7月9日，双环传动获民生证券买入评级，近一个月双环传动获得1份研报关注。
研报预计根据2024年半年度业绩预告，预计2024H1公司归母净利4.5-4.7亿元，同比+22.08%~27.51%；预计2024H1公司扣非归母净利4.28-4.48亿元，同比+25.53%~31.39%；其中2024Q2归母净利2.3-2.5亿元，根据中枢值计算同比+20.8%，环比+7.9%；2024Q2扣非归母净利2.18-2.38亿元，根据中枢值计算同比+22.9%，环比+8.6%。我们认为本次分拆为环动科技提供了更多元化的融资渠道，有助于加速机器人关节业务国产替代，随着环动科技未来盈利能力的增强，双环作为母公司整体盈利水平也有望得到提升。预计2024-2026年收入分别103.2/124.5/149.4亿元，归母净利润分别10.5/13.4/16.6亿元。研报认为，公司是精密驱动系统齿轮龙头，正在加速全球化，同时开拓智能驱动机构、机器人关节业务，看好公司中长期成长。
风险提示：新能源乘用车销量不及预期，智能驱动机构客户拓展不及预期，RV减速器销量不及预期，海外建厂进度不及预期，原材料价格波动超出预期。