智通財経アプリが国信証券の研究レポートによると、医薬品業界の長期低迷や注目度の低下が、セクターの底打ち回復期待を加速させ、中間決算発表後に、医薬品業界の悪材料が十分に反映され、投資家が全年及び来年における成長予想を相対的に明確にする期待最適の時期であろう。業界の基本的な側面から見ると、医薬品上場企業の全体的な成長率は3クウォーター連続でマイナス成長を記録しており、反汚職施策を受けた後、より健全な成長期待が現れる。短期的な痛みは、より健康的で持続的な発展をもたらし、ごく一部の優秀な企業が残ることになり、業界集中度は今後数年間にわたり加速して上昇する見込みである。
マーケットレビュー：2024年以降、国内外のマクロ環境や政策の影響を受けた医薬品セクターは、A株式市場と香港株式市場で20％以上下落し、上昇した株式の数は10％を超えなかった。医薬品指数は4月中旬から5月初めにかけて一段の反発を見せ、第1四半期の商業化の好業績を収めた創新医薬品がアルファ特性を示した。業績の真空期に入ると、23Q2の基準が高いため、24Q2も汚職などの要因で混乱が予想され、多くの診療所の関連企業のQ2の業績は一桁から二桁の低い成長を示すと予想される。市場はこの点についてかなりの期待をしており、中間報告が公表される前に、医薬品セクターには業績を促す催化因子はなく、資金は当面、業績の不確実性を避けるために、比較的弱い株価を示す。
政策の側面では、国家医療保険局は5月下旬に集中購入8号文を出し、6月6日に、国務院総理府は医療保健体制改革2024年の重点作業課題を発行しました。今年下半期は、医薬品と器械の集約的な購入が質の向上と拡大につながります。2024年には、DRG/DIP改革を完全に導入し、革新的な医薬品や先進的な医療技術の応用に対してDRG/DIP支払いの除外支払いなどの政策的な歪みが研究される。さらに、医薬品分野の改革と革新を深め、创新医薬品の発展を支援するためのガイドラインを策定し、国家基本薬品目録を適時に最適化および調整する。
もちろん、3月13日に国務院が推進する大規模な機器更新および消費品の新旧交換プログラムの継続的な推進と地方の実施に関心を持つ必要があり、機器購入に新しい誘因をもたらし、下半期の医療機器企業の業績に一定の保証を提供する可能性がある。
上場企業の業績面では、A股医薬品66社の第2四半期の業績予測に基づいて、多くの企業はQ2の業績が0％〜10％および10％〜20％の成長率で集中すると予想される。もちろん、3分の1近くの企業がQ2で負の成長を示すと予想される。これは、去年の高い基準に起因し、今年上半期の業績回復が予想よりも遅かったためである。国内外のビジネスを兼ね備えた企業は、国内市場の成長が相対的にフラットであり、反汚職施策が関係していると予想される。
投資ポートフォリオ：A株式市場：深セン迈瑞生物医療器械股份有限公司、浙江振徳医療器械股份有限公司、弱いアムノイCSディアグノスティクス股份有限公司、ARRAILグループ（財団）有限会社、醫惠科技グループ有限会社、アメリカ海東エンドスコープエンド（財団）有限会社、HAIDAインタラクティブ有限会社、Zhejiang Gongdong Medical Technology Co., Ltd.；H株式市場：科伦博泰生物グループ有限会社、ハッシュ黄医薬品有限会社、康方生物科技グループ有限会社、愛康医療グループ有限会社。
リスクに注意してください：開発失敗のリスク、商業化予想を下回るリスク、地政学的なリスク、政策予想以上のリスク。