証券アナリストによれば、7月5日、政府がデジタル経済の高品質な発展を推進するための作業に関する方針を検討し、『革新的医薬品開発をフルサポートする全産業グループ実施計画』を可決した。国常会が革新的医薬品の開発を国民の健康と福祉に関係する重要な問題と位置づけたことにより、国家が革新的医薬品開発に対して重要性を認識していることが明らかになった。『計画』は、支払い、資金調達、審査、評価など、多岐にわたる側面からフルサポートを行い、革新的医薬品のビジネス化と研究開発を実現する。革新的医薬品に関連する企業、CXO、研究サービス、流通など各分野の上場企業を含む革新的医薬品全産業グループに注目をすることを提案する。

具体的には、国常会は、革新的医薬品の開発が医薬品産業の発展と国民の健康と福祉に関係すると発表した。政策サポートの全産業グループを強化し、価格管理、医療保険払い込み、商業保険、医薬品装置及び使用、投融資などの政策を総合的に活用し、評価および承認プロセス、医療機関の評価方法を最適化して、革新的医薬品の開発を推進する。様々な科学技術インナーリソースを投入し、新薬クリエーションの基礎研究を強化し、ドラッグクリエーション産業の発展を確立する。

好景気ポリシーの影響で、革新的医薬品業界は支払い段階で改善されている。

2024年以降、革新的医薬品に関する多数の好景気ポリシーが次々と発表される予定です。2月には、国家医療保険局が『新上場化学薬品のファーストライン価格形成メカニズムを確立し、高品質な革新を励行する方針を徴求する』草案を発表し、新しい市場での薬品の革新的な品質評価に指針を与え、価格政策で支援を行います。3月には、「革新的医薬品」が初めて『政府の業務報告』に加わりました。さらに、北京市、広東省など多くの地方政府が、革新的医薬品産業を支援する地方政府規定を相次いで発行し、研究開発、登録、支払いなどの側面で支援を行います。具体的なポジティブな措置には、革新的医薬品はDRG疾患グループ支払基準に含まれない(個別支払い)、革新的医薬品の登録審査が加速される。医療機関は薬事労働協議会を促進し、医療機関の薬剤量制限を撤廃し、病院に革新的医薬品入院支援につながる全面的なヘルスケアを提供することで、新薬ビジネス化の「最終目的地」を開きます。

業界のトレンドから言えば、革新的医薬品企業は収穫期に入った。

近年、多数の革新的医薬品企業の主力製品が急速に販売増になっています。例えば、2023年、百済神州のジブチニブの売り上げは12.9億ドル(+128%)、アリスのフォモチニブの売り上げは19.72億元(+155%)、康方生物のカドランチモマブの売り上げは13.58億元(+148%)、和黄医薬のフキンニブはFDAによる承認取得後、11月に1500万ドルの売り上げを達成した。世界的なクリニカル効果のある医薬品のコマーシャル化については、国内外で期待されています。

また、バイオテクノロジー企業の損失額は縮小しており、2023年信達生物の実質純利益は-10.28億元(22年は-21.79億元)になっています。損失が大幅に縮小した要因は、収入が急速に増加した一方で、コスト率が優れたものになっていることが挙げられます。2023年、革新的医薬品のライセンス総数がライセンスインを上回り、製品の輸出がローカルのクリエーション産業のクロスボーダーBDトレンドになるなど、業界全体で国際競争力を高めています。

華源証券によれば、今年初め以来、国家および各地方政府が相次いで革新的医薬品に関連した積極的な政策を発表しており、北京、上海、広州が先行し、主要な省市自治体が追随することになり、チェーン全体を「研究、臨床、上場、使用」に沿ってシステム化、積極的に推進することで、革新的医薬品の実質的な成長を促進する好景気ポリシーが期待され、本当に独創的な実力を持つ革新的医薬品企業及び関連の産業グループ企業の成長が加速すると予想されます。

開源証券によれば、『全産業グループ支援革新的医薬品開発実施計画』が公表されるにつれ、各地域で医薬品の革新的開発に関する政策が次々に発表され、企業がパイプラインレイアウトに対する信頼を強め、革新的医薬品のパイプラインを後期に向けて加速し始めると予想されます。国内のCXOおよび上流企業の需要が、辺境改善が迎えられるでしょう。

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百済神州(06160)：浦銀国際は以前指摘しており、一方で、4Q23の米国ゼブチニが強力に成長し、中国を超えて初めて百済神州の最大の製品販売収入貢献地域となったこと、2024年に米国の収入がさらに高くなることが予想されることを示しています。また、会社のコストコントロールは初めての効果を見せ始め、運営効率の改善も期待され、百済神州が収益を上げる軌道に乗るとの自信があります。

信達生物製薬(01801)：交銀国際は、最近、会社の腫瘍と代謝パイプラインの臨床データが頻繁に発表され、GLP-1、次世代IO、ADCなどの重要な競争レースにおける布置の優位性がさらに確認されたと考えています。将来12か月間、マシドットペプチド、ROS1、KRASなどの新製品が承認を受けた後に初期販売が重視され、IL2、CLDN18.2の後継データ更新も注目されると思われます。

翰森製薬(03692)：華源証券は、会社がすでに8種類（合作製品を含む）の革新的な薬剤を認可し、すべて国家医療保険目録に収載されたと述べています。2023年までに、革新的な薬剤の収入は686.5億元（認可の先払いを含む）、成長率は+37.1％で、収入の割合は67.9％に達し、2025年には革新的な薬剤の収入貢献目標の割合が80％に達し、革新的な割合がさらに高まると予想しています。