下半期に天然ゴム供給ピークに入り、工場の稼働率が底を打ち回復するにつれ、合成ゴム価格の下落を促進することが期待されています。これにより、タイヤ企業のコストプレッシャーが緩和される可能性があります。
株式会社Huachuang Securitiesの研究レポートによると、今年の上半期、世界のタイヤ業界は全体的に安定した運営を続け、需要は着実に増加しており、中国の企業は稼働と注文が高景気の状態が続いています。しかし、原材料費と海運費用の増加が、2四半期以降、タイヤ業界の基盤に重要な要因として制限されており、短期的な海運費用の転換点と中期的な原材料価格の基準レベルに市場が注目しています。
知り合いの金融アプリ、華創証券のレポートによると：
株式会社Huachuang Securitiesによると、今年の上半期、世界のタイヤ業界は全体的に安定した運営を続け、需要は着実に増加しており、中国の企業は稼働と注文が高景気の状態が続いています。7月10日時点でA株10社の上場タイヤ企業のうち6社が上半期の業績予想を上回ると発表し、前年同期よりも良好な結果を出しています。しかし、原材料費と海運費用の増加が、2四半期以降、タイヤ業界の基盤に重要な要因として制限されており、短期的な海運費用の転換点と中期的な原材料価格の基準レベルに市場が注目しています。中長期的には、海外特に欧米市場における代替外国資本の可能性が高く、中国企業のブランド価値向上の可能性も市場の注目を集めています。
原材料費用の予想減少により、海運費用は転換点を静観する
株式会社Huachuang Securitiesによると、下半期に天然ゴムが供給高峰に達し、工場の稼働率が底を打ち回復することで、合成ゴム価格の下落を促進することが期待されています。中期的には、ANPRC天然ゴムの単位生産面積がゴム価格の上昇期間に向けてまだ上昇余地があり、それがゴム価格に反作用する可能性があります。同時に、コートジボワールなどの北アフリカ地域のゴム生産量は大幅に増加する可能性があるため、天然ゴムの供給側は比較的余裕があります。極端な気象などの不可抗力による混乱を除いて、需要と供給のバランスが取れた状態で、価格は変動する可能性があります。
タイヤの単品貨物価値が低いため、海運費の急速な上昇と持続的な高水準は、中国の価格競争力を持つタイヤの海外需要に否定的な影響を与えると予想されます。逆に、海運費が高水準から回落した場合、中国のタイヤの輸出価格競争力の修復につながる可能性があります。したがって、今後は海運費の持続性と転換点に重点を置く必要があります。
世界的な需要は安定しており、欧米市場での競争力が高く、アジア、アフリカ、ラテンアメリカ市場には大きな可能性がある。
今年に入ってから世界のタイヤ市場は安定した需要増加傾向にあるとされ、ミシュランのデータによると、乗用車向けの販売市場と交換市場が2019年1月から5月にかけて4％および1％増加し、トラック向けの交換市場が5％減少しました（中国市場は含まれていません）。最近数年間、北米市場の中国タイヤ輸入比率は明らかに増加しており、また東南アジア内ではシェアの集中傾向がみられています。同様に、欧州市場でも中国、タイ、ベトナムからのタイヤ輸入量が増加傾向にある。
株式会社Huachuang Securitiesによると、過去数年間、中国タイヤ企業の生産能力が東南アジアに移転するにつれ、日韓および東南アジアの外国タイヤに対する代替傾向が明らかになっています。長期的には、中国のタイヤ製品が競争力のある価値を持ち続け、欧米市場で外国資本の迅速な代替を実現する可能性があります。
近年、国内メーカーのタイヤの生産量増加が著しく、半鋼製タイヤ、全鋼製タイヤ、非公路用タイヤの開発途上国間での需要が2017年から2023年にかけて18％から30％、24％から42％、25％から46％に増加すると予想されています。中長期的には、アジア、アフリカ、ラテンアメリカ市場の経済成長エンジンが強力に維持され、強力なインフラストラクチャー、鉱業開発などの需要が期待されるため、中国の高コストパフォーマンス製品がこの広大な市場で急速に市場を獲得する可能性があります。
中期的な傾向：生産能力のグローバル化、製品構造のアップグレード、ブランド展開の多様化
東南アジアのタイヤ生産能力が増加し続ける一方で、逆グローバリゼーションの波が押し寄せている。華創證券は、生産能力のグローバル化を実現したタイヤ企業だけが、貿易障壁に対する徐々に鈍感になることができると考えています。製品構造の面では、巨大なタイヤと半鋼製の大型タイヤの市場と利益の前景に注目しています。前者は、タイヤ業界の技術的な障壁が最も高く、利益能力が最も強い製品で、後者は外資系企業の将来の発展の重点です。
ブランドについては、最近、国内の主要タイヤ企業は製品品質を基盤として、研究開発投資と広告費用を継続的に拡大することで、多数のディメンションでブランド作りを進め、良好な成果を上げています。具体的には、中高級車企業の納入体系においてOEM（部品メーカーへの納入）を増やし、新エネルギー自動車タイヤの分野に研究開発投資を増やして、高性能とマーケティングの両方の要点を兼ね備えた新製品を提供しており、ブランド露出度を向上するために多数のトップレベル競技会をスポンサーしています。中長期的には、国内のトップ企業が製品マトリックスを逐次整備し、ブランド影響力を持続的に向上させ、最終的に国際一流のタイヤブランドの一員になることに期待しています。
投資アドバイス：国内のタイヤ業界に関連する上場企業を注視することを提案します：赛轮轮胎（601058.SH）、玲珑轮胎（601966.SH）、森麒麟（002984.SZ）、贵州轮胎（000589.SZ）、通用股份（601500.SH）、三角轮胎（601163.SH）、风神股份（600469.SH）など。
リスク注意点：貿易関税の変動、プロジェクトの建設が予想より遅れる、原材料価格の激しい変動など。