Bank of America Securities analyst Justin Post maintained Alphabet Inc (NASDAQ:GOOGL) with a Buy and raised the price target from $200 to $206.
Alphabet is the first in the online media group to report on July 23, and Post expects results to set a positive backdrop for the group.
The analyst slightly raised his Search estimates to 12% year-on-year (versus 11% prior) and now expects second-quarter revenue and EPS of $70.9 billion and $1.91 vs Street at $70.6 billion and $1.84.
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Post noted upside to Street estimates as his checks suggest AI integrations driving higher usage and ad Click-Through Rates (CTRs), Search revenue stability aided by improving macro and AI-driven ad spend, and YouTube strength from ramping Shorts monetization and less-than-expected headwinds from Prime Video.
Post expects flat Y/Y headcount growth (up 1,500 Q/Q) with ongoing restructuring aiding costs.
The analyst expects $22.7 billion in operating expenditures and core margins to increase 183bps Y/Y to 37.2%. Post also expects higher other income to help drive EPS upside (NASDAQ up 8% in the second quarter).
According to Post, second-quarter positives include Search upside, positive commentary on AI overviews driving higher usage & CTRs, Shorts driving higher traffic & revenue upside, and Cloud strength as IT dollars shift toward AI.
Post remains optimistic about growing AI integrations across Google's ecosystem and noted that a broader rollout of AI overviews will help drive higher activity in the core Search business.
AI use poses a long-term competitive risk, but in the near term, he noted revenue upside from AI-driven monetization improvements will be a critical second-quarter takeaway.
Moreover, focusing on expense management, Post noted that Y/Y margin growth in 2024 will be a bright spot and potential EPS upside driver.
Given the market multiple expansion (lower rates), the analyst raised his price target.
Price Action: GOOGL shares are trading lower by 2.02% at $180.25 at last check Wednesday.
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バンクオブアメリカ証券のアナリスト、ジャスティン・ポスト氏は、アルファベット社（NASDAQ:GOOGL）を買いの継続と目標株価を$200から$206に引き上げました。
アルファベット社は、7月23日にオンラインメディアのグループで最初に報告し、ポスト氏は、アルファベット社の業績がグループの前向きな背景を構築することを期待しています。
アナリストは、検索の見通しを12%の前年同期比（以前は11%）にわずかに引き上げ、2Qの売上高とepsは、ストリートの予想が$706億と$1.84なのに対し、それぞれ$709億と$1.91になると予想しています。
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ポスト氏は、AIの統合がより高い利用率と広告クリックスルー率（CTR）をもたらし、マクロの改善とAI駆動の広告支出による検索収益の安定性、ショート動画をモニタイズした強みやPrime Videoからの予想よりも小さい風向きを補助することから、ストリート予想を上回ると述べています。
ポスト氏は、続くリストラによる費用節約から、1,500人のQ/Q増加にとどまる従業員数の1年前比変わらない成長を期待しています。
アナリストは、オペレーティング支出が227億ドルで、コアマージンがY/Yで183bps上昇して37.2%に増加すると予想しています。ポスト氏はまた、高いその他の収入がEPSの上昇に寄与すると予想しています（NASDAQは2Qに8%上昇）。
ポスト氏によれば、2Qのポジティブ要因には、検索のアップサイド、AIについての前向きなコメントによるより高い利用率とCTR、ショート動画によるより高いトラフィックと売上アップサイド、AIによるドルのシフトに伴うクラウドの強さが含まれます。
ポスト氏は、Googleのエコシステム全体でのAIの統合が増加することに楽観的であり、AIによる概要の広範囲な展開がコア検索ビジネスの活性化に寄与すると述べています。
AIの利用は長期的な競争リスクをもたらすが、近い将来、AIによるモノタイゼーションの改善からの収益のアップサイドは、2Qの重要なテイクアウェイになると述べています。
また、費用管理に焦点を当て、2024年のY/Yマージン成長がポジティブになり、潜在的なEPS上昇要因になるとポスト氏は指摘しています。
市場の倍率拡大（低金利）を考慮して、アナリストは目標株価を引き上げました。
株価動向：Googlの株価は、水曜日の最終確認時点で2.02%下落して180.25ドルです。
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