soochowは、中国水務（00855）の水供給業務が安定しており、直飲用水のスペースが広いと考えています。
智通财经APPは、soochowが発行した研究レポートによると、中国水務の2024会計年度の総収入は128.59億香港ドル、親会社当期純利益は15.34億香港ドルを達成し、注目するべきは、同社のFY2024の直飲用水収入比率が4.2ポイント増加して13.4％に達し、直飲用水の運営収入が72.5％増加したことです。同行は、同社の水供給業務は安定しており、直飲用水のスペースが広いと考えています。FY2024に同社は2つの供給プロジェクトに価格調整を実施し、これは過去最小ですが、20以上のプロジェクトが価格調整プロセスを開始し、今後の水価格調整のスピードアップが期待されます。さらに、メイファーなどのプロジェクトがほぼ完工し、環境保護の運営収入が上昇することが見込まれます。企業の「買い」のレーティングを維持します。
soochowは、為替レート影響を排除した非一般会計純利益が前年同期比-4.0％となり、水供給および環境保護の設置建設収入が減少し、直飲用水収入が急速に増加したと指摘しています。 FY2024に同社は当期純利益25.9億香港ドルを達成し、前年同期比-16.1％となり、人民元の為替レートの変動に主に影響を受け、水供給および環境保護の設置・メンテナンス・建設サービス収入が減少し、非支配株式の合弁会社の業績変化及びドル貸し出しコストの影響を受ける。非一般会計純利益は28.0億香港ドル、前年同期比-9.3％となり、為替レート影響を排除した前年同期比-4.0％となります。
注目すべきは、FY2024に同社の直飲用水収入比率が4.2ポイント増加して13.4％に達し、直飲用水の運営収入が72.5％増加したことです。同行は、同社のFY2024の直飲用水プロジェクト数が77％増加し、直飲用水パイプラインの人口カバー率が96％増加して1,000万人に達したことを指摘しています。同社の直飲用水事業の売上比率は、FY2021年の1.4％からFY2024年の13.4％に増加しました。FY2024H2の直飲用水建設収入増加率は鈍化し、社内は直飲用水資本支出のプロジェクト選択と管理を強化しています。
また、FY2024に同社の供水量は前年同期比2.6％増加し、20以上のプロジェクトが調価手続きを開始しました。同社のFY2024の水供給および運営収入は、营业总收入33.11亿港元、前年同期比-1.3％であり、人民元の為替レートの波動影響を排除した前年同期比+4.5％です。その上、販売水量は14.0億トンで、前年同期比+2.6％に増加しました。同時に、水価格は平均2.36香港ドル/トンであり、同社の2つの供水プロジェクトが価格調整を実施し、この調整は過去最小ですが、20以上のプロジェクトが調価手続きを開始しました。
同行は、環境保護の運営収入が増加することが見込まれるとしています。FY2024に、惠州大亜湾美孚などのプロジェクトが基本的に完了したため、環境保護の建設収入は前年同期比-44.9％減少し、来年は美孚のプロジェクトがフル稼働し、環境保護の運営収入が段階的に上昇すると予想されます。