受暑期學生放假的影響，豬肉消費短期或偏弱，但需求整體來看已經處於底部，預計8-9月份將逐漸轉好。
智通財經APP獲悉，太平洋證券發佈研究報告稱，受暑期學生放假的影響，豬肉消費短期或偏弱，但需求整體來看已經處於底部，預計8-9月份將逐漸轉好;供給端，受前期產能去化的影響，3季度育肥豬理論出欄量逐月邊際減少，供給端收縮趨勢延續。且當前高溫和暴雨等異常天氣頻發，二育積極性或受影響，使得供需關係偏緊，預計豬價短期或偏強震盪，中期上漲趨勢未改。個股當前估值處於歷史較低水平，維持推薦。
養殖產業鏈
1)生豬：豬價中期上漲趨勢仍在，重視板塊的投資機會豬價中期上漲趨勢明顯。
上週末，全國22省市生豬出廠價18.76元/公斤，周漲0.25元;同期，16省市規模屠宰企業生豬宰後均重91.32公斤/頭，周跌0.07公斤;全國生豬加工企業開工率爲23.37%，周降0.44個百分點。受暑期學生放假的影響，豬肉消費短期或偏弱，但需求整體來看已經處於底部，預計8-9月份將逐漸轉好;供給端，受前期產能去化的影響，3季度育肥豬理論出欄量逐月邊際減少，供給端收縮趨勢延續。且當前高溫和暴雨等異常天氣頻發，二育積極性或受影響，使得供需關係偏緊，預計豬價短期或偏強震盪，中期上漲趨勢未改。
部分區域仍有產能去化加速預期。產能方面，據官方數據，截至5月底，全國能繁母豬存欄3996萬頭，月環比增0.2%;產能數據首次轉正，能否持續有待觀察。上週末，主產區自繁自養頭均盈利391元，周多盈63元。同期，主產區15公斤仔豬出欄均價46.33元/公斤，周跌3.44元。繁育、育肥環節盈利水平有所回落但整體仍處高位，各環節主動去產能動力匱乏。當前高溫和暴雨等異常天氣頻發，豬場疫情防控壓力加大，部分地區疫情顯現，企業補產能偏謹慎，預計近期行業產能基本保持穩定。考慮到本輪週期前期產能持續去化時間長(累計去化16個月)，幅度大(累計去化約10%，超過2021/22年期間)，且4季度屬於傳統消費旺季豬肉需求上升，該行維持此前觀點，豬價將在2024年下半年逐漸上漲至高位運行，且高豬價可能會延續至2025年。
個股估值處於歷史低位，繼續推薦。近期，大部上市公司頭均市值(對應2024年預估出欄量)回落至歷史底部區間，巨星農牧(603477.SH)約3700元/頭、龍頭牧原股份(002714.SZ)和溫氏(300498.SZ)處2800-3300元/頭區間、唐人神(002567.SZ)、天康生物(002100.SZ)、京基智農(000048.SZ)、大北農(002385.SZ)、金新農(002548.SZ)、華統股份(002840.SZ)等處500-2500元/頭區間，距離歷史均值有較大上升空間，建議繼續增配。
2)白雞：產能仍需出清，關注產能去化預期
雞價：上週末，煙臺雞苗均價2.42元/羽，周漲0.12元;白羽肉毛雞棚前均價3.65元/斤，周漲0.1元;短期來看，雞類產品供給充足;且受暑期的影響，雞肉消費需求有所回落，預計產品價格或偏弱運行。
行業：上週末，主產區肉雞養殖環節單羽虧損2.44元，周少虧0.64元;從近期父母代種雞在產存欄數據來看，行業去產能動作緩慢，產能持續高位運行。該行認爲，行業虧損太久不可持續，隨着資金週轉壓力的增大，預計下半年，行業將加快產能去化節奏，雞苗價格有望反彈。估值方面，個股羽均市值處於歷史低位，投資安全邊際高，建議關注。中期來看，產業鏈盈利或向上遊傾斜，重點關注益生和民和。
3)黃雞：產能出清比較徹底，雞價上漲，關注週期機會雞價反彈：2024年6月，立華黃雞售價13.93元/公斤，月漲0.43元;短期來看，黃雞供應趨緊，消費需求穩升，雞價或繼續上漲。行業：2024年6月，黃雞行業產業鏈一體化模式只均盈利較上月上升。從近期父母代種雞在產存欄數據來看，行業產能始終處於近5年來的歷史低位水平。供給端角度，雞價中期上漲動力較強。估值方面，個股羽均市值處於歷史低位，投資安全邊際高，且產業鏈景氣向好，建議增持，重點推薦立華股份。
4)動保：行業景氣有望逐漸復甦，關注後周期復甦。
動保行業景氣基本觸底，隨着豬價上漲，動保產品需求和行業景氣有望緩慢回升。國產貓三聯疫苗上市以後，銷量增長明顯，且長期增長空間較大，未來發展值得期待，重點關注龍頭公司瑞普生物;非瘟疫苗研發和報批持續推進，一旦獲批上市，有望打開行業成長空間，龍頭公司將受益其中，建議關注科前生物。
種植產業鏈
1)種業：種業環境持續優化，關注長期投資機會
該行認爲，國家高度重視種業發展，行業戰略地位毋庸置疑，發展環境有望持續優化。隨着轉基因玉米和大豆產業化的持續推進，種業公司業績有望逐漸得到體現，長期價值值得重視。個股方面，建議配置具有長期投資價值的種業龍頭，重點推薦大北農(獲批性狀數量領先)、隆平高科(獲批產品數量領先)、登海種業等。
2)種植：糧價震盪企穩，重要會議臨近，關注政策預期
糧價近期止跌企穩。上週末，全國玉米收購均價2530元/噸，周漲39元;全國小麥收購均價2507元/噸，周環比持平。當前惡劣天氣頻發催生秋糧減產預期，受此影響，預計糧價短中期有望反彈。重要會議臨近，土地流轉政策主題或受到重視。建議關注政策預期下的主題投資機會，重點關注蘇墾農發。
風險提示：突發疫病、畜禽、水產價格、玉米等原料價格變化不及預期