受益於中國大市場和領先全球的電動化進程，中國車企迎來“彎道超車”的重要機遇，但是拓展海外市場仍然任重道遠。持續看好在電動智能化領域，擁有產品定義和技術創新實力的中國車企，逐步打開全球成長空間。
智通財經APP獲悉，中金公司發佈研報認爲，電動化是影響全球汽車格局的重要變量。受益於中國市場快速推進電動化，2023年比亞迪(002594.SZ)首次躋身全球前十車企。在廣闊的燃油車可替代市場，海外佔比超過70%，因此海外市場的電動化趨勢和格局演變，對於全球汽車格局走向和中國車企長期展望都至關重要。受益於中國大市場和領先全球的電動化進程，中國車企迎來“彎道超車”的重要機遇，但是拓展海外市場仍然任重道遠。持續看好在電動智能化領域，擁有產品定義和技術創新實力的中國車企，逐步打開全球成長空間。
海外電動化進程分化，中國仍是全球重要引擎。2023年全球電動車銷量超過1300萬輛，中國市場佔比達到65%。海外電動化進程相對緩慢，歐美滲透率面臨階段性瓶頸，東南亞爲後起之秀。展望2030年，預計全球新能源銷量或達到3600萬輛，滲透率爲45%，其中中美歐仍爲三大核心市場，中國/美國/西歐電動車銷量有望突破2000萬輛(內銷口徑)/520萬輛/490萬輛;東南亞、拉美、印度等市場處於電動化導入期，在支持政策、混動技術等因素驅動下，部分市場有望復刻中國路線，合計有望突破420萬輛。
區域市場競爭日趨激烈，格局尚未定型。近年來，部分車企在海外新能源市場取得份額突破，比如特斯拉在歐洲、現代-起亞在北美、中國車企在亞洲。由於不同區域在電動化趨勢、有無本土強勢車企、消費者偏好、貿易政策等方面各有差異，後續競爭格局演變或有不同。判斷如下：1)在西歐市場，歐系品牌市場地位仍然穩固;2)在美國市場，特斯拉的主導地位有望保持;3)在電動化快速推進的區域，比如中國、東南亞部分市場，日系或面臨較大壓力，中國車企有望實現更大突破。
電動化或對全球汽車格局產生深遠影響。中金認爲：1)中國車企有望繼續受益於本土大市場;同時在東南亞、拉美已建立先發優勢，有望享受新興市場成長紅利。2)期待特斯拉迎來新一輪產品週期，帶動美國電動化提速。3)燃油車時代享受中國市場紅利、但電動化轉型緩慢的車企，或受損明顯。
新能源強勢品牌有望重塑全球汽車格局，預計銷量突破500萬輛/300萬輛的車企，有望進入全球前五/前十。
受益於中國大市場和領先全球的電動化進程，中國車企迎來“彎道超車”的重要機遇，但是拓展海外市場仍然任重道遠。我們持續看好在電動智能化領域，擁有產品定義和技術創新實力的中國車企，逐步打開全球成長空間。
風險
新能源滲透率提升不及預期;技術路線出現重大變化;海外拓展不及預期。