米国の6月CPIデータは意外に低調であり、市場は利下げの期待をより強め、米連邦準備制度理事会は9月に利下げを行うことを強く予想するようになっています。
データによると、6月のコアCPIの年間比率は3.3％に低下し、3年以上の最低比率を記録しました。持続的なインフレの穏やかな下落傾向は、利下げができるだけ早く計画する必要があることを意味しています。
実際、米連邦準備制度理事会には、9月18日より前に、7月31日にも会議があります。しかし、Fedwatchによると、市場が7月に利下げする可能性はわずか6.7％に過ぎません。
利下げの理由が非常に十分なのであれば、なぜ9月まで待たなければならないのでしょうか？
一部の見方では、米連邦準備制度理事会が9月まで利下げを待つことは、経済的な理由ではなく、手続き上の理由に基づくと考えています。
現在、7月末の会議までわずか3週間を切っており、米連邦準備制度理事会は利下げの準備を整える時間がほとんどありません。しかし、9月まで利下げを待つ場合、米国経済はより多くの下降リスクに直面する可能性があります。
一部の市場分析家は、米連邦準備制度理事会が利下げを長引かせると、米国経済が景気後退のリスクに直面する可能性があると懸念しています。前夜の米国株式市場のCPIデータへの反応はその証明です。
米連邦準備制度理事会議長パウエルは、今週の議会聴聞会で労働市場が温度を下げていると述べ、それはインフレの上昇力を弱める一方で、経済の将来に不確定性をもたらしていると指摘しました。
現在の高金利環境が、経済に対する消費の牽引効果を抑制しているという兆候もあります。
以前の報告によると、米国の消費企業は、米国消費者の購買力が限界に近づいていると警告を発しており、消費の巨頭であるペプシコ社は、長期的なインフレ累積と高額な借入コストのために販売低迷を経験していると述べています。
したがって、現在から9月まで、米連邦準備制度理事会は頻繁に「鳩を放ち」、債券市場にとっては強気となる可能性があります。