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大行评级|麦格理:预期农夫山泉上半年销售增长放缓至7.6% 目标价下调至26港元

Gelonghui Finance ·  Jul 11 02:13

格隆汇7月11日|麦格理发表报告指,预期农夫山泉2024年上半年销售按年增长放缓至7.6%,纯利跌4.6%,主因大力促销及销售渠道投资上升。该行亦料上半年毛利率收窄2.2个百分点至58%,折扣加大抵销了成本下降的利好因素。该行下调其2024、2025及2026年盈测20.4%、28%及30.8%,反映增长前景温和、竞争加剧致推广费用沉重,目标价相应下调29%至26港元,评级由“中性”降至“跑输大市”。该行预计,农夫山泉上半年收入增长放缓至单位数(2023年下半年为增长33%),主因集团陷入了其竞争对手娃哈哈网络上的风波,其次是樽装水产业竞争日益激烈。

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