Eric Balchunas, a renowned financial analyst, recently expressed skepticism about the potential success of Grayscale'sEthereum (CRYPTO: ETH) spot ETF due to its high fee structure.
What Happened: Grayscale submitted updated S-1 filings with the SEC Wednesday, revealing the all-important information about the fund management fee. The digital asset management giant will charge 2.5% for its Grayscale Ethereum Trust, significantly higher than its competitors. A miniature version of the fund, Grayscale Ethereum Mini Trust, will however charge 0.25%.
Balchunas questioned these moves, asking whether the 0.25% fee would be low enough to attract sufficient organic flows to offset what he referred to as "The Big Unlock".
He further speculated on the ability of new entrants to the market to counterbalance the predicted outflows due to the flagship version's high fees, drawing a parallel with Bitcoin (CRYPTO: BTC). "Anyway short story is the 2.5% fee made path to a decent net flow number a little harder," Balchunas feared.
Cheap but not sure cheap enough to move the needle (as most are cheaper and brand name BlackRock is same fee) to attract organic flows to offset The Big Unlock. And do these newborns have enough strength to offset those outflows a la btc. Anyway short story is the 2.5% fee made...
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) July 17, 2024
Another well-known ETF expert, Nate Geraci, called this a "huge miss" by Grayscale, indicating that the mini trust should have been priced much lower. "Entire pricing strategy around both spot BTC & ETH ETFs seems focused on maximizing short-term revenue vs playing long game," Geraci stated.
Btw, think this is *huge* miss by Grayscale... If you're gonna charge *2.5%* on ETHE, need to undercut market w/ mini trust. Disappointing. Entire pricing strategy around both spot btc & eth ETFs seems focused on maximizing short-term revenue vs playing long game.
— Nate Geraci (@NateGeraci) July 17, 2024
Why It Matters: These criticisms come even as other funds, including the one by BlackRock, are priced much lower. The ishares Ethereum Trust will charge 0.25%, and so will the ETFs by Fidelity and Invesco.
Grayscale, which already operates the Grayscale Bitcoin Trust (NYSE:GBTC), faced significant outflows pressure after launch due to its 1.5% fees, highest among all spot Bitcoin ETFs. Since launch, it has recorded net outflows of $18.69 billion as of this writing, according to SoSo Value.
Grayscale's flagship Ethereum Trust, along with the mini Trust, are expected to go live for trading by July 23.
Price Action: At the time of writing, Ethereum was exchanging hands at $3,423.79, down 1.55% in the last 24 hours, according to data from Benzinga Pro.
Illustration via Shutterstock.
Odds of Biden Dropping Out Of Race Surge To 66% — Pollster Nate Silver Joins Crypto-Based Prediction Market Polymarket
何が起こったか：Grayscaleは水曜日にSECに更新されたS-1提出を行い、ファンド管理手数料についての重要な情報を明らかにしました。デジタルアセット管理大手のGrayscaleは、Grayscale Ethereum Trustに対して2.5％の手数料を請求する予定であり、競合他社に比べてかなり高額です。ファンドのミニバージョンであるGrayscale Ethereum Mini Trustは、0.25％しか請求しません。
Balchunasは、0.25％の手数料が十分に低いかどうかを疑問視し、十分な自然流入を引き付けることができるかどうかを「The Big Unlock」と呼んだものを相殺するのに十分な新規参入者の能力について推測しました。彼は、ビットコイン（CRYPTO：BTC）を引き合いに出し、旗艦バージョンの高い手数料による予測される流出を相殺する市場の新規参入者の能力について推測しました。「とにかく、短い物語は、2.5％の手数料が適切な純流入の数への道を少し難しくしました」とBalchunas氏は警戒しました。
もう1人の有名なETFエキスパートであるNate Geraci氏は、このことをGrayscaleの「大きなミス」と呼び、ミニ信託ははるかに低い価格に設定されるべきだったと述べました。「スポットBTC & ETH ETFの価格戦略全体は、短期的な収益を最大化することに焦点を当てている」とGeraci氏は述べました。
ところで、これはGrayscaleにとって「大きなミス」だと思います... ETHEで*2.5％*を請求する場合、ミニ信託で市場を下回る必要があります。 失望です。 スポットbtc & eth ETFの価格戦略全体は、短期的な収益を最大化することに焦点を当てているようです。
オーストラリアでは、moomooの投資商品及びサービスはMoomoo Securities Australia Limitedによって提供され、オーストラリア証券投資委員会（ASIC）の管理を受けております（AFSL No. 224663）。「金融サービスガイド」、「利用規約」、「プライバシーポリシー」などの詳細は、Moomoo Securities Australia Limitedのウェブサイトhttps://www.moomoo.com/auでご確認いただけます。
オーストラリアでは、moomooの投資商品及びサービスはMoomoo Securities Australia Limitedによって提供され、オーストラリア証券投資委員会（ASIC）の管理を受けております（AFSL No. 224663）。「金融サービスガイド」、「利用規約」、「プライバシーポリシー」などの詳細は、Moomoo Securities Australia Limitedのウェブサイトhttps://www.moomoo.com/auでご確認いただけます。
