今年上半年隨着豬週期回暖，豬價也開啓上行趨勢，並於6月超過過去三年的最高水平。
智通財經APP獲悉，今年上半年隨着豬週期回暖，豬價也開啓上行趨勢，並於6月超過過去三年的最高水平。從近日陸續披露的生豬養殖企業上半年業績預告顯示，養殖企業盈利能力業同比顯著增強。其中豬茅牧原股份(002714.SZ)預計上半年業績實現扭虧，實現歸母淨利潤7億~9億元，比上年同期增長125.19%~132.38%。光大證券指出，進入24H2，隨着生產者行爲影響消化、產能缺口兌現，週期上行趨勢將更爲明朗，未來週期將會有可觀的高度和景氣持續時間。相關標的：中糧家佳康(01610)、萬洲國際(00288)、雨潤食品(01068)。
卓創資訊監測數據顯示，截至6月27日，年內全國瘦肉型生豬均價爲15.38元/公斤，同比上漲5.18%；最高爲6月11日的18.98元/公斤，較去年最高點上漲8.43%。同時，年內養殖端仔豬補欄需求較爲旺盛，但供應相對有限，支撐仔豬價格上漲強勢。
豬價連續上漲背後，養殖端盈利逐月改善明顯。此前多家豬企表示，公司從4月份開始就已經盈利，而從近日多家上市豬企發佈的半年度業績預告來看，養殖端二季度生豬板塊盈利已成爲主流。
具體來看，牧原股份2024年上半年業績預計實現扭虧。上半年牧原股份預計實現歸母淨利潤7億~9億元，比上年同期增長125.19%~132.38%；扣非淨利潤9億~11億元，比上年同期增長132.19%~139.35%；基本每股收益0.13~0.17元。
大北農(002385.SZ)上半年雖然預計虧損1.5億~1.8億元，但比上年同期減虧76.75%~80.62%。公司上半年度淨利潤比上年同期減虧幅度較大，其中第二季度實現盈利，主要系公司飼料、種業業務經營正常，生豬業務減虧。第二季度生豬市場行情回暖，公司生豬生產指標不斷改善，同時玉米、豆粕等大宗原料價格下降，公司養豬成本下降。
巨星農牧(603477.SH)預計2024年上半年度淨利潤虧損3200萬~4900萬元，不過公司稱，淨利潤爲負數主要來自於皮革業務虧損，報告期內公司生豬養殖業務持續降本增效，同時生豬銷售價格逐步回升，實現扭虧爲盈。
此外，神農集團(605296.SH)預計上半年實現淨利潤爲1.04億~1.28億元，與上年同期相比，將增加3.68億~3.92億元，同比增加139.42%~148.52%。新希望Q2單季度預計實現盈利7.5億元。
週期震盪上行趨勢下，目前市場對下半年豬價預期普遍向好。卓創資訊生豬分析師劉博洋表示，2023年養殖端持續去產能，奠定了2024年生豬供應減少的主基調。同時2023年四季度豬病導致產能去化較爲明顯，2024年價格高點或出現在10月至11月。
不過他提示，二次育肥和養殖端壓欄增重對於當下的豬價影響不可忽視，養殖端對四季度的看漲預期或帶動7月至8月第二輪二育積極入場，助力價格高點提前到來，進而限制四季度豬價高度。因此預計下半年前期豬價或持續上漲，高點或出現在8月份，後期有所回落，但或仍維持較高水平。
山西證券認爲，2024年產業對能繁母豬補欄的能力和意願或已大幅減弱，“降本增效”反而成爲行業近半年較爲高頻的用詞，週期磨底有望進入尾聲。生豬養殖週期已經處於週期底部末端、黎明之前，當前看好生豬養殖股的投資機會。
光大證券指出，右側已經展開，重視週期反轉的投資機會。上游產能持續收縮，疊加養殖端壓欄情緒催化，近期豬價已開啓高斜率上漲。而進入24H2，隨着生產者行爲影響消化、產能缺口兌現，週期上行趨勢將更爲明朗，未來週期將會有可觀的高度和景氣持續時間。後周期板塊，豬價反轉將提振飼料、動保需求，估值修復板塊將開啓上行。
東莞證券也認爲，生豬價格持續回升，養殖成本壓力較去年有所下降，養殖盈利有望持續回升。當前生豬養殖板塊估值仍處於歷史低位，關注成本控制能力強、現金儲備較爲豐富的生豬養殖龍頭低位佈局機會。肉雞養殖方面，豬價持續回升，有望帶動肉雞需求回升，關注景氣度邊際改善的機會，關注優質白雞、黃雞龍頭。飼料與動保方面，關注養殖盈利好轉帶來需求好轉的機會。
相關概念股：
中糧家佳康(01610)：中糧家佳康押注豬價反彈逆勢擴產，4月18日，中糧家佳康位於吉林省洮南市的66.24萬頭綠色健康生豬養殖項目正式開工。項目總投資約100億元，分期建成年出欄300萬頭綠色生態生豬養殖全產業鏈項目。一期項目共投資20.14億元，將建設年出欄66.24萬頭生豬養殖基地及配套附屬設施。
萬洲國際(00288)：萬洲國際海外業務佔比高。中金指出，萬洲2024財年首季利潤表現勝市場預期，主要由於美國豬肉業務明顯減少虧損。期內收入同比下跌8.3%；經營利潤同比增37.3%；核心歸母淨利潤同比增73%。當中，中國市場的營業利潤同比下跌10.4%。至於美國及歐洲市場的營業利潤，則同比增加208.1%及156.5%。
雨潤食品(01068)：是中國最大的肉製品生產企業之一，其產品包括冷鮮肉、冷凍肉，以及以豬肉爲主要原材料的低溫肉製品和高溫肉製品。2024年集團將穩固提升主品銷售，展現“哈肉聯”低溫肉灌製品專家地位，強化“哈肉聯紅腸”在各區域市場的主導銷售地位，深度挖掘“哈肉聯”的傳統價值所在，加強傳統特色產品的研發及改進。