7月15日，港股的金蝶國際（00268.HK）下跌5.49%，而公司昨日剛重挫12.47%，兩個交易日累計跌超17%，目前公司股價報6.37港元/股，市值229億港元。
金蝶國際成立於1993年，公司原本專注於ERP軟件業務，伴隨著雲計算產業的崛起，公司逐步向「雲服務」產商轉型，目前已是國内知名的企業管理雲SaaS公司，2023年財報顯示，公司的雲服務業務營收佔比接近8成。
2023年12月份金蝶國際曾公告，卡塔爾主權財富基金卡塔爾投資局的子公司Al-Rayyan Holding LLC認購該公司約1.55億股新股，佔擴大後股本約4.26%。被海外主權基金入股，某種程度也反映出公司在業界的地位。
此前市場一度流行「財稅數字化概念」，有機構認為，新一輪財稅體制改革有望帶動新一輪財稅信息系統建設，金蝶國際有望直接受益。
然而公司股價卻持續疲軟，甚至創下近幾年新低，背後的原因或與大行「唱空」有關。
近日，中信里昂證券發佈報告稱，下調金蝶2024至2026年銷售額預測，虧損按年應會收窄，但預計今年仍虧。該機構將金蝶國際目標價由13.8元下調至9.3元，並維持「跑赢大市」評級。無獨有偶，大摩亦將金蝶國際目標價由14.6港元下調至10港元。
雖然目前公司股價已明顯低於上述價位，但機構研報的情緒以及其中的邏輯分析，或影響短期股價走勢。
此外，中金公司也認為，金蝶國際2024年上半年的收入將同比增長12%至28.7億元，略低於此前的預期，歸母淨虧損將從上年同期的2.8億元收窄至2.3億元，減虧幅度基本符合預期。不過其亦下調了金蝶國際2024年及2025年收入及歸母淨利潤預測。
上述研報均提到，在當前宏觀環境下，中小企業IT預算趨緊，新簽訂單可能慢於預期，而小微企業、中小型企業貢獻了金蝶收入的頭部佔比。還有分析師指出，公司的大型企業的授權產品採購也可能弱於預期，這或許共同導致金蝶國際業績承壓，仍深陷虧損的泥潭。