■業績動向
1. 2024年3月期の業績概要
ミロク情報サービス＜9928＞の2024年3月期の連結業績は、売上高で前期比6.1%増の43,971百万円、営業利益で同0.4%増の6,110百万円、経常利益で同8.0%増の6,306百万円、親会社株主に帰属する当期純利益で同12.5%増の4,238百万円といずれも会社計画を上回り、売上高と営業利益、経常利益は連続で過去最高を更新した。
活発なIT投資ニーズに加えて、2023年10月からのインボイス制度導入や2024年1月からの改正電帳法の宥恕措置の終了もあって、ERP製品の販売が会計事務所向け、企業向けともに拡大し、システム導入契約売上高が前期比1.6%増となったほか、ストック型ビジネスとなるサービス収入もERP製品のサブスクリプション契約での提供やクラウドサービスの拡販が進んだことにより同14.1%増と好調に推移した。期初計画ではクラウド・サブスク型への移行が進むと見て、システム導入契約売上高については8.2%減収、サービス収入については9.4%増収を見込んでいたが、いずれも計画を上回った格好だ。2024年3月時点における主力ERP製品のサブスク提供社数は前期比54.9%増の3,190社、ARRは同67.0%増の27.4億円と会社計画（3,100社、25.9億円）を上回る水準で着地した。また、主力ERP製品の売上高に占めるサブスク契約の売上比率は前期実績の18.0%から15.5%と低下したが、会計事務所向けを中心に売切り型の販売が想定以上に伸長したことが要因となっている。
利益面では、売上総利益率が前期比0.9ポイント低下の60.9%となった。利益率低下の要因は、ハードウェアの売上構成比が高まり仕入マージンが上昇したことに加えて、人員増強及び賃上げに伴う人件費の増加、並びに新規事業への開発投資増による。ただ、増収効果によって売上総利益は同4.7%増の26,800百万円となった。販管費は同6.0%増の20,689百万円となり、主には人員増強及び賃上げに伴う人件費の増加と広告宣伝・販促費の増加などが要因だ。なお、クラウド・サブスク型への移行に伴う売上高、営業利益へのマイナス影響額は17億円程度だったと同社では試算しており、実質ベースでは2ケタ台の増収増益で好調な決算だったと見ることができる。
営業外収支は前期比で440百万円改善したが、このうち366百万円は持分法による投資損益の改善によるものだ。前期は持分法適用関連会社1社に係るのれん相当額303百万円を一括償却したことで、持分法投資損失を328百万円計上していた。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲）
■业绩动向
2024年3月期业绩概要
Miroku信息服务<9928> 2024年3月的合并業绩，营业收入同比增长6.1%至43,971百万元，营业利润同比增长0.4%至6,110百万元，经常利润同比增长8.0%至6,306百万元，归属于母公司股东的净利润同比增长12.5%至4,238百万元，均超过了公司计划，营业收入和营业利润，经常利润连续创历史新高。
IT投资需求活跃，加上2023年10月起实施的发票制度和2024年1月起实施的修订电账法的宽限政策终止，企业资源计划（ERP）产品的销售在会计事务所和企业市场都扩大了。系统采购合同销售由于ERP产品的订阅合同和云服务的扩大销售，同比增长了14.1%，而以库存为型式的服务收入也因此同比增长了1.6%。在起初的计划中，预计将向云和订阅模式转移，系统采购合同销售将减少8.2％，而服务收入将增长9.4％，但事实上都超过了计划。 2024年3月，主要ERP产品的订阅销售公司比去年同期增长了54.9％，ARR同比增长了67.0％，达到了公司计划（3,100家，25.9亿日元）以上的水平。此外，ERP产品的销售收入中订阅契约的比例同比下降，从上一期实绩的18.0％下降到15.5％。这是因为主要是会计事务所的固定销售增长了，而非订阅模式的销售增长。
在利润方面，销售总利润率同比下降0.9个百分点至60.9％。 这种盈利能力下降的原因包括硬件销售构成比例的增加和采购利润率的提高，以及随着人员增加和薪资上涨和对新业务的开发投资增加而导致的人员成本上涨。不过，由于收入增加的影响，销售总利润同比增长了4.7％至26,800百万元。销售和管理支出同比增长6.0%至20,689百万元，这主要是由于人力成本上涨和广告宣传和促销支出的增加等原因。此外，据该公司计算，销售额和营业利润的负面影响约为17亿日元左右，实际基础上是可以看作是两位数增长的好成绩。
营业外收支同比改善了4,400万元，其中366百万元是由于持有法适用的投资收益的改善。上一期一次性摊销了持有法适用的关联公司1家所涉及的商誉折旧303百万元，因此计入了328百万元的持有法投资损失。
（撰写：FISCO客座分析师佐藤让）
