金吾財訊 | 建銀国際はリサーチレポートで、農夫山泉（09633）の大株主である養生堂が内部資金20億香港ドル以下で公開市場で株式保有を増やす計画であると発表した。これは市場にとって積極的なシグナルとみなされ、支配的株主は当社の株式が過小評価されていると認識していることを示唆している。
同行は、今年の夏には農夫山泉が市場に参入し、ブランド・マーケティング投資を大幅に増やすことを期待しており、同時に2024年上半期に新しい製品販売を加速することを見込んでいる。同行は、同社の2024年上半期の売上高が、パッケージングされた水、茶飲料、機能性飲料、ジュース飲料の各部門で、それぞれ8.8%、30.0%、9.0%、9.0%増加し、2024年上半期に14.3%増加すると予測している。それに対応して、各市場細分部門の粗利率は、それぞれ0.1/0.3/0.4/0.2パーセントポイント低下し、63.3%/62.7%/54.6%/41.6%になると予測されている。
同行は、2024年上半期の業績が予想を下回ることを反映して、2024財年の利益予想を1%下方修正し、目標株価を55.30香港ドルから48.00香港ドルに引き下げた。同行は、短期的なプレッシャーに直面しているにもかかわらず、農夫山泉の強力な執行力、堅固な水資源基盤、信頼できるブランドポジションが同社の利益成長を支えるとの見方を維持している。同行は、引き続き「市場平均を上回る」という評価を維持する。