金吾財訊 | 中泰国際は、香港株市場の下半期の戦略見通しを公表しました。2023年以来の香港株の熊市は今年1月に終了し、揺れ動く牛相場に入ったとみられます。中国の基盤は温和な回復を維持しており、政策の基調は「安定重視」と変わらず、強力な刺激策が出される可能性は低く、「生産が強く、需要が弱い」状況が一定期間続く見込みで、企業の利益回復は波乱含みの可能性があります。アメリカのインフレーションと雇用は順調に減速しており、経済は穏やかな成長を続けています。最早で今年9月の利下げが予想され、香港株の流動性を支援するメリットがあります。恒生指数の評価額は歴史的にも比較的低い水準にあり、上場企業の積極的な自己株式買い戻しと配当増加が、評価額の回復空間を高める可能性があります。下半期には揺れ動く上昇傾向を示すものと考えられます。総合的に、基本面、政策、利益、流動性および評価額を勘案し、基準のシナリオで下半期の恒生指数の目標株価は19,900ポイントとし、2024年の9.8倍のPEに相当します。楽観的および悲観的なシナリオの目標株価はそれぞれ21,200ポイントと16,900ポイントです。
戦略：（1）マクロ経済予測が弱気で、AH高プレミアムおよび国有企業の優位な政策を背景に、高配当のエネルギー、電気通信、公用事業などの国有企業に攻守兼備の期待。（2）一部の収益予想が堅調で、自己株式買い戻しを継続的に実施し、株主還元を高めている優良インターネット企業。（3）グローバル製造業の景気回復、AIテーマの需要を刺激する多様な論理によって、半導体、コンシューマエレクトロニクスなどの業種政策に支持される業種。（4）工業生産が持続的にリードして復興し、原料資源株(有色金属、銅鉱物など)は在庫補充の需要が増えて注目に値する。（5）財政レバレッジは「重点基盤」を継続的に背景に、保障的住宅建設など、三大工程の重点プロジェクトが代建て、建材、建設機械フィールドをけん引するものと予想される。(6)資金豊富で研究開発能力が強いイノベーティブ医療産業のリーダーを注視する。中泰国際の産業アナリストによると、下半期の金株のお勧めは、テンセント（00700）、ASMPT（00522）、紫金矿业（02899）、东方电气（01072）、中国联通（00762）、比亚迪电子（00285）、华能国际（00902）、翰森制药（03692）、中国建筑国际（03311）、比亚迪（01211）です。