ファウンダー証券は、研究レポートを発表し、泉峰控股（02285）の「お薦め」レーティングを維持し、リチウム電池の浸透率の向上に伴い、同社の引き続き拡大する販売ネットワークを支持し、優れた製品力、ブランド力を持ち、高級品から一般市場向けのOPE、消費者グレード、産業用電動工具のすべての領域をカバーし、2024年から2026年にかけて当期純利益はそれぞれ8,000万ドル、1.3億ドル、1.7億ドルに達すると予想しています。

主な考え方は以下のとおりです：

泉峰控股は、世界をリードする電動工具およびOPEサプライヤーです。

同社は、1994年に外貿を起こした後、研究開発、調達、製造、販売、アフターサービスを統合した完全な価値チェーンを構築しています。現在、同社のビジネスは、OBMおよびODMモデルに分かれています。OBMモデルでは、同社はEGOを代表する5つのブランドを保有し、さまざまなターゲット顧客をカバーし、Lowe's、ウォルマート、ACEHardwareなどの大手小売チェーン、専門販売業者、電子商取引などの多様なチャネルを通じて最終消費者に販売しています。同社の全体的なパフォーマンスは比較的安定しており、大口顧客による在庫削減が2023年の収益と利益を短期間で圧迫し、2024年1-4月には、良い天候と効果的な促販活動の恩恵を受けて、同社の売上高は前年同期比で回復し、経営転換点が現れました。

グローバルな電動工具及びOPE市場は順調に成長しており、泉峰の市場シェアは急速に拡大しています。

プロジェクト事業者シュリック＆ロットの予測によると、2025年までに電動工具、OPE市場規模はそれぞれ386億ドル、324億ドルに達する可能性があります。2020年から2025年までの年間成長率（CAGR）はそれぞれ5.9％、5.3％です。電動工具は「GDP +」産業であり、不動産企業が回復すると需要が刺激される見込みです。欧米のOPE需要は硬直的であり、オイル動力が現在も主流です。2020年、コードレスOPEは市場全体の14.3％を占め、環境保護政策の厳しさとバッテリー技術の進歩により、リチウムOPEは徐々に従来のオイル動力に代わっていく可能性があります。競争構造は比較的集中しており、泉峰は優れた製品力により、リチウムOPEの渗透率が上昇している市場で、2018年の市場シェアの5％から急速に上昇している11.4％を占め、世界で2位にランクされています。

製品側のバッテリープラットフォーム技術はリードしており、新製品を引き続き開発し、プラットフォームの互換性をさらに拡大しています。

同社の旗艦製品であるEGO56VArc-LithiumTMバッテリープラットフォームは、市場で最初の差別化製品であり、2020年EGOは世界10大電動OPEブランドの1つであり、市場シェアは9.8％です。2023年末までに、EGOブランドリチウムバッテリープラットフォームの世界的な販売台数は1,400万個に増加し、同社は電池プラットフォームを基盤として、高圧洗浄機、掃除機、ミニ自転車などのライフスタイル分野に製品を拡大しており、EGO56Vエコシステムの範囲をさらに拡大しています。2024年1-4月、EGOブランドは北米のすべてのチャネルで強力な販売を記録し、主要顧客の在庫削減を加速し、顧客の注文数は月々増加しました。

同社の最大の顧客であるロウズとの協力関係は安定し、電子商取引チャネルは急速に成長しています。

小売業者は同社の主要な販売チャネルです。同社はロウズと深い協力関係を持ち、相互利益関係であり、2021-2023年にロウズは同社の売上高の40.9％、49.8％、34.5％を占めました。同社は2023年第3四半期以降、米国農村機械メーカーJohn Deereとの戦略的パートナーシップを結び、同社の製品が将来的に米国およびカナダのディーラーネットワークに徐々に導入され、EGOリチウムOPEの販売範囲が拡大される予定です。電子商取引チャネルは急速に増加しており、2023年、EGOは北米の主要な電子商取引プラットフォームで直流OPEブランドのトップに位置し、年間で二桁の成長を達成し、EGOはコードレスOPEカテゴリーで最も評価の高いブランドであり、成長が続くと予想されています。

リスク要因：為替レートの大幅な変動、海外需要の予想に達しないこと、顧客離脱のリスク、期待に満たないチャネル拡大、リチウム電池OPEの浸透率の向上が期待に達しないこと、海運費の大幅な変動、合弁会社の損失リスク等。