金吾財訊 | 電力股逆市受壓，華電國際電力股份(01071)跌5.64%，中國電力(02380)跌3.52%，華能國際電力股份(00902)跌3.15%，大唐發電(00991)跌2.91%，華潤電力(00836)跌2.13%。
中信建投表示，今年以來，中國和歐洲火電出力均表現不佳。歐洲方面，1-5月天然氣發電同比下降15.7%，煤炭發電同比下降22.9%，總髮電量反而同比增長2%。中國方面，1-5月火電同比增長4.2%，低於總髮電量的6.7%，更低於光伏的36%。特別是4月以來，中歐火電同比降幅明顯擴大。中國和歐洲作爲全球新能源發展最迅速的地區，今年以來火電出力的明顯萎靡或暗示發電端的新能源替代已經達到某種臨界點。
中國2023年下半年以來的電力結構變化與歐洲極爲相似，狂飆突進的風電和光伏（風電基數大、光伏增速快）、相對穩定的核電、週期性抬升的水電和被擠出的火電四大因素並存。主要區別在於：1、中國的光伏發電基數仍小，尚不足以根本性撼動火電的主導地位。2、中國的發電總量仍在以較快速度增長，爲火電增長留出空間。3、中國水電的波動性更高、佔比更大，對整體發電結構的影響顯著。中長期來看，歐洲的現在或可以作爲中國未來的一種預演。中短期來看，降水充沛環境下的水電對火電將造成最明顯的壓力。