2024年鋼鐵供給有收縮預期，下游消費量有望企穩，鋼鐵供需關係或得到改善。考慮到鋼鐵產品正向高端化、高附加值方向發展;行業集中度有望進一步提升，行業利潤或將見底迎來修復。
智通財經APP獲悉，華福證券發佈研報認爲，2024年鋼鐵供給有收縮預期，下游消費量有望企穩，鋼鐵供需關係或得到改善。考慮到鋼鐵產品正向高端化、高附加值方向發展;行業集中度有望進一步提升，行業利潤或將見底迎來修復。價格方面，目前鋼材庫存壓力不大，供需矛盾尚不突出，鐵水有望在高位維持，疊加原料庫存低位，短期在成本端尚有支撐。隨着利好政策逐步落地，下半年經濟預期加快復甦，下游消費提振鋼價仍有支撐。
粗鋼控產預期明顯增強。回顧近年來粗鋼調控工作成效，2021年粗鋼壓減了3198萬噸，2022年壓減了1979萬噸，2023年粗鋼基本實現平控。考慮到今年以來，下游需求表現不及預期，在政策明確開展粗鋼調控工作的背景下，從實現鋼鐵供需基本平衡的角度出發，華福證券認爲今年粗鋼控產預期明顯增強。
下游用鋼需求有望企穩。中國經濟持續向好，汽車、船舶、家電等製造用鋼領域將繼續貢獻增量，在政策支持下基建用鋼預期亦保持增長，一定程度抵消房地產用鋼需求萎縮造成的影響;另據世界鋼鐵協會預測，2024年全球鋼鐵需求將反彈1.7%，利好我國鋼材出口形勢。
利潤築底待修復，鋼價尚有支撐。華福證券認爲，2024年鋼鐵供給有收縮預期，下游消費量有望企穩，鋼鐵供需關係或得到改善。考慮到鋼鐵產品正向高端化、高附加值方向發展;行業集中度有望進一步提升，行業利潤或將見底迎來修復。價格方面，目前鋼材庫存壓力不大，供需矛盾尚不突出，鐵水有望在高位維持，疊加原料庫存低位，短期在成本端尚有支撐。隨着利好政策逐步落地，下半年經濟預期加快復甦，下游消費提振鋼價仍有支撐。
投資建議：1)普鋼板塊：建議關注低估值、高股息、盈利穩定的公司，如南鋼股份、華菱鋼鐵、寶鋼股份等;2)特鋼板塊：建議關注盈利具備彈性和重視分紅的公司，如中信特鋼、甬金股份、撫順特鋼等;3)其他：關注鐵礦石業務低成本護城河，銅業務放量在即的河鋼資源;高溫合金長坡厚雪，產研共振規模擴張的鋼研高納。
風險提示：控產限產的力度不及預期;國內經濟復甦的進展不及預期;海外經濟衰退的風險超預期。