比亜迪の海外進出は、新たな機会を創出しています。JPモルガン・チェースは、今後1-2年間で、比亜迪のグローバルな拡大とプラグイン・ハイブリッド（PHEV）による成長機会によって、同社の株価が再評価されると予想しています。

中国の電気自動車大手、比亜迪は、今週、10億ドルを投資してトルコに年産15万台の電気自動車工場を建設することを発表し、2026年末までに稼働を開始する予定です。トルコ工場に加えて、タイ、インドネシア、ブラジル、ハンガリーの4つの海外生産拠点または車両生産ラインも2026年に完成し、生産量を段階的に増やす予定であり、タイ工場は2025年上半期に先立って稼働を開始します。

JPモルガン・チェースのアナリスト、ラーイ・イエジャーらは、火曜日に発行されたレポートで、比亜迪の東南アジア、ラテンアメリカ、欧州連合（EU）などの市場での拡大に期待しており、海外市場がより強い成長の機会を提供し、同社の利益率を高く保つことができると信じています。同行は、比亜迪のAH株の12か月先の株価目標を、両方とも80％以上の上昇となる香港ドル対440人民元に上方修正し、販売台数の予測も上方修正しました。

アナリストはレポートの中で、比亜迪の全世界出荷量（中国を含む）が2026年までに600万台に達すると予測しており、そのうち海外市場向け約150万台、残りは国内向けとなる。これは、同社が2023年の3%から2026年の7%に拡大する軽自動車市場（内燃エンジン車を含む）のシェアを意味し、同時期に新エネルギー車市場のシェア（油電ハイブリッド車を除く）は22%前後に維持する見通しです。

JPモルガン・チェースは、比亜迪の新エネルギー自動車製品がコストと構成の面で優れており、大半の一般的な市場で販売されている海外製品と競合することができると考えています。アナリストは、比亜迪には、海外市場でのさらなるビジネスチャンスがあると信じています。EUは関税を引き上げる見込みですが、比亜迪は価格ではなく構成や製品を通じて競争を行っていくつもりです。

比亜迪のプラグイン・ハイブリッド車について、アナリストは以下のように述べています。

2030年までにはPHEV車の需要が強く維持されると予測され、2030年までにPHEVおよびエクステンダーEV車が中国の新エネルギー自動車総需要の60％を占めると予測されています。これは、比亜迪がリードするPHEV市場であるため、同社の2023年から2026年の財務年度における販売台数の年平均複合成長率が26％に達すると予想されます。

アナリストは、同社の将来の拡大路線について、基数が低いものが多いものの、東南アジア、ラテンアメリカ、EU市場の前景が良好であると指摘しています。ブラジルとインドネシアの国内市場にも巨大な潜在力があるとのことです（それぞれ230万台、100万台の販売予測）。

JPモルガン・チェースは、すでに強力な供給ネットワークを持つタイとハンガリーが、比亜迪の主な生産拠点となると考えており、海外市場はより強い成長機会を提供し、優れた利益率を維持することができるとしています。

短期的には、比亜迪の2021年第2四半期の販売台数が98.7万台で、前期比/前年比の増加率はそれぞれ58％/40％です。JPモルガン・チェースは、当期純利益が80億〜84億元を上回ると予想しています。新しくリリースされた秦Lと海豹06が大量の予約を受けたことに加え、2024年下半期にはDMI5.0プラットフォームを採用する新型車も登場するため、同社の2024年度の販売台数予測を400万台に上方修正し、2025年/2026年の予測をそれぞれ500万台/600万台に修正しました。

これらの分析に基づき、JPモルガン・チェースは比亜迪の2024-2026年度の販売台数および利益予測をそれぞれ8-32％および10-16％上方修正し、将来12か月の株価目標を香港ドル＝440人民元に設定しました。