ビジネス、フランスと米国の選挙についてのヌーリエル・ルビニの経済に関するコメント

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Bloomberg 07/03 06:31 · 1.7万回コメント

Roubini Macro AssociatesのCEOであり、NYU Stern Business Schoolの名誉教授であるNouriel Roubini氏は、米国経済の展望、地政学的リスク、およびフランスと米国の選挙がグローバル市場に与える潜在的な影響について話し、"Bloomberg The Close"で語っています。

これらの内容は、情報提供及び投資家教育のためのものであり、いかなる個別株や投資方法を推奨するものではありません。更に詳しい情報

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00:00 トニー・クリステンシは、FRBがリスク管理モードに入っているようなものについて話していました。
00:04 彼らはこれを正しくやっていますか？
00:07 ええ、私は彼らだと思います
00:08 全体的には正しくやっています。
00:11 一方では、彼らはまだ心配しています
00:13 インフレの急上昇は
00:15 第1四半期
00:16 最新の数字が軟化を示しているとしても、一時的なものより少し多いかもしれません
00:22 コアPC。
00:24 しかし今は
00:25 また、経済の減速、労働市場の軟化、豊かな雇用創出などもあります
00:32 失業率
00:34 4% に固執しました。
00:36 つまり、バランスが良くなり、経済が減速します。
00:39 だから
00:40 二重の義務があるため、インフレを心配する必要があります。
00:43 彼らはしなければなりません
00:44 成長についても心配しています。
00:46 ですから、彼らは利下げを始めるまで待っていると思います。
00:49 Nourielさん、リスクはインフレの上昇か成長の低下かという点で、インフレ側にもっとリスクがあるべきだと思いますか、それとも成長側にリスクがあるべきだと思いますか？
00:56 あなたはどのキャンプに参加しますか？
00:59 さて、最近、最大のリスクは
01:02 逆さま
01:04 インフレの面では。
01:05 しかし今は
01:06 経済成長はわずかに鈍化し、消費は鈍化し、労働市場はある程度緩やかになっています。
01:15 だから私は、ソフトランディングを実現したいFRBだと思います
01:19 しかし、ソフトランディングではありません。彼らは、2％にはなりたくありません
01:23 短くて浅い不況でも。
01:25 したがって、彼らは次のことも考え始めなければなりません
01:28 経済成長を危険にさらして踊ること。
01:30 不況を避けることができるという点では、私たちはまだ窮地に立たされていますか？
01:34 せいぜいソフトランディングになります。
01:38 はい、注意事項が欲しいです。
01:39 一年前、誰もが本当のハードランディングを心配していました。
01:43 それから、ソフトランディングの危険がありました。
01:46 すると、人々が「いや、ソフトランディングを実現するよ」と言いました。
01:50 しかし、最近では
01:51 上記は両方とも成長しました
01:54 インフレ率が目標を上回る可能性があります。
01:57 だからリスクは、実際には経済が急速に成長していたということでした
01:59 そして、私たちは長い間上陸しない状況になり、着陸しないとFRBは留まることになります
02:05 長い場合は高い、長い場合はさらに高くなります。
02:08 それがリスクでした。
02:10 私が今言いたいのは、その軟化は
02:13 成長と労働市場。
02:15 多分
02:16 着地禁止のリスクが減って、多分もっと近い方向に進むでしょう
02:21 その事実の目標は、ソフトランディングです。
02:25 世界的な経済リスクと夜更かしの可能性に関しては、あなたは多くのことを心配していて、その多くがおそらく夜更かしさせてくれるでしょう。
02:31 しかし
02:32 世界的に、中東で起こっていることや、ロシアとウクライナで起こっていることを見ると、
02:37 フランスとイギリスで選挙が行われているのに、ヨーロッパで何が起こっているのか
02:42 または中国ですが、FRBの動向に関してあなたが一番懸念していることは何ですか？
02:48 まあ、最大のリスクは。
02:50 ある種の地政学的ショックですか
02:52 それらはいくらかのスパイクにつながるのでしょうか？
02:55 エネルギーのどちらでも
02:56 またはより広く
02:57 商品価格。
02:59 イニシャル
03:00 ロシアの残忍なウクライナ侵攻により、急上昇したのはウクライナだけではありませんでした
03:04 エネルギー価格だけでなく、食品、肥料、工業用金属も。
03:09 悪化していたら
03:11 イスラエルとヒズボラを含む大衆とエスカレーションとの紛争について
03:16 そしてイラン、もちろんあるかもしれません
03:19 すべての価格が急上昇しました
03:21 73年のエピソードの憶測で見たような
03:25 と79。
03:27 と
03:27 との衝突
03:29 中国はどちらかというとスローモーションです、
03:31 冷戦の激化、寒さはだんだん寒くなってきています、
03:34 保護主義のリスク。
03:35 そしてもちろん、
03:36 貿易側で何が起こるかは、大きく左右されます
03:39 トランプが選出されるのか、彼らによって選出されるのか、それとも他の人によって選出されるのか
03:43 民主党員も。
03:45 すべての中央銀行が心配していると思います
03:47 彼らのエネルギーが急上昇する地政学的なショックについてです。
03:50 他の商品価格については、それが総合インフレ率の上昇につながり、最終的にはコアインフレと株式インフレショックの第2ラウンドの実効的な上昇につながる可能性があります。
04:01 そのインフレ率の上昇は成長を低下させます
04:03 ある意味では、彼らはそれを本当に難しくするでしょう
04:05 ソフトランディングを実現するという中央銀行の目標です。
04:08 米国の選挙は少し脇に置いておきます。それについては後で説明します。
04:11 私たちがすべきリスクは何ですか
04:14 フランス議会2回目の選挙を行い、その結果はどうでしたか？
04:20 確かにリスクがあります
04:22 の
04:23 ル・ペン党が絶対多数に達しました
04:27 彼らの財政プログラムは、
04:29 プログラム。
04:30 ヨーロッパについて言えば、
04:31 それは本当に、完全に実装されれば、
04:34 何かが危険です、そうではありません
04:36 フランスだけでなく、ヨーロッパのためにも。
04:39 しかし、たとえ彼らが権力を握ったとしても、
04:43 彼らはモデレートされます。
04:44 彼らは節度されます。というのも、その制約は
04:47 欧州連合、ECBから、
04:50 彼らは競争に参加するでしょう、マクロン。
04:52 そして最も重要なのは、市場規律です。
04:55 もし彼らが無謀な財政政策をとるとしたら、
04:58 株式市場が下落すると、ソブリン・スプレッドが大幅に拡大し、その木材が林立するヨーロッパは弱体化します
05:05 調整します。
05:06 だから
05:07 この政府が信頼している英国で何が起こったのかはわかっています
05:10 44日以上生存できない
05:13 Antesの束縛が始まったとき。
05:16 つまり、フランスの急進的な経済財政政策に対する最大の制約は
05:22 市場の規律は、彼らが権力を握り、権力を維持したいのであれば、おそらく穏健派に導くでしょう。
05:29 議会の背後にある代替案はそれほど良くありません
05:32 なぜなら、議会が少数派政府を暗示する時は、その人の支配下に置かれるからです
05:37 不信任投票、最終的には暫定政府と
05:41 政策と政治的混乱も。
05:44 どちらにしても、リスクは
05:45 フランスでは、市場規律によって制約されることについて、そのようなことを極端にすることから権力を握るかどうかにかかわらずです。
05:54 レペンの台頭
05:55 ポピュリスト政党の台頭を示しています。
05:58 ポピュリスト政党が市場と経済に良い例はありますか？
06:05 これらのポピュリスト政党のいくつかは
06:08 どう言うかとてもポピュリスト的です。
06:10 経済アジェンダ
06:11 そして、彼らは穏健派です。
06:13 イタリアの場合は、
06:15 マロニーが権力を握ったとき、世界は私たちでした
06:18 財政政策を失います。
06:19 構造改革は逆転するでしょう
06:22 それは起こりませんでした。
06:24 そして、ル・ペンができることを期待する人もいます
06:27 私の言い方では、メラニン化する
06:29 あれは
06:30 力は緩やかになりつつあります。
06:32 イタリアとフランスには違いがあります。
06:35 ル・ペンのプログラムは、メローニのプログラムのずっと右側にあります。
06:39 イタリアには2000億ユーロの人参がありました
06:43 EUからの低コストの融資または助成金
06:46 とドラギ
06:48 HOWの役を演じました
06:49 父方の指導と言ってもいいでしょう。
06:51 メロディーの場合。
06:52 フランスの場合、同じ数字はありません。
06:55 だから彼らはそうではありません、私はフランスが没収するとは思いません
06:58 ル・ペンは完全にメロナイズしましたが、今と比べると中程度になりそうです
07:03 もし彼らが
07:04 権力を握ってください。
07:05 ヌリエルさん、多くのポリシーについて言えば、
07:09 特に中国に関しては、バイデンとトランプは実際に対決しているよりも意見が一致しています。
07:15 しかし、あなたが指摘しているのは、実際には制裁の強化と保護主義的政策の強化の脅威ですよね？
07:23 はい、もちろんです。
07:25 民主共和国と
07:27 中国に厳しくなりたいです、
07:29 しかし、によって。
07:30 政権はいわゆるものを作るという考えを持っていました
07:34 高いフェンスのある狭い庭で、いくつかに集中しています
07:38 重要な技術
07:41 要因と制裁。
07:42 一方
07:43 トランプの計画は、少なくとも額面通りでは、強制的なものです
07:47 10% の関税
07:49 米国に輸入されるすべての輸入品について、
07:53 ヨーロッパのような友人や同盟国からでも、
07:56 日本、韓国、そして何と言っても
07:58 そして最大60％が
08:01 中国の商品。
08:02 ですから、大きな疑問符は、それが向かってそれを実行するかどうかだと思います
08:07 または、にんじんとスティックを提供するかどうか、
08:11 たとえば、ヨーロッパ人に、フェンスへの支出が増えたり、貿易政策の一部を変更したりすると、それが免除の対象になる可能性があることを伝えます
08:19 から
08:20 10% パリッシュ。
08:22 中国についても同じです。
08:23 毎月徐々に関税が上がるかもしれません
08:27 最終的には60％に達します。
08:28 しかし、中国が特定のことをすれば、多分それでは止まらないでしょう。
08:33 しかし重要なのは、どんな関税も
08:36 退行型の課税。
08:38 輸入価格が上昇します
08:40 そしてそれはより高いインフレを引き起こします。
08:43 代わりにできること、そして人々がそれを議論しているのは、アイデアです
08:47 一般的な料金表の代わりに
08:49 それを強制します
08:51 他の国も受け入れてください
08:53 ドルの下落と他の通貨の上昇、
08:57 と同等のもの
08:59 プラザで何が起こったのですか
09:01 またはルーヴル協定。
09:02 人々はそれについて話します
09:04 通貨に関するマール・ア・ラゴ協定、
09:07 しかし、それはインフレへの影響という点でも一般関税と同様です。
09:12 それで、ヌリエルさん、ドルはちょっと置いておきます。
09:14 何、選挙のボラティリティの影響を最も受けやすいと思う資産クラスはどれですか？
09:20 債券市場、株式市場など、私たちが知っているポリシーに基づいて、
09:25 私はそう思います
09:28 保護はインフレの漸進的な上昇につながります。
09:33 そして、それは確かに債券市場にとって懸念事項になるでしょう。
09:38 しかし、貿易摩擦の激化
09:41 または世界の他の地域との一般的な貿易戦争
09:44 なぜなら
09:45 私たちの
09:46 取引相手が米国に対して目標を課す可能性も株式市場にとって脅威です。
09:53 世界的な貿易戦争は株式市場にとって良いことではありません。