金吾财讯 | 国信证券发研指，7月12日，361度(01361)公告2024年第二季度零售表现，361度主品牌线下零售额录得10%正增长，童装品牌线下零售额录得中双位数的正增长，电子商务平台录得30%-35%正增长。
该行指，公司流水拆分来看，线下：361度大货增长10%，童装增长中双位数；线上：361度线上增长30-35%。“618”大促期间电商渠道销售额同比增长94%，位列国产品牌第三，电商渠道销量增长99%，同比增速为行业第一；全渠道尖货销量超24万件，同比增长167%，其中官旗尖货销量同比增长79%。其中在“618”期间近30天内，361度跻身全部鞋类品牌TOP5，成为TOP30唯一上榜国内品牌，“飞燃3”荣登专业马拉松跑鞋热卖榜TOP1。
该行表示，第二季度公司流水保持稳健增长，线下环比降速，线上环比提速，2024下半年继续保持较乐观的展望。公司启动品牌重塑计划以来，产品和渠道调整初见起色、品牌产品势能向上，财务经营状况改善，中长期看，公司专业产品IP矩阵丰富将带动量价齐升，品牌成长空间较大。维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润11.4/13.2/15.3亿元，同比增长18.1%/16.5%/15.6%；由于消费力疲软等因素导致行业估值回调，该行小幅下调目标价至5.3-5.9港元（前值为5.7-6.0港元），对应2024年PE9-10x，维持“优于大市”评级。