国信证券发布研究报告称，维持巨子生物（02367）“优大于市”评级，考虑到618大促表现优异，以及新品持续迭代带动公司全年业绩上行，上调2024-2026年归母净利润至18.37/23.18/27.78（原值为17.47/22.45/26.9）亿元。
报告中称，依托前期在胶原蛋白赛道多年积累赋能产业化快速发展，公司目前已建立了较为深厚的重组胶原蛋白品牌心智，本次618大促双品牌持续亮眼表现也印证公司强大品牌势能，后续新品的持续迭代放量也有望带动化妆品业务的稳健增长。而未来医美注射类产品的获批也将为公司中长期增长贡献新引擎。
报告引述公司618大促期间旗下品牌表现情况，其中可复美线上全渠道全周期GMV同比增长60%+，可丽金线上全渠道全周期GMV同比增长100%+。同时我们注意到前期第三方数据口径与公司大促官方战报表现有所差异，经我们了解，主要可能有以下2个原因：1）第三方在进行数据统计时主要跟踪护肤品类，但可复美旗下包括护肤品和敷料两大类，相对来说护肤品增速高于敷料增速，导致实际战报和前期第三方统计数据存在差异；2）今年公司在天猫渠道未参加购物金活动，而去年同期参加带动较高基数影响。
整体来看，依托胶原蛋白赛道的红利期，以及公司作为龙头的先发优势，公司今年618大促表现仍持续亮眼，同时今年大促公司整体退货率保持稳定，整体有望夯实公司中报业绩表现。
國信證券發佈研究報告稱，維持鉅子生物（02367）“優大於市”評級，考慮到618大促表現優異，以及新品持續迭代帶動公司全年業績上行，上調2024-2026年歸母淨利潤至18.37/23.18/27.78（原值爲17.47/22.45/26.9）億元。
報告中稱，依託前期在膠原蛋白賽道多年積累賦能產業化快速發展，公司目前已建立了較爲深厚的重組膠原蛋白品牌心智，本次618大促雙品牌持續亮眼表現也印證公司強大品牌勢能，後續新品的持續迭代放量也有望帶動化妝品業務的穩健增長。而未來醫美注射類產品的獲批也將爲公司中長期增長貢獻新引擎。
報告引述公司618大促期間旗下品牌表現情況，其中可復美線上全渠道全週期GMV同比增長60%+，可麗金線上全渠道全週期GMV同比增長100%+。同時我們注意到前期第三方數據口徑與公司大促官方戰報表現有所差異，經我們了解，主要可能有以下2個原因：1）第三方在進行數據統計時主要跟蹤護膚品類，但可復美旗下包括護膚品和敷料兩大類，相對來說護膚品增速高於敷料增速，導致實際戰報和前期第三方統計數據存在差異；2）今年公司在天貓渠道未參加購物金活動，而去年同期參加帶動較高基數影響。
整體來看，依託膠原蛋白賽道的紅利期，以及公司作爲龍頭的先發優勢，公司今年618大促表現仍持續亮眼，同時今年大促公司整體退貨率保持穩定，整體有望夯實公司中報業績表現。
