■业绩动向

2024年9月期第二季度累计业绩概要

Step <9795> 2024年9月第二季度累计销售收入为7.7亿元，同比增长2.4%，营业利润为2.233亿元，同比下降2.3%，经常性利润为2.276亿元，同比下降1.5%，季度净利润为1.565亿元，同比下降1.7%，均超过公司计划。中期平均学生人数比预期更高，增收。在利润方面，人力成本增加及处理改善是少量减盈的原因，但由于增加收入，并且部分人力成本和教材成本的计算被推迟到下半年，因此与计划相比超过预期。人力成本计划在期初就考虑到了奖金增加，但决定采用从2024年4月开始的工资提高方式来对付。另外，对于教材费用，预算阶段上半年已经安排得比较厚。在通篇中，预计会按计划实现。

(1) 销售收入增长因素 从销售收入构成来看，小学部门同比增长1.5%至6,139万元，高中部门同比增长5.9%至1,560万元。中期平均学生人数分别为小学阶段同比增长3.1%和高中阶段同比增长4.3%。由于学费与前一年持平，平均价格的变化应归因于学年结构比例的变化。尽管横须贺市等神奈川县西部地区的课程招收已经停滞，但相对新学校的开设和横滨市和川崎市的学生数量持续增长，整体增长。在利润方面，虽然教师数量的增加和薪酬水平的提高导致人力成本略微下降，但由于增收和部分人工成本和教材成本的计算推迟到下半年，因此与计划相比超过预期。人力成本计划在期初就考虑到了奖金增加，但决定采用从2024年4月开始的工资提高方式来对付。另外，对于教材费用，预算阶段上半年已经安排得比较厚。在通篇中，预计会按计划实现。

(2) 成本状况 销售成本为5,020万元，同比增长4.4%，销售成本率为65.2%，同比上升1.3个百分点。就主要项目而言，占销售成本总额约七成的人力成本同比增长5.9%，同比上升1.5个百分点，成为销售成本率上升的主要原因。此外，教材费用占销售比率上升了0.1个百分点，这是由于纸张价格上涨的影响，地租房租也因新学校的开业和一些学校的扩建（全部是租赁物业）而上升了0.3个百分点。另一方面，设备费用在上期一次性投资后反弹下降了0.3个百分点，其他成本的光能、热能和教学楼维修费用下降0.4个百分点。

此外，小学部门于2024年3月在重点地区横滨市（东戸塚平戸，日吉町）和川崎市（鹿岛田，Hi-STEP新百合丘）开设了4所学校（其中1所为Hi-STEP），并在那里都有良好的开端。特别是横滨市日吉町分校，由于位置靠近码头中学学校超过1,000名学生，因此成为新学校中的最佳开端。此外，鹿岛田分校位于JR南武线地区，是川崎市幸区的第二所学校。Hi-STEP新百合丘分校位于同一站楼的Step新百合丘分校的对面，因为最近新公寓也增加了，所以不久以后也会满员。东戸塚平戸分校位于东戸塚分校（现为东戸塚名瀬分校）的对面，由于学生数量不断增加，因此望能在人数统计中进一步扩大目标学校。至于藤泽市的长后校和绫泽校，则因为两者的距离仅相隔50m，因此期待在2024年3月整合为长后/绫泽分校（全部是租赁物业）作为未来应对少子化的举措。相反，在高中阶段，相模大野校于2023年11月扩展了床位，横须贺校于2024年3月扩充了规模。

(2) 费用状况 销售成本为5,020万元，同比增长4.4%，销售成本率为65.2%，同比上升1.3个百分点。就主要项目而言，占销售成本总额约七成的人力成本同比增长5.9%，同比上升1.5个百分点，成为销售成本率上升的主要原因。此外，教材费用占销售比率上升了0.1个百分点，这是由于纸张价格上涨的影响，地租房租也因新学校的开业和一些学校的扩建（全部是租赁物业）而上升了0.3个百分点。另一方面，设备费用在上期一次性投资后反弹下降了0.3个百分点，其他成本的光能、热能和教学楼维修费用下降0.4个百分点。

营业成本为5,020百万日元，同比增长4.4％，营业成本率升高了1.3个百分点至65.2％。在主要项目方面，占据营业成本约70％的人工成本因教师增加和基本加薪等因素增长了5.9％，在营业收入比率上升了1.5个百分点，成为营业成本率上升的主要原因。此外，教材费在营业收入比率上升0.1个百分点，另外，由于新学校的开办和某些学校的扩建（全部为长租公寓）等原因，租金也上升了0.3个百分点。另一方面，固定资产投资产生的备品费用下降了0.3个百分点，而其他成本中，包括光热费和建筑维修费用等，下降了0.4个百分点。

销售和管理费用为4.45亿日元，同比增加4.2％，销售和管理费用比率上升了0.1个点至5.8％。通过折扣传单的有效性，广告宣传费用减少了6.6％，与销售收入比率相比下降了0.1个百分点，但人才招聘费用上升了0.1个百分点，其他销售和管理费用上升了0.1个百分点。股东人数增加导致证券代理费用上涨是其他销售和管理费用上涨的主要原因，个人股东数量从去年3月末的5,100人增加到1.1万人。

（撰写：FISCO客座分析师佐藤让）