美銀は電話会議で、ブロードコムを英伟达と同等に重要なAIシンボルとして挙げました（NVIDIAと同等のトップAIピック） 。
著者：张逸凡
編集：申思琦
出典：ハードAI
美国株のAIシンボルで、ブロードコムの地位が再び高まりました。
7月14日、米国銀行は電話会議で、ブロードコムを英伟达と同じくらい重要なAIシンボルのトップピックに挙げました（英伟达と一緒にTop AI Pick）。
会議では、ブロードコムの経営陣が、投資家を引きつける3つの要素を示しました。
1、AIビジネスの急速な成長：ブロードコムが直面するAI市場の規模は年間300-500億ドルに拡大し、需要の減速は見られていません。
2、VMwareはサブスクリプションモデルへ移行し、平均販売価格を2.5倍に引き上げた。
3、フリーキャッシュフロー：自由現金流は収益の45％-50％に達し、そのうち50％は配当金に使用されます。
一、AIビジネスの急速な成長
将来の3-5年間、ブロードコムのAIビジネスの潜在市場は年間300億ドルから500億ドルに達する見込みであり、同社の2024年度目標はわずか110億ドルです。ブロードコムの収益源は、主に大手のインターネット企業になるでしょう。
現在、AIチップの顧客は2つのカテゴリに分かれます。
（1）パブリッククラウドプロバイダー；
（2）大規模な消費者AIプラットフォームの顧客（Google、Meta、ByteDanceなど）；
「300億ドルから500億ドル」という数字について、マネジメントチームはさらに説明しています。
ブロードコムのビジネスは、第2の顧客カテゴリに注力しています。これらの顧客は、定向広告、推奨エンジンなどのビジネスモデルにおいて、高効率かつ低電力消費のカスタムAIチップ（博通ASIC）を好む傾向があるためです。
経営陣は、これらの大規模消費者AI顧客が未来3-5年間でxPUクラスタに投資を減らすことはなく、規模は今年の10万集群から100万集群に拡大すると考えています。ブロードコムは、最も重要なことは、この規模を達成する前に需要の減速の兆候がないことです。
このような集群ごとの支出額は400億ドルであり、ブロードコムのサービスはそのうちの250億ドル（計算、ネットワークを含むが、電力等は含まれない）を占めることができます。したがって、未来3-5年間、同社のAIビジネスの潜在市場は年間300億ドルから500億ドルに達すると予想されます。
二、VMwareが永続ライセンスからサブスクリプションサービスに移行
VMwareが永続ライセンスからサブスクリプションサービスに移行することにより、将来的に収益は四半期ごとに27億ドルから40億ドル以上に増加する見込みです。
最も重要なことは、これによって価格は大幅に引き上げられ、VMwareの平均販売価格（ASP）は、サブスクリプションモデルに移行することで約2.5倍になります。
既に1/3の顧客がサブスクリプションモデルに移行し、残りの2/3の顧客も単価上昇による利益増加に寄与するでしょう。
三、現金フローと株式配当
ブロードコムのキャッシュ/金融市場牛属性も引き続き高い成長率を維持し、ROEをさらに向上させることになります。
現在、企業のフリーキャッシュフローは売上高の45～50％を超えています。したがって、キャッシュフロー配当を50％にまで引き上げることにより、四半期に20億ドル以上を達成することを意味し、その比率は2022年と2023年に40％と42％にすぎません。