知通財経アプリによると、中信証券はリサーチレポートを発表し、ビスコースステープルファイバーは、合成および天然繊維の両方の利点を兼ね備えた三大繊維の1つです。供給側では、業界は2つの拡張ラウンドを経験した後に景気のプレッシャーを受け、2017年のCR3は24％から2023年の71％に上昇しました。今後2年間は追加の生産能力はありません。同時に、1000万トンを超えるパルプの建設中の生産能力放出により、溶解パルプの価格形成に抑制効果があるため、ビスコースステープルファイバーの原料コストは安定した運行を維持します。需要側においては、国内外の衣料市場の在庫は2023年第1四半期に高値をつけ、徐々にライブラリ再構築に進むと予想されています。さらに、不織布などの新興下流市場も業界の景気上昇に貢献すると予想されます。そして今、業界は高い稼働率と低い在庫を有しており、ビスコースステープルファイバー業界の投資機会を把握することを提案します。

中信証券の主な見解は次のとおりです。

ビスコースステープルファイバーは、合成繊維と天然繊維の両方の利点を持つ三大繊維の1つです。

ビスコースステープルファイバーは、天然高分子セルロースの原料を利用して、一連の複雑な化学的および物理的変化によって再生セルロース繊維に加工され、吸湿性がよく手触りが柔らかい特長を持っています。上流原料は、綿の残渣や溶解パルプなどです。下流製品は、人工綿糸、混紡糸、不織布などです。製品は染めやすく、静電気が発生せず、吸湿性が高く、整理することでアイロンがいらないことができ、シルクのような自由な落ち感と柔らかさを持ち、合成繊維と天然繊維の両方の利点を兼ね備えています。

供給側：業界景気は持続的に圧迫されており、状況は常に最適化されています。

ビスコースステープルファイバー業界は、大規模な生産拡大の2つのラウンドを経験した後、2017年以降に長期的な景気のプレッシャーを受けています。卓越情報によると、2017年のビスコースステープルファイバー業界のCR3は24％から2023年の71％に上昇しました。また、2021年から2024年6月までの業界全体の生産能力は530万トンから491.5万トンに減少し、今後2年間は追加の生産能力はありません。同時に、溶解パルプとパルプ生産ラインを切り替えることができるため、1000万トンを超えるパルプの建設中の生産能力が市場に投入されることが予想されます。このことは、ビスコースステープルファイバーの原料コストが安定した運行を続けることを意味します。

需要側：下流在庫は継続的に減少し、高い稼働率と低い在庫量が業界景気上昇を推進しています。

ウィンドによると、中信紡織服装セクターの在庫回転日数および米国の衣料品小売および卸売批発の季節調整済み在庫売上比率は2023年第1四半期に最近1サイクルのピークに達し、その後在庫は持続的に減少しています。さらに、不織布などの新興下流市場の需要の急速な増加も業界景気上昇に貢献すると予想されます。卓越情報によると、2023年のビスコースステープルファイバーの表面消費量は前年同期比10.2％増となり、高水準のままです。そして、現在業界は高い稼働率と低い在庫を持っています。そのため、下流市場の主要なライブラリ再構築サイクルが来ることが予想され、ビスコースステープルファイバー業界の新しい景気循環が開始されるでしょう。

旺季が始まる前に、ビスコースステープルファイバー製品価格の上昇によるリーダー企業のパフォーマンスの弾力を注視することを提案します。

シービジネスおよび卓越情報によると、6月以降、ビスコースステープルファイバーの価格は揺れ上昇しています。6月末時点で、1.2D*38mmのビスコースステープルファイバーの国内出荷価格は13,440元/トンであり、6月初めの13,220元/トンから1.66％上昇しています。6月には需要が淡い季節にもかかわらず、価格が上昇し、現在の高い稼働率と低い在庫、および供給偏重の状況が反映されています。今後、「金九銀十」の需要旺季の到来、および下流衣料品補充周期の共振とともに、ビスコースステープルファイバー価格は年内に14,000元/トンを突破する可能性があります。また、長期的には、グローバルな利下げサイクルが需要側を刺激し、トリプルサイクルの共鳴により、価格が過去最高の15,500元/トンまで達する可能性があります。

リスク要因：

市場の需要が大幅に低下するリスク、供給側が大幅に拡大するリスク、製品価格が大幅に変動するリスク、原材料供給の安定性の変動リスク、競合が激化するリスク、安全生産リスク。