天风证券股份有限公司邵将近期对瑞鹄模具进行研究并发布了研究报告《装备+零部件业务放量，24Q2业绩同比高增》，本报告对瑞鹄模具给出买入评级，当前股价为32.73元。
瑞鹄模具(002997)
装备+零部件业务放量，24Q2业绩同比高增
公司发布2024年半年度业绩预告，2024年上半年公司预计实现归母净利润1.54~1.70亿元，同比+70.76%~+88.51%；预计实现扣非后归母净利润1.44~1.60亿元，同比+84.42%~+104.91%。其中，2024Q2预计实现归母净利润0.78~0.94亿元，同比+65.3%~+99.2%，环比+3.1%~+24.2%；预计实现扣非归母0.74~0.90亿元，同比+87.5%~128.2%，环比+4.4%~+27.2%。公司装备+零部件业务放量，24Q2业绩同比高增。
装备在手订单充裕，零部件业务加速放量
公司专注于汽车冲压模具与检具、焊装自动化生产线产品与智能机器人领域，客户覆盖大众、本田、福特、通用等知名汽车厂商以及国内长城、吉利、奇瑞、广汽、红旗等自主品牌。据公司公告，截至2023年末，汽车制造装备业务在手订单34.19亿元，较上年末增长12.84%，在手订单充裕。公司2022年在新能源汽车轻量化领域积极布局，主要产品包括高强度板及铝合金冲焊零部件、铝合金精密铸造零部件等；2023年公司轻量化零部件业务陆续进入量产阶段，其中铝合金一体化压铸车身结构件产品于2023年4季度启动量产，铝合金精密成形铸造动总零部件于2023年2季度全面量产（截至2023年末已进入稳产阶段），高强度板及铝合金板材冲焊件于2023年4季度开始量产（截至2023年末已部分进入爬产阶段）。24Q1公司汽车轻量化零部件收入占比约为20%，随着多款车型零部件业务陆续进入量产阶段，将给公司收入带来积极增长。
奇瑞销量高增，持续贡献业绩增量
公司与奇瑞深度合作：奇瑞汽车是公司重要客户之一，也是公司股东芜湖奇瑞科技有限公司的控股股东。24M6奇瑞销量达20.04万辆，同比+38%，其中，新能源销量4.49万辆，同比+230.6%。24H1奇瑞累计销售汽车110.06万辆，同比+48.4%。奇瑞汽车近年业务发展迅速，新车型研发、新工厂建设等资本开支增加，汽车销量快速增长。公司的汽车零部件业务受益较大，因此高速增长。同时，奇瑞较强的出海势头有望进一步带动公司业绩增长。
投资建议：预计公司24-26年归母净利润为3.49/4.34/5.68亿元，当前市值对应PE为21/17/13倍，维持“买入”评级
风险提示：汽车需求不及预期、原材料价格等持续上涨、公司新业务拓展不及预期；业绩预告仅为初步测算，具体以公司半年报为准。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李恒光研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.52%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.23亿，根据现价换算的预测PE为21.31。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级11家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为35.05。
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