップルとマイクロソフトの時価総額は最近交互にリードするようになり、交互に「世界最高の時価総額上場企業」の栄冠を獲得することがよくあります。

統計データによれば、今年は英伟达の従業員のうち3分の1以上が、5月22日に英伟达が前例のない業績報告を発表した直後に株を売却することを選択しました。当時、英伟达は株式分割を続けることを発表し、これらの強気要因により同社の株価は再び急騰しました。また、最大の減持比率の貢献は、英伟达の取締役であるマーク・スティーブンスとトム・コックスの両名によるものです。

米国東部時間の月曜日、AIの父として知られる英伟达のCEO、黄仁勲氏(Jensen Huang)は予め計画されていた取引に基づき、約3100万ドル相当の株式を減持したと報告しました。英伟达の広報担当者はコメントを拒否しました。

英伟达には多くの内部売り手がいますが、内部買い手が欠如しているという問題が一貫して存在しています。Washington Serviceがまとめた統計データによると、英伟达は2020年12月に最高財務責任者のColete Kress氏が大量の株式を購入した以外、内部人士が株式を購入した形跡がないとのことです。

英伟达の幹部や取締役が大量に減少する中、人工知能に密接に関連する米国株式市場の技術株価格の上昇は過熱し始めています。月曜日、英伟达、マイクロソフト、グーグル、イーサネット交換用チップ、asicチップの代表的企業であるブロードコム(AVGO.US)を含む大手技術企業の株価がさらに上昇し、ナスダック100指数に対してさらなる歴史的な最高値をもたらしました。

しかし、多数の人気技術株を含むナスダック100指数の14日間の相対力指数(RSI)は、2018年以来の「最高超買い水準」となっており、この指標は指数が急激な反発を起こす可能性があることを意味します。

長期的な観点から見て、「地球最重要株式」の価格上昇はまだ終わっていない可能性があります。

知名度の高い投資機関I/O Fundのテクノロジーアナリスト、Beth Kindig氏は最近の研究レポートで、2030年までに英伟达の株価が現在の水準より約258%上昇し、時価総額が現在の2兆9700億ドルから10兆ドルに達すると予想しています。これは、英伟达が持つCUDA+AI GPUエコシステムがもたらす非常に強力な保護壁や、英伟达の次世代のBlackwellアーキテクチャに基づくAI GPUが大きな収益貢献をもたらすことが期待されるためです。

英伟达は、世界的なハイパフォーマンスコンピューティング分野で多年にわたって深く耕作をしてきました。特にCUDA演算プラットフォームは、グローバルで広く普及しており、AIトレーニング/推論などのハイパフォーマンスコンピューティング分野における最適解であるソフトウェアとハードウェアの共同システムとなっています。CUDA演算プラットフォームは、英伟达独自に開発された並列計算アクセラレーションプラットフォームおよびプログラミング支援ソフトウェアで、ソフトウェア開発者およびソフトウェアエンジニアが英伟达GPUを使用して並列汎用計算を加速することを許可します(英伟达GPUのみに対応し、AMDやIntelなどの主要GPUには対応しない)。

CUDAは、ChatGPTなどの生成型AIアプリケーションの開発に極めて依存するプラットフォームであり、ハードウェアと同じくらい重要です。大規模なAIモデルの開発や展開には不可欠なものです。CUDAは、非常に高い技術的成熟度、絶対的なパフォーマンス最適化の利点、広範なエコシステムサポートを備えた、AI研究およびビジネス展開の中で最も一般的に使用され、すべてに普及している共同プラットフォームです。

英伟达の現在最も人気のあるAIチップであるH100/H200 GPUアクセラレーターは、英伟达の革新的なHopper GPUアーキテクチャに基づいており、従来のGPUに比べて大幅に高い計算能力を提供しています。特に浮動小数点演算、テンソルコア性能、AI特化のアクセラレーションにおいて改善されています。これらのうち、Blackwellアーキテクチャに基づく次世代のAI GPUは、Hopperアーキテクチャに比べて性能が大幅に向上しており、ペタバイト級のGPT-3 LLMを有するタスクでは、GB200の推論性能はH100システムの7倍であり、H100システムのトレーニング速度の4倍を提供します。

3月に発表された英伟达のBlackwellアーキテクチャAI GPUの全貌が明らかになったとき、英伟达CEOの黄仁勲氏は、新しいブランドが第2四半期に出荷され、第3四半期に生産能力が拡大され、第4四半期にデータセンターに投入される予定であることを明らかにしました。これにより、今年のBlackwellアーキテクチャチップの売上高に大幅な成長が見込まれます。3月の英伟达のBlackwellアーキテクチャAI GPUに関する新聞リリースには、特斯ラCEOのマスク氏が英伟达のAIハードウェアを「最高のAIハードウェア」と評価する発言が含まれていました。

アナリストのキンディグは、英伟达の2026会計年度終了時には、BlackwellアーキテクチャAI GPUによる収益が、英伟达の前身のアーキテクチャGPUであるH100をはるかに上回るものになると予想しており、Blackwellアーキテクチャが英伟达に高達2,000億ドルのデータセンター収益をもたらすと予想しています。

華ル街の最上級投資銀行において、Envidia株の上昇期待感は途切れることがありません。バンクオブアメリカは、Envidia株価が最近何度も歴史的な高値を更新しているにもかかわらず、このチップ企業が将来数年間AIチップ市場を引き続き主導することができるという巨大な上昇潜力があると指摘しています。同行は6月5日（水）に発表された報告書で、Envidia株の「買い」という評価を再度確認し、黄仁勳氏率いる同社が依然としてIT業界のトップ選手であると述べました。バンクオブアメリカの戦略家は、Envidia株に対して12か月以内に150ドルという目標株価を設定しています（Envidia株は月曜日に130.98ドルで終了しました）。

Susquehannaは、最近の報告書で、英伟达の目標株価を145ドルから160ドルに引き上げました。同機関は、レポートで、「私たちが与えた評価は、同業者の平均レベル（約28.5倍）よりもはるかに高いものの、AI端末市場での重要な機会をつかむことができると信じているので、これは合理的であると考えています。」と述べています。

ウォールストリートの有名機関Rosenblattは、英伟达の目標株価を140ドルから大幅に引き上げ、200ドルに維持し、「買い」という評価を続けます。同機関が与えた200ドルという目標株価は、ウォールストリートで最高の12か月以内の目標株価です。さらに、バークレイズは、英伟达の目標株価を120ドルから145ドルに、Argus Researchは、英伟达の目標株価を110ドルから150ドルに大幅に引き上げました。

編集/Jeffrey