■中期経営計画
1. 新中期経営計画
テノックス<1905>は、2018年に長期ビジョン(目指すべき企業像)を策定した。「人間尊重、技術志向、積極一貫」という経営理念の下、長期的に変化する社会のニーズに適応した技術革新に積極的に取り組むことで新たな価値と市場を創出するとともに、基礎工事をとおして社会に「安全」と「安心」を提供し、すべてのステークホルダーが豊かさを実感できる、100年企業を目指したサステナビリティ経営の実現を目指している。こうした長期ビジョンの実現に向けて、中期経営計画Phase1(2018~2020年度)では「To The Next Future」をスローガンに、建設業に求められる品質への信頼性や国内人口の減少に伴う需要の減少に対応し、ブランド力の向上と新たな成長ステージに向けた橋頭保づくりを目指した。
前中期経営計画であるPhase2(2021〜2023年度)では「進取の気性」をスローガンに、パンデミックによる社会構造の変化、担い手不足を補う生産性の向上、環境配慮型社会の構築に対応するため、開発戦略、営業・施工戦略、ESG戦略の3つの基本戦略を推進した。開発戦略で2つの新工法開発におおむね目途がつき、ESG戦略でも電動小型杭打機の試作機が完成するなど大きな成果があった。営業・施工戦略では、リダンダンシー整備事業や関西インフラ事業、成長を続けるEC関連の大型物流施設などの基礎工事を受注するなど一定の成果があったものの、新型コロナウイルス感染症拡大(以下、コロナ禍)やウクライナ情勢などの影響によって発注遅れや着工遅れが嵩んだ。さらに2024年3月期になると担い手不足や働き方改革など、新たな仕事環境下で着手した工事の生産効率が想定を下回り、利益計画の未達に影響した。
こうした労働環境に加え、物価の高騰や供給不安、環境配慮型社会の加速など変化・多様化する社会課題への対応が迫られている。また、東京証券取引所からの企業価値向上の要請もあって、資本効率の良い経営を行う必要も生じている。このため、Phase3となる新中期経営計画(2024~2026年度)では「未来を拓く、新たな一歩」をスローガンに、Phase1、Phase2の事業成果を基に、1) 自社技術の「折り込み」でストックを増やす事業別戦略、2) 新技術の開発を継続し長期的な成長を促進する開発戦略、3) 環境付加価値の向上とDX(デジタルトランスフォーメーション)化により担い手不足解消を目指す環境・デジタル戦略、4) 持続可能な成長へ向けた人財投資とリスク管理体制の強化による経営基盤の強化、5) 株主資本コストを上回るROEを実現する資本効率経営の推進、の5つの重要戦略を展開する。これにより、2027年3月期に売上高270億円、経常利益15億円、ROE8%を目指す。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 宮田仁光)
■中期经营计划
1. 新中期经营计划
Tenox <1905> 于2018年制定了长期愿景(企业愿景)。“尊重人类、注重技术、积极一致”为经营理念,致力于积极应对长期变化的社会需求,通过积极推动面向技术革新的创新,创造新的价值和市场,并通过基础设施为社会提供“安全”和“安心”,实现可持续经营并让所有利益相关者感受到财富,致力成为一家百年企业。为了实现这样的长期愿景,在中期经营计划阶段1(2018-2020)中,以“To The Next Future”为口号,旨在提高品牌知名度,达到建筑业所需的信誉和信任,并在新的增长阶段中实现桥头保护。
在前一期的中期经营计划阶段2(2021-2023),以“进取的性格”为口号,以适应疫情所带来的社会结构变化,改善劳动力短缺以提高生产率,建设环境友好型社会,推进三项基本策略:开发策略,营销和施工策略,ESG策略。开发策略已经完成了两项新技术的开发,ESG策略也已经完成了电动小型振动锤的试制等重大成果。在销售和施工战略方面,虽然接到了一些基础建设订单,如Redundancy整备业务、Kansai Infrastructure业务、不断增长的大型电子商务物流设施等等,取得了一定的成绩,但受到新冠疫情、乌克兰局势等的影响,订单延迟和施工延迟增加。另外,到2024年3月期,由于人力短缺和工作方式改革等原因,承担的工程生产效率低于预期,导致利润计划未能完成。
除了这些劳动环境外,还面临着迅速变化和多样化的社会问题,如物价上涨、供应不足、环境友好型社会的加速等。此外,东京证券交易所要求企业提高价值,需要进行有效的资本管理。因此,在第三阶段的新中期经营计划(2024-2026)中,以“开拓未来,迈出新步伐”为口号,以第1)事业部战略(凭借公司技术,“嵌入”贮备)、第2)开发战略(持续开发新技术以促进长期增长)、第3)环境/数字战略(提高环境附加价值,并通过数字化转型促进劳动力短缺解决)、第4)加强企业基础设施的人才投资和风险管理体系以实现可持续的增长、和第5)推行资本效率管理以实现超过股东资本成本的roe,展开了5个重要的战略。通过这些战略,目标是在2027年3月期实现270亿日元的销售额、15亿日元的经营利润和8%的ROE。
(作者:华富证券客座分析师宫田仁光)