guolian 証券は、FOB比率が高く、能力移転が海外に比例して高く、単位体積貨物価格が高い企業ほど、運賃の上昇の影響を受けにくいと考えています。
Zhimedia Financial appは、guolianが発行した研究レポートによると、2024年から今までの海上輸送費が大幅に上昇しており、市場は輸出企業の短期的な利益成績に注目しています。guolianは、2023年の家具家電製品の海上輸送費/商品価値比率を測定し、2021年の海上輸送費の急騰に対して8社の輸出企業の実際のコスト変動を比較することによって、運賃の上昇の影響を受けにくいと考えています。
国際証券の主要観点は以下の通りです：
2024年初～現在：海上運賃が大幅に値上がりしました。
最近、マースキンおよび地中海などの主要な船会社が、7月1日からアジアの主要港出口運賃を引き上げると発表し、アジア欧州FAKレートは最高で9800ドル/FEUになりました。海上輸送は、2024年初期と2021年のシナリオに再び返りました。しかし、今回の値上がりの原因は少し異なります：1）紅海事件が2023年末まで持続し、船会社がケープタウン経由で航行する必要があったため、運賃に連鎖反応が生じました。 2）アメリカや欧州などの関税予想により、商人たちは集装箱を争って予期せずに商品を発送し、需要が増加し、運賃が高騰しました。この背景にある市場では、輸出後の持続性および関連企業の短期的な利益に注目されています。
今回の海運費が輸出品質に与える影響はどの程度ですか？
SCFI指数を使用して、欧米ルートの運賃上昇率を計算し、2023年の家具や家電製品の海上輸送費/商品価値比を比較し、半数の貨物を長期契約価格で、機能性ソファ、スマートベッド、オフィスチェア、昇降式デスク、冷蔵庫、洗濯機、エアコン海上輸送費/商品価値比率はそれぞれ9.29 ％/ 11.59 ％/ 10.07 ％/ 9.87 ％/ 6.42 ％/ 5.33 ％/ 3.50 ％です。さらに、敏感度分析を使用して、2023年に基づいて海上輸送費の上昇率が各品目の輸送費/商品価値比率に与える影響を計算し、製品単位の商品価格が低いため、家具は輸送費の上昇に比例して高くなります。
2021年から企業の海上輸送費の実際の変動を見てみましょう
オファー形式、長期契約価格の締結など、様々な要因が絡み合っているため、企業が実際に負担する海上輸送費と指数上昇率にはかなりの偏差があります。8社の致歐科技、晟維時代、ロックテックエルゴノミクステクノロジー、タオタオカーズ、敏華コントロール、匠心家具、ue furniture、共創草坪を選び、彼らの2021年の海上輸送費率の変動予測値を測定し、実際の財務報告値と比較したところ、タオタオカーズのコンテナあたりの海上輸送費の上昇率は指数の上昇率の約1/3だったばかりでなく、FOB比率が高く、能力移転が海外に比例して高く、商品価値が高い企業ほど、実際の変動値が運賃指数の変化よりも小さいことが分かりました。
投資提案：FOB比率が高く、商品価値が高く、能力移転の関連企業に注目してください
2024年から今までの海上輸送費が大幅に上昇しているため、市場は輸出企業の短期的な利益成績に注目しています。guolianは、2023年の家具家電製品の海上輸送費/商品価値比率を測定し、2021年の海上輸送費の急騰に対して8社の輸出企業の実際のコスト変動を比較することによって、運賃の上昇の影響を受けにくいと考えています。
リスク提示:
1）予想に反して消費意欲が低くなるリスク；2）海外でのビジネス環境や政策上のリスク；3）人民元の為替レートの変動リスク；4）誤算のリスク。