自上週日本干預匯率以來，日元兌美元匯率已上漲約4%，但日元仍是十國集團（G10）貨幣中兌美元表現最差的貨幣。今年迄今，日元已下跌約10%，至上世紀80年代的水平。
近幾日，日元表現強勁，似乎預示着其最糟糕的時期已經過去，許多分析師認爲日元還有進一步上漲的空間。
7月18日週四，日元兌美元的匯率自六月以來首次突破156關口，自上週日本當局干預匯率以來，日元兌美元匯率已上漲約4%。
多重因素共振支撐日元上漲，有分析認爲，由於投資者堅信聯儲局最早將於9月降息，日元的反彈可能會持續。
東京信金資產管理公司首席市場分析師Jun Kato表示：
“日元疲軟的時代已經結束，隨着美國通脹放緩、勞動力市場降溫以及經濟增長放緩，日本和美國之間的實際利率差距正在明顯縮小。”
此外，特朗普和東京政要對匯率的批評也推動了日元的上漲。7月16日，特朗普在接受媒體採訪時表示，由於日元等疲軟，美國面臨着“嚴重的貨幣問題”，這增加了其如果贏得選舉，會採取行動使美元貶值的可能性。
日本執政黨議員Kono Taro則強調了日元大幅貶值帶來的問題，他表示，雖然日元貶值有助於促進出口，但目前對日本的益處有限，並呼籲央行加息以提振日元。
分析師大多看好日元前景：
凱投宏觀副首席市場經濟學家Jonas Goltermann表示，利差可能會繼續向有利於日元的方向轉變，並預計到今年年底日元將升至145。
Lombard Odier的亞洲宏觀策略師Homin Lee也預計日元升值勢頭將增強：“鑑於日元的估值異常便宜，且日本長期經濟基本面穩步改善，我們確實認爲，中期內日元最終將略微穩定下來。”
此次反彈也可能在一定程度上緩解日本當局的擔憂。據統計，上週四和週五，日本當局進行了兩次大規模的外匯市場干預，總計投入約5.6萬億日元。此前，日本在4月底和5月初也進行了大規模的干預。
然而，相反意見猶存，面對尚存的美國大選和利率分化風險等不確定因素，交易員們仍需應對艱難的前景。
野村證券外匯策略主管Yujiro Goto表示，
“日元市場的形勢是否已經轉變，答案是肯定的，但從長期來看，現在判斷還爲時過早。”
週四，日元兌美元一度升至155.37，但日元仍是十國集團（G10）貨幣中兌美元表現最差的貨幣。今年迄今，日元已下跌約10%，至上世紀80年代的水平。