■ジェイリース＜7187＞の今後の見通し
2025年3月期の業績は、売上高で前期比22.6%増の16,210百万円、営業利益で同7.8%増の2,810百万円、経常利益で同7.6%増の2,810百万円、親会社株主に帰属する当期純利益で同5.6%増の1,890百万円と、売上高、各利益ともに過去最高益を更新する予想である。
売上高については、新規顧客の獲得及び既存契約からの継続保証料収入の増加、エイビスのグループ化により高い増収率を想定した。住居用賃料保証に関しては、引っ越し需要や外国人労働者の増加、不動産オーナーのリスク回避意識の変化などにより、機関保証の需要は増加傾向が続くことが予想される。同社では大都市エリアでのシェアが相対的に低いため（3～5%）、以前から店舗や人的資源を投入しており、2025年3月期もシェア拡大が見込まれる。また、事業用賃料保証については、顧客のリスク意識の変化などにより事業用保証の需要拡大が予想される。また、2024年4月にエイビスをグループ化しており、事業領域が拡大した。エイビスの2025年3月期の売上高予想は1,180百万円である。弊社は、業界の外部環境が良好ななか、足元で同社は業界のパフォーマンスを超える成長をしており、例年どおり売上目標を超えてくると見ている。
営業利益に関しては、営業利益率で17.3%（前期は19.7%）とやや利益率は低下するものの、前期比7.8%増と順調に増益する予想である。利益率低下の要因としては、足元の物価上昇やコロナ関連の補助金効果の剥落などにより顧客の賃料支払い状況に影響がでており、代位弁済立替金が増加傾向にあることが挙げられる。この傾向は、一方で賃貸人における保証ニーズの拡大につながるため、事業機会の増大が見込め、増収効果により利益額は成長すると想定される。債権管理業務コスト削減や生産性向上といった取り組みは継続するものの、代位弁済発生率（6.5%予想）及び代位弁済回収率（96.6%予想）はコロナ禍前の水準に向かい前期から若干悪化することを見込んでいる。弊社は、やや保守的な利益予想と捉えており、IT関連の子会社のパフォーマンスや相乗効果なども期待できることから、業績予想を超えてくると見ている。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 角田秀夫）
未来展望规则
2025年3月期预计将实现营业收入16,210百万元，较上期增长22.6％，营业利润2,810百万元，同比增长7.8％，经营利润2,810百万元，同比增长7.6％，归属于母公司股东的净利润1,890百万元，同比增长5.6％。预计销售额和各项利润均将创历史新高。
关于销售额，预计将实现较高的增长率，原因是预计新客户的获得和从现有契约中的续保费收入的增加，以及被整合为Avis集团等原因。至多的租房保证收入方面，由于搬家需求、外国员工增加、房地产业主的风险回避意识等因素，机构保证需求将继续增长。鉴于该公司在大都市地区的市场份额相对较低（3-5％），因此该公司一直投入店铺和人力资源。预计2025年3月期也将扩大市场份额。此外，随着客户风险意识的改变，预计事业保证需求将扩大。此外，该公司在2024年4月进行了Avis集团化，业务领域得到了拓展。预计Avis 2025年3月期收入为1,180百万元。尽管业界外部环境良好，但该公司在目前的情况下增长超过了业界表现，并预计每年超过销售目标。
关于营业利润，预计营业利润率为17.3％（上期为19.7％）。尽管利润率略有下降，但预计营业利润将同比增长7.8％。利润率下降的原因是目前物价上涨和与新冠疫情相关的补贴的影响导致客户的租金支付状况受到影响，并且代位清算预付金呈上升趋势。一方面，这种趋势将导致租赁人保证需求扩大，从而增加业务机会，并通过增加销售额实现利润增长。虽然积极采取削减債權管理成本和提高生産力的措施，但代位清算发生率（预计为6.5％）和代位清算回收率（预计为96.6％）将朝向新冠肺炎疫情之前的水平恢复，并从上期略有恶化。虽然预期利润增长有点保守，但鉴于IT相关子公司的表现和协同效应等，可以期待超越业绩预期。
SD Entertainment在健康业务的结构改革和成长战略方面取得了更高的利润。Hotta Marumasa由于礼品业务的出售和各项业务的先行投资的影响，因此收入和利润下降。投资业务的销售额为249.53亿日元（较上年同期增长1.5%），经营利润为13.11亿日元（上年同期为13.08亿日元，较上年同期微增长）。
